桂林銀行股權再遭轉讓，IPO之路還要走多久？

近日，北京產權交易所披露的信息顯示，桂林銀行8279.11萬股股份（約占公司總股本的0.91%）擬以3.26億元的低價掛牌轉讓，轉讓方為南方電網旗下廣西鑫盟投資集團有限責任公司。

據悉，此次轉讓主要是為落實央企嚴控非主業投資的要求。自2020年以來，國資委就發文要求各央企嚴控非主業投資比例和投向，加快非主業、非優勢業務剝離。今年6月，國資委進一步要求各中央企業原則上不得新設、收購、新參股各類金融機構，對服務主業實業效果較小、風險外溢性較大的金融機構原則上不予參股和增持。

對于桂林銀行而言，這不是第一次遭遇股權轉讓。2022年下半年，桂林銀行的股權就被三位股東掛牌轉讓，總轉讓股份數量高達3.5億。

然而，歷經兩輪股權轉讓后，桂林銀行長達十幾年的IPO征程依然沒有結果。

籌備上市多年，能否成為“廣西銀行第一股”？

天府財經網注意到，早在2011年，桂林銀行時任董事長王能便首次提出“爭取5年內上市”目標。

隨后幾年，桂林銀行為籌備上市積極開展股權確權工作，并于2015年計劃在新三板上市。但是在2016年，桂林銀行卻撤回掛牌新三板的申請。時任桂林銀行行長于志才解釋稱，這是出于對發展戰略調整的考慮，希望在條件成熟時直接爭取主板上市。

2019年，新任行長吳東再次提出IPO計劃，對外表示稱，將適時向廣西證監局申報上市輔導，加快上市步伐，力爭3-5年內在主板申報IPO。

2022年，廣西政府官網發布了《廣西地方法人金融機構高質量發展三年行動計劃（2022—2024年）》，其中明確提出，支持包括廣西北部灣銀行、柳州銀行、桂林銀行在內的三家銀行優化股權結構和公司治理，力爭其中一家城商行進入上市輔導期。

終于在2023年8月，桂林銀行向廣西證監局提交首次公開發行股票并上市輔導備案公告。根據輔導備案報告，桂林銀行將接受中信證券為期近兩年的輔導；輔導計劃將于2025年4至6月完成，并制作IPO申請文件。

截至目前，中信證券已經發布四期上市輔導公告。根據7月12日的最新公告，桂林銀行仍存在少量自有房產未取得土地證、產權證或房產權證的情況和未解決的法律訴訟問題。桂林銀行的上市之路仍存在挑戰。

是什么影響桂林銀行上市？

據天府財經網梳理，2020年至2023年，桂林銀行營收分別為78.92億元、95.12億元、102.95億元和114.93億元，同比分別增長8.4%、20.52%、8.24%和11.63%；各報告期凈利潤分別為11.78億元、14.48億元、17.28億元和21.93億元，同比分別增長-8.72%、22.94%、19.28%和26.92%。

資產規模方面，截止到2023年末，桂林銀行并表后的資產規模為5426.4億元，較年初增長9.16%。2024年一季度末，總資產進一步增長至5570億元。

從成長性來看，桂林銀行表現還算不錯，但為何上市如此困難？有分析認為，桂林銀行多項監管存在隱患，或影響了其上市。

數據顯示，2021至2023年，桂林銀行的資產利潤率分別為0.35%、0.37%和0.42%，均低于監管要求的0.6%。各報告期資本利潤率（不含永續債）分別是6.46%、6.02%和6.22%，低于監管要求的11%；成本收入比分別為35.7%、40.3%和39.75%，而監管設定的標準為小于或等于35%。

此外，桂林銀行的關聯交易也令人擔憂。截至2023年末，桂林銀行關聯交易信用金額約為168.57億元，授信風險敞口約為166.54億元，占資本凈額的36.94%。桂林銀行對前十大單一借款人發放貸款金額181.63億元，占資本凈額的40.29%。

值得注意的是，過密的關聯交易曾讓桂林銀行付出了慘痛代價。桂林銀行原副行長卿毅新于2022年涉嫌嚴重違紀違法被查。在其任職的最后一年——2019年，桂林銀行與9家關聯方發生重大關聯交易，6家與時任副行長卿毅新有關，涉及授信總額高達26.87億元。卿毅新辭職后，前述關聯企業及其實際控制人屢遭起訴、財產保全，甚至被列入被執行人名單。