平安健康交答卷，互聯網醫療開始盈利

2014年被稱作互聯網醫療元年，行業里的創業者如雨后春筍般涌現，包括微醫、好大夫在線、春雨醫生以及平安健康（股票簡稱“平安好醫生”）等公司相繼成立。在直面市場時，能否跑通商業模式并實現盈利是他們不得不回答的問題。

經過近十年的發展，有公司被收購、有公司徘徊上市關卡，是否盈利仍是報表里最被關心的數字。2018年，頭頂“互聯網醫療第一股”光環的平安健康登陸港股，根據其日前披露的2024年財報：公司實現營收48.1億元，調整后凈利潤1.58億元，實現首個年度盈利。平安健康走過業績拐點，行業開始迎來盈利曙光，互聯網醫療的下個十年值得期待。

里程碑式轉折，首個年度盈利

在成立十周年之際，平安健康迎來業績拐點。正如平安健康董事會主席兼CEO李斗在年報致辭中所述：2024年是平安健康成立十周年的重要里程碑，也是公司實現歷史性突破的一年。

作為“互聯網醫療第一股”，平安健康于2018年赴港上市時便擁有2.65億用戶數，月活用戶達5400萬，公司估值突破75億美金。同一時期，互聯網醫療行業的多家公司也傳來融資及計劃上市的動向。然而，互聯網醫療通過技術手段，打破時空限制，讓患者不出門就能享受專業的在線咨詢及健康管理等服務時，行業里的公司彼時都難以回答的一個問題是：如何打造商業閉環，實現規模性盈利。

經過十年的探索，平安健康交出自己的盈利答卷。2024年，平安健康實現營收48.1億元，調整后凈利潤達到1.58億元。其醫療、健康以及養老三大業務板塊均實現規模化營收，分別達21.69億元、23.56億元以及2.83億元，展現了業務良好的自身造血功能和資產管理能力。

這是平安健康經營性現金流首次轉正。深入業務結構，平安健康不斷強化“醫健養”產品創新迭代，醫險協同服務場景深化，家醫理賠模式創新發展。在養老服務方面，平安健康持續戰略布局養老業務，著力提升養老管家全鏈路各場景的服務能力。在2024年，其養老服務的服務城市覆蓋和權益用戶數快速提升，毛利率大幅提升至29.1%。成為公司業績發展的新引擎。

業務持續向好是平安健康盈利的驅動力。平安健康執行副總裁兼首席財務官臧珞琦在業績分享會上指出，自戰略2.0深化落地以來，公司在創新業務孵化發展上不斷突破，企康（企業員工健管的業務）、家醫理賠的創新流程以及居家養老服務的建設持續探索并落地。以家醫理賠服務為例，平安健康打造了院前導醫、院中專案、院后控費等理賠的全鏈路流程，用戶數在去年超過了200萬，未來更會有翻倍式的增長和突破。

平安健康的首個年度盈利不僅是公司的重要里程碑，更增強了市場對互聯網醫療賽道的長期信心，互聯網醫療行業正式進入新的發展階段。頭部企業盈利的示范效應推動行業從規模擴張轉向價值深耕，加速業務模式與生態的協同創新，優化服務效率。

F/B端業務協同，難以復制的模式

緊密融入平安集團“綜合金融+醫療養老”戰略，平安健康通過不斷加強家庭醫生和養老管家兩大核心樞紐能力建設，整合升級服務網絡，與平安集團綜合金融業務在場景和產品上持續加深協同，實現雙向賦能。這是難以復制的平安健康盈利模式。

早在2018年上市之初，就有市場預測，平安健康將商業保險引入互聯網醫療領域，這為互聯網醫療行業帶來了新的發展思路，或許提供了終極盈利之道。

預言在十年后成真。除廣泛服務網絡、完善服務標準體系等因素外，豐富的支付方資源是平安健康的又一大核心競爭優勢。綜合金融客戶（F端）和企業客戶（B端）業務持續增長。2024年，平安健康F端和B端業務分別實現收入24.17億元和14.32億元，同比增長9.6%和32.7%。B端累計服務企業客戶數達2049家，同比增長35.9%，進一步鞏固了市場領先地位。

通過服務場景多元化，平安健康為金融客戶深度賦能，保險+醫養會員、醫療理賠協同、創新醫健權益等都為F端增長和利潤貢獻創造了新動能。對于F端金融和保險客戶，平安健康為超過1400萬家醫權益客戶提供全場景、全生命周期的健康和醫療服務，讓客戶感受到有溫度、差異化。

對于B端的企業客戶，平安健康為更多企業員工提供醫療和健康服務，以豐富多頻的到企活動，與企業管理層攜手打造健康企業。去年11月，平安健康啟動了“醫路健行”國民健康素養提升行動，將通過進企業、進社區等形式，持續開展健康科普、特色篩查、公益義診等活動，助力用戶運營的同時，也協助企業提升員工健康水平、工作效率和幸福職場。

依托豐富的綜合金融支付方（F端）及企業客戶（B端）資源，平安健康形成三大核心競爭優勢：其F端通過“保險+醫養會員”“醫療理賠協同”“醫健權益服務”三大創新模式，深度鏈接2.4億平安個人金融客戶；B端則全面煥新“中國平安企業健康保障計劃”產品體系，打造“健康委托管理+會員制健康管理服務+保險+”綜合解決方案；其強大的生態壁壘促成全鏈路資源整合，家庭醫生與養老管家兩大樞紐串聯健康管理全周期，形成7×24小時主動式醫療健康養老服務鏈。

AI賦能醫療，實現跨越式突破

從“互聯網+醫療”到“AI+醫療”，行業迎來更多想象力。2025年初，全球AI領域迎來了一場技術革命——開源大模型DeepSeek的迅速崛起。從金融到醫療，從科技到制造業，越來越多的企業開始意識到這一技術的巨大潛力，并紛紛加入到DeepSeek的部署熱潮中。事實上，自成立以來，平安健康始終對新技術保持敏感，持續建設、探索和提升醫療AI技術及應用。

平安健康AI探索的核心路徑可以歸結為：依托醫療領域數據與技術雙驅動，構建“專業數據+自研模型+通用平臺”協同體系。其數據基座構建五大醫療知識庫（疾病/處方/產品/資源/個人健康），涵蓋3.7萬種疾病、22萬份藥品說明、200萬經典病例等，積淀14.4億次真實問診數據，形成醫療AI訓練的核心壁壘。

在模型突破方面，平安健康自研“平安醫博通”多模態大模型，采用Dflow動態流架構與LPO低資源優化技術，訓練2000億醫療Token及500萬專業指令集，實現醫療文本、圖像多任務處理能力，支撐問診、診斷、病歷生成等場景效率提升。

平安健康AI技術場景已落地，公司通過“平安醫家人”工作臺實現醫生端賦能，在保險理賠協同、全病程管理中驗證AI導診價值，并探索數字醫生分身等創新服務，形成“數據－模型－場景”閉環，驅動降本增效與客戶體驗雙提升。

此外，平安健康于2025年接入開源大模型DeepSeek進行部署及豐富場景應用驗證。平安健康也將會在復雜疾病的應用場景、醫學影像、輔助診斷以及更加多學科問診方面跟DeepSeek進一步進行訓練和對接，以提升在腫瘤等這復雜疾病方面的問診效率和診斷效率。

平安健康董事會主席兼首席執行官李斗在業績分享會上強調，一直以來，平安健康把AI技術應用定義為輔助醫生診療的作用，所以公司高度重視醫療科技底層能力的建設和醫療場景，通過信息化、數字化、AI來提升運營效率和服務品質，做到客戶信息的絕對安全保護，以及對整個生態、整個行業進一步的賦能。

在搶占AI醫療風口方面，平安健康已邁出重要一步。通過AI賦能，公司2024年醫療服務各環節的效率及質量指標均有明顯提升。比如，AI體檢報告解讀實現100%覆蓋，解析精準率達98%，醫療單據實時解析準確率超90%，輔診準確率超95%，慢病管理改善率達90%等。隨著DeepSeek大模型的接入和場景驗證，平安健康將充分利用醫險數據閉環的獨特優勢，加速推進AI大模型在復雜疾病的多學科會診等場景的應用。