為什么牛市我們還會被埋？

聊一下股票：為什么明晃晃的大牛市，很多人還是會被埋？這是從第一天起，就有包括但斌在內(nèi)的一些知名投資人提出的警告。

9.24行情啟動至今，A股進入第二個交易周，港股是第三周。自然有人賺錢了，但看起來許多人已經(jīng)被埋了。股民們清醒冷靜了很多，上周那種萬馬奔騰、王者歸來的浩然之氣開始回歸了。

我覺得不是個壞事，讓大家冷靜一下，反躬自問，多多了解自身。也讓行情慢點走，可能更有機會走得久一些。

回顧這一輪行情，在歷史上我想它已經(jīng)開始占據(jù)一個重要位置了，其間一定有許多值得說道的東西。我自己也參與了，但是非常少的資金，這正是我本文里想說的兩個重點。

結(jié)合著今天看到的一篇新聞，談下我的一些看法。

彭博今天報道：“高盛表示，周二對沖基金拋售了創(chuàng)紀錄的中國股票”……“周四的筆記顯示，對沖基金不僅平掉了多頭倉位，還在他們的賬戶中增加了空頭倉位，多頭賣出的數(shù)量是空頭賣出的兩倍。周二就是前天，大A節(jié)后開市砸盤的第一天，許多想翻身的股民重新被埋的開始。

這印證了我一開始在《》文中的判斷：這是一場核心資產(chǎn)的超跌反彈，是一場大投機市場。參與者的目的是為了快速把籌碼賣給別人，而不愿意陪著奶牛走到最后。

所以，我一開始的意思就是兩點，我自己也是這么做的：

其一，一定要參與，瘋牛也是牛，這樣的機會不多見，無論是從回血賺錢的角度講，還是從學習投資的角度講，都不能錯過。有的觀點完全不建議散戶入市，我能理解，但我個人還是堅持認為，如果你對賺錢的欲望很大，那么股市是一個很好的修煉場。有幾位之前對大A極度失望離場的童鞋這次又問我要不要入市，我只能說，我從來沒有離開過。投資這事兒，可以是一輩子的事兒，不能搞一炮就走。

其二，一定不要拿很多錢參與，可動用資金的5%就夠了（比如就拿1個月工資），哪怕是虧光你也能平淡收尾，但你可以學到東西。當然，最好是能賺到錢，不在多。對于已經(jīng)在局中深套的老司機，我的思路是：這一場是“回血之戰(zhàn)”，回血就是贏，賺錢就是雙贏，賺錢又成功離場那是贏！麻！了！注意是“回血”，不是“改命”。我極其反對拿著家庭生活用的錢乃至像一些段子說的那樣：這是千載難逢的大牛市，要賣房去炒股、貸款去炒股，全力押上！那是真的坑人。

總結(jié)一句話：投資我們當然一定要持續(xù)投資，所以不要離場。但是，投資很長，機會有很多，不是說錯過了人生就完了，不要賭。我自己的原則是：投出去的錢一定要在我的“舒適區(qū)”。我給一些老粉的提議也是：這既然是“回血之戰(zhàn)”，那么一旦你回血解套，要立即把資金撤回到自己的“舒適區(qū)”。如果你投入股市的錢讓你覺得很緊張，那么無論任何情況下都要撤出到讓你舒服的程度。

否則，你每一分鐘都會提心吊膽。

投了太多錢進股市，甚至包括了不屬于自己的錢，這是導致散戶提心吊膽乃至普遍虧損的一種情況。

另一種情況是短炒，瘋狂的短炒，今天去預測明天的漲跌。一個粉絲跟我說：看著市場，完全是懵的，不知道明天、下一分鐘會發(fā)生什么，“感覺純粹在賭博”。

是的，短炒實質(zhì)上就是在賭博，尤其在這種行情。我開玩笑跟他們說：預測明天的大盤漲跌、個股漲跌，都只有媽祖娘娘才知道。我以前也會花時間干這個活兒，我身邊也有朋友干這個活兒，經(jīng)常會以判對第二天的漲跌而沾沾自喜覺得自己很大牛，而判錯了則會垂頭喪氣覺得自己水平不行。我在市場里摸爬滾打久了，現(xiàn)在這種事已經(jīng)不會影響到我了。我會坦誠告訴自己做不到，那樣會我自己輕松起來，我不會因為判不到明天市場會怎樣而歸咎于自己水平不行。扯什么呢，我哪知道明天會漲會跌？房地產(chǎn)我都判不了下個月的行情，股市我能行么？

牛市的行情就是一個大波動行情，今天大漲，明天大跌，后天可能又大漲……很難說。按照這個思路去炒股，人絕對很快會給搞瘋。

這個引申下去，實際上是在指出散戶一個普遍性且根本性的缺陷：不知道自己買了啥。看到行情起來了，新手小白就忙不迭的開戶轉(zhuǎn)錢進去，但是對公司一竅不通，可能連怎么買賣都搞不懂。很多“老司機”也好不到哪兒去，每天都在追逐熱點猜板塊輪動。這是彼得林奇批評的那種操作：追漲。“我買那只股票是因為看到它在漲啊”。

如果你不知道你買的是什么，答案一定是：你會感到很不安，每一分鐘你都在提心吊膽，你睡不著覺。因為你不懂那個公司，或者你知道你買的就是個炒貨，全憑毫無基礎(chǔ)的情緒爆炒，可能睡一覺起來就變天了。

我不做這種事，我也不建議你去做。如果你真想做，你就給自己定個紀律：拿個一丟丟錢去玩算了，就當是跟狐朋狗友打麻將最后輸了。圖個刺激了事，就醬。

回到上面，我說這是一個很大的投機市場，是因為它滿足了投機最根本的特征：每個人進場都是為了“賺別人的錢”，而不是“賺企業(yè)的錢”。如果一個市場是投資市場，比如我買茅臺你買騰訊，那我的邏輯是因為茅臺騰訊一直在增長，我希望伴隨公司的成長，獲得企業(yè)內(nèi)在價值的增加。但如果是投機，企業(yè)基本面都沒有什么邏輯，我進場的邏輯是因為預期突然改善、資金突然增加，但我想趁高漲的時候賣給別人我套現(xiàn)離場。

這就是俗稱割韭菜。

兩個案例能夠佐證之。

第一個：在9.24行情啟動，一個名叫大衛(wèi)·泰珀（David Tepper）的全球知名對沖基金投資人說：（我們對中國資產(chǎn)）全倉買入，不選擇全部買，“Everything，Everything”。這個被國內(nèi)媒體廣泛報道，將之作為外資重新全面看好中國資產(chǎn)的例證。但如果你去了解就會知道，這個家伙是華爾街著名的“撈底王”，號稱“專買垃圾資產(chǎn)30年”。他對中國資產(chǎn)的看法，實質(zhì)上是把整個市場作為一個“大煙屁股”，撿起來狠狠抽幾口再賣掉。

從上面高盛的統(tǒng)計就知道了，對沖基金賣得好快，那不就是在割韭菜嘛。

但你不要因此恨外資，覺得人家不好，狼子野心。這是非常正常的事，國內(nèi)也在做，你們看第二個。

今天媒體統(tǒng)計，9.24-10.8，共有145家上市公司發(fā)布了減持公告，其中僅10月8日一天就有56家公司官宣股東減持。減持主體合計240個，包含控股股東、實控人、公司高管等。這里面著名的有格力電器減持聞泰科技、郭廣昌減持新華保險。看到這則消息的時候，我用力的吞咽了一口唾沫（那個鬼聞泰科技，當年董阿姨決定入股的時候，我作為格力迷你小股東是反對的）。

同上，我一樣覺得內(nèi)資做這些事，也很正常，不需要道德化批判。企業(yè)減持，無論是實控人還是高管，可能都從一個側(cè)面恰恰說明了：大家都不容易，都需要降負債。這是實情，實情之二，股價一漲就紛紛減持，自然也不是投資市場的特征，說明了企業(yè)自己對自身都沒多大信心。

所以，你覺得這樣的市場，的確很大牛，就是現(xiàn)在看行情也都沒走完。但，我的重點永遠是微觀的、自下而上的：在任何時候入市，你都要小心謹慎，哪怕是大牛市你也可能會把錢虧光。如果再次被埋了，就是大牛市繼續(xù)，跟你還有什么關(guān)系？難道要等到下一次大牛市來了你再解套嗎？

那么，此時此刻，你要不要冷靜一點？

人只有在冷靜平和的情況下，才會有智慧。

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