A股上市1萬家 看似很牛 真有用么？

某專家說——按照現在企業上市的速度，未來應該不用十年，A股市場的上市公司數量就將超過一萬家。

結果“專家預計10年后A股上市公司超萬家”迅速上了熱門。

專家的理由是，A股市場有一個很重要的特征，是企業上市和退市的速度都在加快。“A股市場第一個1000家上市公司用了十年，第二個1000家也用了十年，到第三個1000家用了六年，到第四個1000家只用了四年時間。今年上市公司總數量已經突破了5000家，這第五個1000家只用了兩年的時間，速度在不斷地加快。同時，隨著注冊制的推行，A股去年有42家公司退市，今年到目前為止退市數量已經超過40家，未來退市的速度也會加快。”

我就想問，就算是A股有了1萬家上市公司，又能怎樣呢，1萬家這個數字除了說明A股上市公司多，還能說明其他任何問題嗎？

股民炒股的目的很簡單——賺錢。

2022年11月22日，隨著矩陣股份、鼎泰高科兩股上市，A股上市公司數量正式達到5000家，總市值逼近85萬億元

根據任澤平的數據：2021年中國居民財富總量達687萬億人民幣，2005-2021年年均復合增速高達14.7%，財富增速遠超美日。戶均資產約134.4萬元，中國居民財富規模僅次于美國。

這個134.4萬是資產總值，不是現金總值，中國社科院金融研究所所長、國家金融與發展實驗室主任張曉晶之前曾經說過，中國房產財富占居民財富的比重，城鎮大概是60%-70%。

就按60%算，去掉房產部分以后，戶均資產在53.76萬，再去掉車、去掉家庭其他的各類值錢的但是不能快速變現的資產（比如說很多珍藏的酒，這個不會馬上變現，但是也要算入家庭資產當中），真正可動用的現金，預估，均下來也就20萬吧。就算年15%增速不變，到2022年底，23萬；到現在為止，就按復利算法，均下來26萬可動用現金儲備。

那這26萬放在銀行的存款，不可能全部給A股吧，還要留著上學、看病、家庭儲備金、還貸款的錢等等。還能剩多少？10萬拿出來給A股，都算多的了吧。

這也就說明了，A股的這個基本盤是有上限的，公式就是：股民可動用現金X股民數量，已知中國股民突破2.2億，算一下就知道韭菜們到底能給A股貢獻多少資金“彈藥”了。（當然上面這些算的只是散戶，除了散戶的錢，還有社保基金等等這些錢在A股里面）

而A股的這個基本盤幾十年過去了，也基本到天花板了，一個側面指標是，現在有些券商找我做開戶引流的合作（當然我不做開戶引流的廣告），給出的報價是600一個人頭，幾年前我記得這個報價還只有200多，券商里面各個背著開戶KPI的經理們，也是瘋了一樣想辦法，讓更多人開戶，所以給出了更高的報價，這也反映了，新增開戶特別難，畢竟能開戶的早就開戶了不會等到今天。

假設，后面A股還有5000家公司等著IPO，IPO本身就會對市場產生“吸血”效應，因為散戶們的錢是固定的，不可能無限增值，除非給每個散戶家里發個印鈔機，那么一部分錢就會拿去打新，請問還有多少錢能勻給那些存量上市公司呢，也就是說日益增長的上市公司對資金的需求和日漸有限的資金供應之間的矛盾會加劇。

要錢的多了，但是給錢的少了，如果再不回購股票，請問股價怎么上去，股價上不去，請問散戶股民們炒股怎么賺錢，散戶們賺不到錢或者長期套牢，那更沒資金了，就會形成一個不賺錢的惡性循環。

要解決這個問題，辦法之一就是推動A股新陳代謝，加快不合規公司的退市，把位置騰給更優質的企業。

所以，專家也說了——隨著注冊制的推行，A股去年有42家公司退市，今年到目前為止退市數量已經超過40家，未來退市的速度也會加快。

退市40多家，算多么，我們找美股做橫向對比，我從網上找到的資料顯示：

2022年美股上市419家公司，退市339家公司，退市率高達81%。1980～2017年期間，美股上市和退市公司共19607家。目前上市狀態的5424家公司，占比28%；退市的公司14183家，占比72%。

A股退市40多家，只占總數的1%還不到，退市的少，上市的多，1萬家呼啦啦都跑上去融資，就會出現僧多粥少的局面。

所以，光談A股數量在目前看來，沒啥意義了，而是要談A股的質量。因為從底層上來看，A股跟美股就比不了。

美股的公司面對的是全球市場，在全世界賺錢；A股的企業，大部分還主要做國內市場，一部分靠做OEM、ODM上市，但是并不能產生蘋果、亞馬遜那種具有全球品牌號召力的企業；全球很多國家，包括我們，都愿意選擇美股作為重要的投資市場，美股確實匯聚了全球投資力量，而A股，主要面對國內，全球主要投資者就沒有在A股形成主流，而且北向資金最近也在“你給路達喲”……

面對這些現實，A股就必須要有一些足夠優質的企業來撐門面，支撐起投資者信心，不然上了5000家企業，一個好的都沒有，真心建議，不如不要。

最后，借用網友的一句話——如果加上港股市場，其實中國股市市場容量已經飽和，上市退市平衡才能保證市場正常運行，否則未來再上市一萬家也沒多大意義。

參考資料：

黃運成：預計10年后A股上市公司將超過10000家——鳳凰網財經

人均3.91萬元！專家說你今年炒股賺翻了——智谷趨勢

2022年A股收官：上市公司總數破五千家，新股融資額創新高——新京報

A股邁入“5000家”時代 總市值近85萬億元——北京商報

任澤平：2021年中國居民財富總量達687萬億元 戶均資產約134.4萬元——澤平宏觀

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