騰訊、京東聯(lián)手接盤48座萬達廣場，王健林的商業(yè)帝國正在瓦解？

曾經(jīng)的中國首富王健林，如今正經(jīng)歷著人生中最艱難的時刻。

最近的消息顯示，他名下4.9億股權被凍結(jié)，旗下多家企業(yè)已吊銷或注銷。

更令人唏噓的是，萬達正在瘋狂變賣資產(chǎn)。

兩年多時間里，已經(jīng)賣掉超過78座萬達廣場，最近又一口氣甩賣48座，接盤的是騰訊、京東、陽光人壽等“老熟人”。

曾經(jīng)豪言“先定一個小目標，比如賺它一個億”的王健林，如今卻不得不靠“賣樓續(xù)命”，萬達的商業(yè)帝國為何會走到今天這一步？

瘋狂擴張，埋下債務炸彈

王健林的萬達，曾經(jīng)是中國商業(yè)地產(chǎn)的標桿。

從住宅地產(chǎn)轉(zhuǎn)型商業(yè)綜合體，萬達廣場遍布全國，甚至走向海外。

2017年之前，王健林還是中國首富，萬達的版圖橫跨地產(chǎn)、影視、體育、文旅等多個領域，甚至買下了好萊塢的傳奇影業(yè)。

但問題恰恰出在這里——擴張?zhí)欤瑐鶆仗摺?/p>

萬達的模式是靠銀行貸款和發(fā)債快速拿地、建商場，然后通過租金和物業(yè)收入回血。

但商業(yè)地產(chǎn)回報周期長，一旦市場遇冷，資金鏈就會繃緊。

2017年，國家收緊海外投資監(jiān)管，萬達被迫拋售海外資產(chǎn)，王健林喊出“輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型”，但債務已經(jīng)像雪球一樣越滾越大。

對賭失敗，引爆債務危機

真正讓萬達陷入絕境的，是2021年的一場豪賭。

當時，萬達商管為了沖刺港股上市，和投資者簽了對賭協(xié)議：如果2023年底前不能上市，萬達就要以8%的年利率回購380億股權。

結(jié)果，萬達商管上市失敗，債權人紛紛上門討債。

融創(chuàng)、蘇寧等企業(yè)已經(jīng)通過仲裁追討超180億回購款，萬達的資金鏈徹底繃斷。

為了還債，王健林只能不斷賣資產(chǎn)。

2023年開始，萬達廣場一座接一座被賣掉，甚至連北京的萬達投資股權也被騰訊系的儒意影業(yè)收購。

如今，騰訊、京東、陽光人壽等聯(lián)手接盤48座萬達廣場，雖然能短期回血，但萬達的核心資產(chǎn)正在一點點流失。

輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型，為何越轉(zhuǎn)越難？

王健林曾希望萬達轉(zhuǎn)型“輕資產(chǎn)”，即不自己持有物業(yè)，只輸出品牌和管理，賺取運營費。

理論上，這能降低負債，但現(xiàn)實卻很殘酷：萬達的品牌價值正在縮水。

一方面，電商沖擊下，實體商業(yè)本就艱難，萬達廣場的租金增長乏力；另一方面，萬達不斷賣樓，導致市場對其信心下降。

如今，萬達商管的控制權已從60%降至40%，如果繼續(xù)賣下去，王健林可能會徹底失去對萬達的掌控。

王健林還能翻身嗎？

眼下，萬達的債務壓力仍然巨大。

截至2025年，萬達集團被執(zhí)行總金額已超75億元，王健林個人名下股權被凍結(jié)4.9億。

雖然賣樓能暫時緩解現(xiàn)金流，但萬達的商業(yè)模式已經(jīng)受到質(zhì)疑。

王健林的困境，其實是中國地產(chǎn)行業(yè)高杠桿時代的縮影。

恒大、融創(chuàng)、碧桂園等巨頭同樣深陷債務危機，只是萬達的“輕資產(chǎn)”口號讓它看起來更體面一些。

但無論如何，曾經(jīng)的商業(yè)帝國如今只能靠“賣賣賣”續(xù)命，王健林的首富神話，恐怕很難再現(xiàn)了。

或許，王健林最該反思的，不是市場環(huán)境的變化，而是自己當年那句“清華北大，不如膽子大”的豪言。

商業(yè)世界里，膽大可以贏一時，但穩(wěn)健才能走得更遠。