對企業(yè)價(jià)值的再定義——簡評《增補(bǔ)21世紀(jì)國富論》

　　企業(yè)是什么？應(yīng)該確立怎樣的企業(yè)價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)？“公益資本主義”的首倡者，日本Defta Partners財(cái)團(tuán)董事長原丈人在《增補(bǔ)21世紀(jì)國富論》一書中，透徹分析了秉持“企業(yè)僅為股東之所有”觀點(diǎn)的美式資本主義（書中也稱為“股東資本主義”）的發(fā)展終點(diǎn)必然是泡沫與毀滅，同時(shí)從企業(yè)治理結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的角度深度闡發(fā)了兼具社會責(zé)任感和世界人文關(guān)懷的“公益資本主義”理念，倡導(dǎo)企業(yè)從承擔(dān)社會責(zé)任、追求人類幸福的角度，以更長遠(yuǎn)的目光開展經(jīng)營投資。該書最初由日本平凡社于2007年出版發(fā)行，2013年修訂再版，兩個(gè)版本都曾被譯為多種文字暢銷日本和歐美，中文版于2022年由國家行政學(xué)院出版社首次獨(dú)家出版發(fā)行。

　　《增補(bǔ)21世紀(jì)國富論》開宗明義指出：“美國的資本主義模式，有可能把一切對社會有益的企業(yè)推向深淵。”早在2008年金融危機(jī)之前，原丈人就尖銳地指出美式資本主義極端注重短期收益和現(xiàn)實(shí)利益的弊端，批判其本質(zhì)是“股東至上主義”和“市場萬能主義”合體而成的“金融投機(jī)主義”，必然滋生市場泡沫而最終破滅，而這也正是引發(fā)全球金融市場動蕩的元兇。由于資本市場對股票價(jià)值、股東價(jià)值的利益訴求，美國企業(yè)的價(jià)值取向完全體現(xiàn)為對市值最大化的追求，從而造成財(cái)富分配的嚴(yán)重失衡，讓企業(yè)經(jīng)營者成為資本的奴隸。具體表現(xiàn)為兩個(gè)方面：

　　一方面，企業(yè)的技術(shù)研發(fā)和創(chuàng)新需要周期和承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，如果僅僅考慮股東利益最大化，企業(yè)將為了迎合股東渴望短期高回報(bào)的訴求而追求短期利益、做出短期性決策，不僅會導(dǎo)致勞動分配率的低下，更重要的是短期逐利行為將使企業(yè)難以長期維持，更談不上創(chuàng)造有益于社會發(fā)展的新價(jià)值、培育引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)變革的創(chuàng)新性骨干企業(yè)。例如，經(jīng)濟(jì)學(xué)中的內(nèi)部收益率指標(biāo)(IRR，inter rate of return)，就是為了投資者而設(shè)計(jì)的，在獲得同樣利潤的情況下,獲得利潤的時(shí)間越短數(shù)值越高。如果用這樣的指標(biāo)衡量支撐著實(shí)體經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)業(yè),那些需要較長時(shí)間研究開發(fā)的項(xiàng)目就得不到開展。股東會轉(zhuǎn)變企業(yè)的經(jīng)營導(dǎo)向，與其從零開始進(jìn)行研發(fā)，不如通過兼并、收購，以股東分紅的形式返還利潤，來實(shí)現(xiàn)短期利潤最大化目標(biāo)。

　　另一方面，當(dāng)投資與獲利周期變得越來越短時(shí)，投資就變成投機(jī)。投機(jī)者為了催生泡沫短期套利，必定大搞零和博弈，每次世界性金融危機(jī)都是零和博弈的結(jié)果。這種危機(jī)一再爆發(fā)，少數(shù)人因此獲得更加巨額的財(cái)富，同時(shí)導(dǎo)致原本作為中產(chǎn)階層的其他大多數(shù)淪為貧困階層，財(cái)富總量也并未增加。紐交所上市企業(yè)的股東股票的持有時(shí)間就是證明。在1960年，股票平均持有時(shí)間是8年，之后逐年降低，到2005年以后持有時(shí)間已不足1年，股票淪為了投機(jī)者們牟取利益的手段。原丈人作了一個(gè)生動的比喻：假設(shè)100個(gè)人每人拿出1萬元參加剪刀石頭布的游戲，最后只有1個(gè)人贏得100萬元,其余99人分文未得。游戲前后100萬元的總額毫無變化，游戲沒有創(chuàng)造出新的價(jià)值與財(cái)富，改變的只是財(cái)富分配的方式。

　　原丈人在批判美式資本主義“股東至上”理念的基礎(chǔ)上，用“公益資本主義”的框架對企業(yè)的價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行了重新定義。所謂“公益資本主義”，有兩方面的含義：一方面，企業(yè)的發(fā)展不僅僅要對股東負(fù)責(zé)，而且還需要考慮到員工、顧客、社會、環(huán)境、地球等的利益；另一方面，“公益資本主義”是一種用長遠(yuǎn)的目光進(jìn)行經(jīng)營投資活動的機(jī)制和理念。他認(rèn)為，不能將企業(yè)簡單地看作是股東牟利的工具。企業(yè)應(yīng)該是社會公器，企業(yè)家應(yīng)該發(fā)揮首創(chuàng)精神，從承擔(dān)社會責(zé)任、追求人類幸福的角度，以更長遠(yuǎn)的目光進(jìn)行經(jīng)營投資，將積余的財(cái)富用于新的技術(shù)革新，創(chuàng)造新的產(chǎn)業(yè)和就業(yè)，為員工、顧客、供應(yīng)商、社區(qū)、地球等所有的利益相關(guān)者作出貢獻(xiàn)，由此而獲利的企業(yè)才更加幸福。為此，他提出了企業(yè)價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)的具體指標(biāo)：一是財(cái)富分配的公平性，即企業(yè)經(jīng)營所得的利潤和財(cái)富必須公平地分給每一個(gè)企業(yè)利益相關(guān)者，勞動者的收入所得必須與其貢獻(xiàn)度相匹配。二是企業(yè)經(jīng)營的持續(xù)性，即不追求短期利益的最大化，而是重視中長期目標(biāo)。三是企業(yè)的可改善性，也就是企業(yè)能否靈活應(yīng)對市場的變化。

　　《增補(bǔ)21世紀(jì)國富論》不僅僅是作者為資本主義制度的未來所設(shè)計(jì)的改革藍(lán)圖，書中對“引領(lǐng)世界經(jīng)濟(jì)的骨干產(chǎn)業(yè)”和“引發(fā)產(chǎn)業(yè)根本性變革的核心技術(shù)”的前瞻性擘畫，對發(fā)展中國家將成為21世紀(jì)推動世界經(jīng)濟(jì)成長主角的大膽預(yù)測，對“知識型工業(yè)產(chǎn)品”研發(fā)必須追求具有根本性、顛覆性的思維變革和創(chuàng)造力的著重強(qiáng)調(diào)，對從虛業(yè)向?qū)崢I(yè)轉(zhuǎn)移的堅(jiān)定執(zhí)著，以及以其親身經(jīng)歷對企業(yè)家精神的生動詮釋，對當(dāng)今中國乃至世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展都具有現(xiàn)實(shí)啟發(fā)。（國家行政學(xué)院出版社副總編輯 劉韞劼）

　　來源：中國網(wǎng)