觀察個機會

大家好，我是量子熊貓。

2月收官，從月線上看上證指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指分別漲了2.16%和5.16%，恒生指數(shù)和恒生科技指數(shù)分別漲了13.43%和14.02%，可惜最后一周A股和港股全部大幅轉(zhuǎn)跌，特別港股最后一跌恒生指數(shù)又破了23000點并且也破了10日均線。

資金面上，A股兩市周累計成交量97919億元，環(huán)比上漲4%，南向資金周累計凈流入749.7億港幣，日均流入149.9億港幣，環(huán)比暴漲46.36%，同時也創(chuàng)了2021年1月以來的新高。

不管是從盤面看還是資金面看A股其實都還算健康，主要問題是港股交易過于擁擠特別還出現(xiàn)了“牛回頭抄底”現(xiàn)象不好表現(xiàn)，A股這波本來就是被港股給硬拽起來的，如果劇本反轉(zhuǎn)了再健康也沒用，熊貓比較郁悶的是周四忘了按24000點計劃減倉剛拍完大腿，周五又再多拍了幾下...

下周是宏觀大周并且還疊加了大會，大會期間整個劇本基本可以總結(jié)為：會中資金觀望甚至避險導(dǎo)致預(yù)期不好下跌，會后重點提到概念政策預(yù)期開始發(fā)chao酵zuo然后出現(xiàn)暴力上漲。

下面這張圖統(tǒng)計了2010年到2024年期間“會前-會中-會后”的全A指數(shù)走勢。

如果從2020年起統(tǒng)計至2024年期間，會中全A指數(shù)累計走勢分別為-1.0%，-2.8%，-4.0%，-2.5%，+1.3%，勝率只有20%。

但如果按會后一周來看，全A指數(shù)走勢變成了+3.9%，+3.2%，-0.8%，-0.9%，+3.4%，勝率變成60%并且都是大幅上漲。

另外從市場風(fēng)格看，2020年至2024年會后一周小盤和成長板塊勝率都是60%（5年有3年上漲），而大盤和紅利只有20%和40%，主要原因也是因為小盤和成長是對政策預(yù)期最為敏感的板塊，如果這波能順利再把紅利給打下去，那么可以開始重點考慮了。

下面這張圖也是財通證券統(tǒng)計的，雖然紅利最近跌的不多，但由于TMT漲得太猛所以紅利和TMT的超額收益差已經(jīng)快接近30%極值，后面就看蹺蹺板會選擇怎么樣一種方式輪動了。

大會除了常規(guī)咬文嚼字外，主要看4點，KPI指標(biāo)，財政表述，貨幣表述和地產(chǎn)表述。

其中KPI指標(biāo)根據(jù)之前地方兩會的目標(biāo)按照加權(quán)平均增長測算下來是5.3%，對比去年是5.4%，所以目前市場基本已經(jīng)達(dá)成一致預(yù)期為5%，就看到時是明說還是隱晦表述了，至于后面三個才是市場核心關(guān)注的會不會因為數(shù)據(jù)開門紅后又“適度寬松”轉(zhuǎn)向的重點，目前市場預(yù)期如果不轉(zhuǎn)向的話，政府整體融資規(guī)模會到14萬億左右，也就是比去年會再多3萬億，降息的話會有40bp，反正熊貓預(yù)期是會后就重新開啟降息周期。

1，中國2月官方制造業(yè)PMI為50.2，前值49.1，上個月已經(jīng)說過了，春節(jié)錯位，上個月不貶這個月也不夸。

下周國內(nèi)宏觀數(shù)據(jù)主要3個，先是周一財新會公布 2月制造業(yè)PMI，周日統(tǒng)計局會公布2月CPI和PPI，同時下周央行可能會公布2月的金融數(shù)據(jù)，不過大概率應(yīng)該還是會錯開放到下周。

海外宏觀主要看周一美國的2月ISM制造業(yè)PMI，周三美國的2月ADP就業(yè)人數(shù)，周五看美國2月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)

2，澤連斯基到訪白宮吵架的視頻被全球直播了，熊貓第一反應(yīng)也跟大部分人一樣覺得烏克蘭染上黑網(wǎng)貸這輩子要完了，后面越想越不對勁，這玩意放出來直播不就是故意給澤連斯基出來拿分的么，特朗普為美國爭取利益無可厚非，澤連斯基為烏克蘭不折腰硬漢一條，甚至還有美國官員出來助攻幫問為什么沒有穿西裝，讓澤連斯基又狠狠的裝了一吧，不說天時地利，至少人和是拿了個90分以上，賣個慘有了支持后面再加碼反對意見自然也就少了。

目前看到說澤連斯基國內(nèi)支持率暴漲8個點，然后轉(zhuǎn)頭還又拿下了英國22.6億英鎊的黑網(wǎng)貸。

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