清華博士扎根芯片20年，做出一個IPO

廣州安凱微電子股份有限公司（簡稱：安凱微）科創板IPO成功過會。

根據招股書披露，安凱微計劃發行9800萬股，募資主要用于：物聯網領域芯片研發升級及產業化項目、研發中心建設項目以及補充流動資金。

安凱微主要從事物聯網智能硬件核心SoC芯片的研發設計，主要產品包括物聯網攝像機芯片和物聯網應用處理器芯片。應用方向以智能家居、智慧安防、智慧辦公、工業物聯網為主。

安凱微創始人胡勝發是清華大學博士，也是2G時代走來的物聯網創業者，2000年在硅谷成立安凱微電子，至今他依然活躍在中國“芯”事業的前沿，并成為時代洪流下的佼佼者。

2G時代走來的物聯網創業者

1962年出生于浙江省永康市的胡勝發，在擔任小學校長的父親的教導和督促下，從小成績優異，18歲一舉考入清華大學自動化系，一口氣讀到博士。畢業后繼續赴美留學、工作。

期間，在美國硅谷Sigma Designs等多家公司擔任工程師，硬件、軟件、算法等相關工作均有涉獵。

創業，對胡勝發來說是個無心插柳的選擇。一次同學聚會，得知不少校友創辦的公司已取得相當出色的成績，他們開始鼓動他加入創業之列，胡勝發不可避免地心動了。

正值Fabless（無工廠芯片供應商）模式的興起和國務院《鼓勵軟件產業和集成電路產業發展的若干政策》18號文的出臺，中國半導體產業首次出現集中爆發之勢。

2000年，胡勝發在美國硅谷成立安凱微電子，產品面向國內市場，次年，中國廣州公司成立，成為第一批中國“芯”企業成員。

當時正是通信技術從2G過渡向2.5G、3G的關鍵時期，芬蘭剛發了全球第一張3G許可證，國內3G似乎已經噴薄欲出，胡勝發也因此將創業方向定為手持終端設備所需的應用處理器。

雖然日后數十年全球科技市場的發展證明了胡勝發這一判斷的正確性，但對當時的中國市場來說，這一判斷太超前了。真正將世界帶入3G時代的跨時代的產品iPhone要到2007年才出現，而中國的3G元年更是遠在2009年才會到來。

這種超前給安凱微電子帶來不少坎坷，只得靠緊貼當地市場得以存身。因此，他最初并沒有“死磕”手機應用處理器，而是將注意力放在了在移動多媒體應用處理器這類不會引起大公司關注的“小眾市場”布了局。

學習機、點讀機市場爆發期，胡勝發帶領公司占據了該市場60％市場份額。單月凈利潤一度達到1,000萬人民幣。

2005年，當國產MP4崛起之時，紐曼、愛國者等均是安凱微電子的客戶。不過后來，越來越多手機集成MP3功能之后，MP3就到了生命末期了。

終于胡勝發等到了功能機向智能機過渡，2007年，中電通信（CECT）推出了國內第一款指紋加密技術手機，其所搭載芯片同樣是胡勝發團隊的成果。而真正將指紋識別技術推向普及的iPhone5S要6年后才正式問世。不過由于手機芯片市場競爭激烈，安凱微電子的重心放在教育電子產品上。

2010年，安凱微電子芯片出貨量超過千萬片，包括好記星、萬虹、諾亞舟等國內教育電子產品前幾大廠商都已經是安凱微電子的客戶，安凱微電子在教育領域占據大量市場份額。而超過2億元的收入水平，也讓安凱在國內半導體設計公司的收入排名晉升到30名以內。

但教育硬件天花板也十分明顯，胡勝發前往美國參觀學習，尋找公司轉型的方向。

當時美國領先企業如IBM已經提出了IoT（物聯網）的概念，胡勝發敏銳地意識到物聯網是一個更大的機會。

當然，彼時國內由于3G剛剛起步，物聯網還在想象之外，不過移動互聯網發展已見端倪。以此為契機，胡勝發決定圍繞移動互聯網及至未來的物聯網，進行戰略調整，主做移動互聯網周邊設備的核心芯片。

這一決策無疑是正確的。時至今日，安凱微電子的芯片產品在以無線連接、云存儲兩個主要特征的物聯網攝像機、支持指紋/人臉識別的智能門鎖、門禁等終端產品市場中占據領先地位。

扎根物聯網芯片，年入5億元

財務數據顯示，2019年-2021年，安凱微主營業務收入分別為2.68億元、2.70億元、5.15億元，歸母凈利潤分別為2324.36 萬 元 、1361.83 萬元 、5924.38萬元。2022年前三季度，公司營業收入為3.45億元；實現的歸母凈利潤為2312.63萬元。

對于2021年業績的下滑，安凱微表示，主要原因為公司持續提升對芯片的研發投入，研發費用有所增長；受到芯片行業景氣度下降帶來的競爭加劇以及公司銷售產品結構影響，公司當期綜合毛利率有所下滑。

2019年至2021年及2022年上半年，安凱微主營業務收入主要來自于物聯網攝像機芯片和物聯網應用處理器芯片兩類產品，這兩類產品在主營業務收入中占比分別達93% 、88% 、99%和97%。

據悉，安凱微物聯網攝像機芯片下游應用主要為家用攝像機和安防攝像機。大部分攝像機配備 1 顆主控 SoC 芯片，公司2020年和2021年物聯網攝像機芯片出貨量分別為 1,436.87 萬顆和3,125.35 萬顆，平均單價相應從7.82元/顆對應增長至11.45元/顆。目前，安凱微物聯網攝像機芯片已經進入中國移動、TP-LINK、杭州涂鴉、摩托羅拉、廣州九安等知名客戶供應鏈。

而收入占29.18%的物聯網應用處理器芯片則主要為AK37系列芯片，2014年公司推出的第一款HMI芯片AK3760用于指紋考勤機，后續安凱微推出的B LE芯片主要應用在智能門鎖、點讀筆等方面。

同期，公司綜合毛利率分別為 31.34%、30.5%、32.99%和30.24%，同行業可比公司同類型產品平均毛利率為39.1%、36.56%、36.4%和33.69%，公司毛利率低于同行業可比公司平均水平。

安凱微研發費用分別為4094萬元、5039萬元、7458萬元和4502萬元，占營業收入比例分別為15.29%、18.66%、14.49%和19.74%，其中2019年和2020年均低于同行業可比公司的平均研發費用率21.48%、19.15%。

小米投資入股

2015年后，中國掀起物聯網浪潮后，安凱微一直頗受資本市場關注。

成立以來，安凱微進行多輪股權轉讓和增資，投資方包括元禾璞華、廣東省集成電路產業基金。引市場關注的是，小米系的小米產業基金于2019年10月，兩次投資安凱微，持股約1314萬股股份，按照發行價10.27元測算，持股市值大約1.35億元，獲益頗豐。通過大規模投資，不僅能讓小米增強供應鏈話語權，并讓小米間接或者直接掌握半導體核心技術，建立整體競爭優勢。

資本投資也是因為對該企業的前景看好，隨著智能家居的滲透率不斷提升，智能攝像頭也成為越來越多普通家庭的標配。根據 Omdia 數據顯示，2020 年度全球網絡攝像機（不包含車載和家用）出貨量達到了 11,704萬臺。

當然，作為一家老牌芯片企業，安凱微存活至今也有其獨特之處。

事實上，2000年中國誕生第一批 “芯”企業，在隨后的20余年中，或主動、或被動地隨行業律動浮沉，更多的早已消逝在漫長的歲月中。老牌企業的許多高管固守自己的商業模式，面對顛覆，只會束手無策。存活至今的本土民營芯片設計公司少之又少，而存活下來的無一例外都是一時之杰。

從點讀機、MP4、功能機，到智能機及至物聯網終端，20余年間，國內終端市場從無到有、從小到大，安凱微的產品亦也隨科技一次次更新換代，正是這種順應時代發展的策略成功幫助安凱微在市場一次又一次的大浪淘沙中存活至今并發展壯大。

柳傳志曾說“20年的中國企業剩下的已經不多了”，這句話放在國內半導體語境下同樣適用。只有不斷跟隨時代變化才能勇立潮頭。