期權激勵、員工持股計劃凸顯粵海飼料發展信心，行業回暖迎來發展契機

文/馮微

5月23日，廣東粵海飼料集團股份有限公司（以下簡稱“粵海飼料”）發布了股票期權激勵計劃和員工持股計劃，增強公司凝聚力的同時也彰顯出對未來發展的信心。信心來源于實力，在過去的2022年，粵海飼料業績逆勢增長，背后深耕行業的經驗和硬核的研發能力功不可沒。未來，隨著行業前景向好，已經有先發優勢的粵海飼料能夠加固自身“護城河”，在市場競爭中獲得更多利益。

業績逆勢上揚

成立于1994年的粵海飼料，是一家主要從事水產飼料研發、生產及銷售的國家創新型試點企業及高新技術企業，也是我國大型的集團化優質水產飼料企業。一直以來，粵海飼料深耕特種水產飼料領域，以技術領先為競爭優勢，不斷追求創新，擁有深厚的技術底蘊、豐富的產品種類和完善的營銷網絡。

據2022年財務數據顯示，粵海飼料實現營業收入70.92億元，同比增長5.45%，逆勢增長；歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.15億元。通過持續進行產品技術研發及配方優化，加強高端產品產銷力度，營銷組織優化等方式，粵海飼料延續了以往的穩健經營態勢，在報告期內，其產品核心競爭力以及市場占有率進一步提升。

不容忽視的是，2022年無論是經濟大環境還是粵海飼料所在的水產行業都是充滿艱辛的。水產養殖市場承壓，水產飼料企業困難重重，好在粵海飼料表現出較強的韌性不僅挺過難關，還取得不錯的成績。粵海飼料在年報中表示，公司積極采取措施，深入推進經營創效，多舉措降本降費增利，全力以赴降成本、提質量、增效益，進一步提升內部管理效率，持續改善經營效率，努力克服不利因素影響。在研發方面，粵海飼料通過產品技術研發持續實現原材料技術替代，提升產品配方技術，有效降低原材料成本上漲壓力。在產品結構上，公司注重提升高附加值產品的銷售市場力度與份額，限制低效產品，提高整體綜合毛利率，增加利潤。在采購方面，公司選擇與有實力、有規模供應商的戰略合作，在一定程度上鎖定采購價格，同時加強技術與采購端的雙向聯動，有效提升原材料采購的性價比。

期權激勵、員工持股計劃凸顯發展信心

為進一步完善公司的法人治理結構，健全公司激勵機制，增強公司管理團隊和核心骨干的責任感、使命感，確保公司發展戰略和經營目標的實現，5月23日，粵海飼料公告了《2023股票期權激勵計劃（草案）》，內容顯示，激勵規模為2750萬股，分4年行權，各年行權比例分別為20%、30%、25%、25%，業績考核指標為營收與凈利潤，行權條件為二者達成其中一個。具體業績考核指標如下：2023-2026營收指標為以2022年營收70億基數，每年在上一年基礎上增長20%，即84億、105億、126億、151.2億，凈利潤為以2022年為基數，每年在上一年基礎上增長，分別為2億、2.8億、3.38億、4.03億，增長幅度較大。本激勵計劃下授予的每份股票期權擁有在滿足生效條件和生效安排的情況下，在可行權期內以行權價格購買 1 股本公司人民幣 A 股普通股股票的權利。

除了期權激勵，粵海飼料還在同一時間推出了員工持股計劃。參與對象為公司監事、高級管理人員；公司（含合并報表子公司、控股子公司）核心管理人員、核心技術（業務）人員等公司認定合適的激勵對象。擬參與本期員工持股計劃共計不超過370人，最終參與人員根據實際繳款情況確定。據了解，員工持股計劃的資金規模不超過7675.50 萬元，資金來源為公司提取的專項激勵基金、員工合法薪酬、持有人自有資金及法律法規規定的其它方式的資金，其中員工的自籌資金與公司計提的專項獎勵基金的比例為 1:1，激勵基金部分為公司提取的 2023年至2025年專項激勵基金，提取激勵基金的金額上限為 3837.75萬元，具體金額根據實際出資繳款及計提金額確定，所提激勵基金將根據權責發生制原則計入當期費用。

無論是員工持股還是期權激勵，一方面都能夠幫助粵海飼料留住人才，緩解現金壓力；另一方面為核心團隊提振士氣，也彰顯公司對未來發展的較高期望值。

產業鏈再延申打造第二增長點

從粵海飼料的財務數據來看，報告期內，核心板塊飼料產品實現營收68.1億元，同比上升7.12%；動保產品營收1.19億元，逆勢高增17.1%，占總營收比重亦保持上升。特別要注意的是，和傳統的飼料業務相比，動保產品毛利率高達41.3%，隨著后續該板塊市場的深入拓展，粵海飼料整體毛利率以及盈利能力有望得到進一步提升。這是粵海飼料不滿足于“一條腿”走路，未雨綢繆的表現。

在飼料領域形成足夠的成本優勢之后，粵海飼料開始積極延伸產業鏈，業務范圍正逐步拓展至水產動保產品、水產品、預制菜等。報告期內，粵海飼料積極推進以高端水產蛋白為核心的新興水產品預制菜產業，目前已有預制菜產品推向市場并獲得了良好的市場反響，其還榮獲了首屆中國水產預制菜產業高峰論壇“2022年度中國最具潛力水產預制菜企業”榮譽。延伸產業鏈條，打造第二增長點，粵海飼料已經在路上。

無論是傳統水產飼料還是新增長點的逐漸崛起，都離不開基礎的研發實力。最近幾年，受到疫情等因素的影響，我國水產養殖業尤其是消費以餐飲渠道為主的特種水產養殖產業進入低迷期，運輸、銷售渠道上階段性受阻，造成部分產品被動擠壓致損，養殖戶信心大打折扣。隨著防疫政策的不斷優化調整，養殖端投苗、出塘等環節有望回歸常態，水產品的流通渠道將恢復暢通，同時下游餐飲、家庭等消費需求也將逐漸好轉，眼瞎水產養殖業景氣度有望持續回升，這也刺激養殖端投苗積極性，飼料需求開始逐漸恢復。

在特種水產飼料領域的深厚技術儲備給粵海飼料在未來的市場競爭中增添了底氣。公開資料顯示，粵海飼料建有廣東省科技專家工作站、廣東省省級企業技術中心、福建省省級企業技術中心、廣東省水產動物飼料工程技術研究開發中心等多個業內領先機構，同時擁有多個中試基地、養殖示范基地、水產動物病害檢測中心，為公司產品的技術開發提供了強大的技術支撐。通過大量動物養殖實驗，進行配方改良以及新技術的應用，公司能夠研發不同水產養殖動物各生長階段的高效配合飼料，不斷提高飼料使用效率，促進動物生長，增強免疫力，形成了一系列水產飼料高新技術產品。

行業回暖迎來發展契機

近幾年，我國飼料行業以提質增效、結構調整、科技創新為突破點，著力打造新業態、拓寬新渠道，加快推進飼料工業轉型升級，飼料工業的發展質量進一步提升。隨著養殖的工業化、規模化、集中化、智能化發展，養殖水平的提升，飼料、動保等圍繞養殖的業務集中化程度也日益增強，行業整合加速。從需求端看，隨著全球經濟的發展和人口數量的持續增長，市場對于動物性食品的消費需求不斷增加，促進了禽畜、水產養殖業的發展，從而間接拉動飼料加工業的穩步增長。

公開資料顯示，2022年水產飼料的增長超過10%，是我國所有飼料品類增量最大的。粵海飼料近期在機構調研時也預計2023年水產行業會有較好的增長趨勢。隨著市場環境的好轉，整個消費端也會有比較大的提升，對水產品的需求會有比較大的增長，預計水產品價格也會有所上漲，同時，隨著養殖技術的不斷提升，應對天氣變化、病蟲害等能力和技術的不斷提升，養殖成功率的提高，水產養殖將迎來較好的養殖環境，進而水產養殖、水產飼料行業都將會有較好的增長趨勢。

對于龐大的潛在市場，粵海飼料已經做好了準備。募投項目中山泰山擴建項目、海南粵海新建項目已投產運營；安徽新建以及研發創新中心項目的建設也正穩步推進。同時，粵海飼料還計劃根據市場開發情況適時推進越南生產基地的開工建設，逐步完善公司在全國的生產基地布局并向海外拓展。

未來，粵海飼料將繼續貫徹“貼近市場、輻射周邊”的生產基地布局策略，充分利用現有生產基地的生產產能，鞏固公司產品在廣東、廣西、海南、福建、浙江等地區的優勢。另外，不斷鞏固研發優勢、擴大產業規模、延展市場布局，實現“打造中國最強、世界一流的水產飼料企業”的戰略愿景。