電子布漲價(jià)或明顯超出市場(chǎng)預(yù)期 | 券商晨會(huì)

｜2026年2月5日 星期四｜

NO.1中信證券：當(dāng)前美國(guó)金融市場(chǎng)環(huán)境不具備縮表的條件

中信證券研報(bào)稱，雖然沃什2025年多次提及降息+縮表的政策方向，但考慮到1月美國(guó)資金市場(chǎng)流動(dòng)性壓力才明顯有所緩解，當(dāng)前準(zhǔn)備金占GDP比重仍為10%左右，美聯(lián)儲(chǔ)持有資產(chǎn)占GDP比重為20%左右，已接近疫情前2018年的水平，整體準(zhǔn)備金充裕程度有限。若沃什擔(dān)任下一任美聯(lián)儲(chǔ)主席，且若沃什上臺(tái)后快速啟動(dòng)縮表，屆時(shí)美國(guó)資金市場(chǎng)或?qū)⒃俅蚊媾R流動(dòng)性壓力問(wèn)題，因而整體而言，該機(jī)構(gòu)認(rèn)為當(dāng)前美國(guó)金融市場(chǎng)環(huán)境不具備縮表的條件。

NO.2中信證券：7628電子布漲價(jià)或明顯超出市場(chǎng)預(yù)期

中信證券研報(bào)稱，從窯爐、織布機(jī)、需求拆分、特種布等多維度分析傳統(tǒng)電子布的供需情況，認(rèn)為2026年7628電子布供需有望維持偏緊，價(jià)格上漲有望明顯超出市場(chǎng)預(yù)期，高點(diǎn)或達(dá)到6元/米以上。

NO.3中泰證券：戰(zhàn)略看好原料藥板塊

2月5日，中泰證券研報(bào)表示，戰(zhàn)略看好原料藥板塊，小核酸、多肽、ADC毒素等創(chuàng)新藥熱門(mén)賽道帶來(lái)產(chǎn)業(yè)鏈催化不斷。在早期臨床進(jìn)展積極、早期市場(chǎng)導(dǎo)入順利的催化下再度加強(qiáng)。板塊多數(shù)公司當(dāng)前處在存量業(yè)務(wù)見(jiàn)底，增量業(yè)務(wù)有望發(fā)力的拐點(diǎn)區(qū)間，把握拐點(diǎn)節(jié)奏。原料藥/中間體行業(yè)經(jīng)歷四五年價(jià)格下行行業(yè)出清，伴隨大宗商品、前端化工價(jià)格上行有望迎來(lái)價(jià)格改善。多數(shù)API產(chǎn)品價(jià)格處于歷史底部區(qū)間，利潤(rùn)空間極其有限，下行概率低，筑底企穩(wěn)態(tài)勢(shì)顯著。

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