曾經(jīng)的中國首富王健林,如今正經(jīng)歷著人生中最艱難的時刻。
最近的消息顯示,他名下4.9億股權被凍結(jié),旗下多家企業(yè)已吊銷或注銷。
更令人唏噓的是,萬達正在瘋狂變賣資產(chǎn)。
兩年多時間里,已經(jīng)賣掉超過78座萬達廣場,最近又一口氣甩賣48座,接盤的是騰訊、京東、陽光人壽等“老熟人”。
曾經(jīng)豪言“先定一個小目標,比如賺它一個億”的王健林,如今卻不得不靠“賣樓續(xù)命”,萬達的商業(yè)帝國為何會走到今天這一步?
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瘋狂擴張,埋下債務炸彈
王健林的萬達,曾經(jīng)是中國商業(yè)地產(chǎn)的標桿。
從住宅地產(chǎn)轉(zhuǎn)型商業(yè)綜合體,萬達廣場遍布全國,甚至走向海外。
2017年之前,王健林還是中國首富,萬達的版圖橫跨地產(chǎn)、影視、體育、文旅等多個領域,甚至買下了好萊塢的傳奇影業(yè)。
但問題恰恰出在這里——擴張?zhí)欤瑐鶆仗摺?/p>
萬達的模式是靠銀行貸款和發(fā)債快速拿地、建商場,然后通過租金和物業(yè)收入回血。
但商業(yè)地產(chǎn)回報周期長,一旦市場遇冷,資金鏈就會繃緊。
2017年,國家收緊海外投資監(jiān)管,萬達被迫拋售海外資產(chǎn),王健林喊出“輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型”,但債務已經(jīng)像雪球一樣越滾越大。
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對賭失敗,引爆債務危機
真正讓萬達陷入絕境的,是2021年的一場豪賭。
當時,萬達商管為了沖刺港股上市,和投資者簽了對賭協(xié)議:如果2023年底前不能上市,萬達就要以8%的年利率回購380億股權。
結(jié)果,萬達商管上市失敗,債權人紛紛上門討債。
融創(chuàng)、蘇寧等企業(yè)已經(jīng)通過仲裁追討超180億回購款,萬達的資金鏈徹底繃斷。
為了還債,王健林只能不斷賣資產(chǎn)。
2023年開始,萬達廣場一座接一座被賣掉,甚至連北京的萬達投資股權也被騰訊系的儒意影業(yè)收購。
如今,騰訊、京東、陽光人壽等聯(lián)手接盤48座萬達廣場,雖然能短期回血,但萬達的核心資產(chǎn)正在一點點流失。
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輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型,為何越轉(zhuǎn)越難?
王健林曾希望萬達轉(zhuǎn)型“輕資產(chǎn)”,即不自己持有物業(yè),只輸出品牌和管理,賺取運營費。
理論上,這能降低負債,但現(xiàn)實卻很殘酷:萬達的品牌價值正在縮水。
一方面,電商沖擊下,實體商業(yè)本就艱難,萬達廣場的租金增長乏力;另一方面,萬達不斷賣樓,導致市場對其信心下降。
如今,萬達商管的控制權已從60%降至40%,如果繼續(xù)賣下去,王健林可能會徹底失去對萬達的掌控。
王健林還能翻身嗎?
眼下,萬達的債務壓力仍然巨大。
截至2025年,萬達集團被執(zhí)行總金額已超75億元,王健林個人名下股權被凍結(jié)4.9億。
雖然賣樓能暫時緩解現(xiàn)金流,但萬達的商業(yè)模式已經(jīng)受到質(zhì)疑。
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王健林的困境,其實是中國地產(chǎn)行業(yè)高杠桿時代的縮影。
恒大、融創(chuàng)、碧桂園等巨頭同樣深陷債務危機,只是萬達的“輕資產(chǎn)”口號讓它看起來更體面一些。
但無論如何,曾經(jīng)的商業(yè)帝國如今只能靠“賣賣賣”續(xù)命,王健林的首富神話,恐怕很難再現(xiàn)了。
或許,王健林最該反思的,不是市場環(huán)境的變化,而是自己當年那句“清華北大,不如膽子大”的豪言。
商業(yè)世界里,膽大可以贏一時,但穩(wěn)健才能走得更遠。
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