商戰(zhàn)升級！華熙生物與巨子生物隔空互懟

撰文 | 大衛(wèi)

編輯 | 茶茶

近日，醫(yī)美頭部企業(yè)巨子生物因為一則由美妝博主“大嘴博士”發(fā)布的檢測報告陷入“造假門”爭議。自此，巨子生物與“大嘴博士”開啟了互聯(lián)網(wǎng)“隔空喊話”。而華熙生物的加入，則讓這場互撕升級成了醫(yī)美行業(yè)一場激烈交鋒。

01

巨子生物“可復(fù)美”被疑成分造假

5月24日，美妝博主“大嘴博士”（郝宇）在其多個社交媒體賬號發(fā)布題為《巨子生物疑似造假？！重組膠原竟然測不到膠原！》的文章，公開質(zhì)疑巨子生物旗下可復(fù)美產(chǎn)品“可復(fù)美膠原棒”（即“可復(fù)美Human-like重組膠原蛋白肌御修護次拋精華”）涉嫌嚴重造假。

公開資料顯示，郝宇是香港大學的化學博士，曾任歐萊雅中國科學傳播負責人，有18年的護膚品從業(yè)經(jīng)驗。

“大嘴博士”稱，為了準確定量檢測重組膠原蛋白，其團隊反復(fù)比較了各種檢測方法，并最終選擇了國際標準的高精度HPLC高效液相色譜氨基酸定量法。

該博主在文章中指出，“可復(fù)美膠原棒”配方表中明確標注的“重組膠原蛋白”（即“可溶性膠原”）為“非微量添加”，理論上都應(yīng)在0.1%以上。然而，“大嘴博士”得到的檢測結(jié)果顯示，理論上源自“重組膠原蛋白”水解產(chǎn)生的氨基酸總含量，卻僅有0.0177%，“重組膠原蛋白”只有不到萬分之二。

此番質(zhì)疑將港股上市公司巨子生物及其明星產(chǎn)品可復(fù)美推向了輿論的風口浪尖。隨后，巨子生物緊急回應(yīng)，稱上述觀點“嚴重失實”。同時，可復(fù)美表示，事發(fā)第一時間，公司對相關(guān)產(chǎn)品進行檢測，多批次檢測結(jié)果膠原蛋白含量均大于0.1%，與網(wǎng)傳的“0.0177%添加量”嚴重不符，也已經(jīng)委托多家權(quán)威第三方檢測機構(gòu)對該相關(guān)產(chǎn)品采用多種檢測方法進一步檢測，待拿到檢測報告后會第一時間公布。

對此，郝宇反駁稱，巨子生物采用的雙縮脲法會導(dǎo)致檢測結(jié)果必然虛高。

02

罵戰(zhàn)升級大亂斗

6月1日晚間，華熙生物加入“戰(zhàn)場”。華熙生物當天官微發(fā)布《關(guān)于支持郝宇博士維護消費者權(quán)益的聲明》力挺郝宇。

事實上，在郝宇對可復(fù)美提出質(zhì)疑后，有網(wǎng)友就發(fā)現(xiàn)，郝宇和華熙生物共同持股一家公司。

在此次聲明中，華熙生物確認了上述關(guān)系。“郝宇擔任法人代表的上海柳頁醫(yī)創(chuàng)醫(yī)療科技服務(wù)有限公司，由華熙生物參與的海南海熙私募股權(quán)投資基金與郝宇博士相關(guān)公司共同投資，設(shè)立于2024年10月，華熙生物在該基金中持股占比32.4%。”

華熙生物表示，上海柳頁醫(yī)創(chuàng)醫(yī)療科技服務(wù)有限公司屬于華熙生態(tài)的重要成員，華熙生物已組織專家對其提供的資料進行審慎評估和多方法的反復(fù)測試，理應(yīng)對其予以堅定支持和依法保護。

對此，郝宇回復(fù)稱，這是網(wǎng)絡(luò)水軍有意將產(chǎn)品質(zhì)量問題往商戰(zhàn)上去引導(dǎo)，誤導(dǎo)大家。

此外，華熙生物還在《聲明》中痛斥行業(yè)不正當競爭的亂象，提到一家“擅長網(wǎng)絡(luò)水軍運營的公司”，并對其喊話稱：“‘汝求戰(zhàn)，便得戰(zhàn)!’如果你們想要一個‘商戰(zhàn)’，那一定會得一個真正的商戰(zhàn)。”

在華熙生物發(fā)布《關(guān)于支持郝宇博士維護消費者權(quán)益的聲明》3小時后，巨子生物也發(fā)布嚴正聲明，稱接受“大嘴博士”（郝宇）所用檢測機構(gòu)道歉，但將追究造謠者法律責任。”

巨子生物在文章中，直接公布了郝宇所用檢測機構(gòu)（上海東譜檢測技術(shù)服務(wù)有限公司）的聲明。

聲明稱，有關(guān)“可復(fù)美”未添加重組膠原蛋白的爭議，該機構(gòu)明確表示“對此做法不僅不予認同，更從未做出任何形式的授權(quán)。”巨子生物要求郝宇“立即停止使用及轉(zhuǎn)發(fā)該《測試報告》的行為”，以避免對社會公眾造成更嚴重的誤導(dǎo)。

聲明中，巨子生物還回應(yīng)道：“我們關(guān)注到了某家公司發(fā)布的聲明。就在剛剛，我們感到震驚而又痛心，震驚的是一家上市公司居然堂而皇之地顛倒黑白，惡意指控；痛心的是這種涉嫌違法的惡意競爭，無疑將破壞消費者對國貨品牌好不容易建立起來的信任。”

巨子生物指出，國貨化妝品市場還正在經(jīng)歷著新成分的迭代、新標準的建立、新概念的輸出、新功效的驗證等多個艱難而漫長過程，國貨化妝品一路走來從來沒有容易二字，而正因如此，才更應(yīng)該攜手共進，健康發(fā)展。

不過，6月2日上午，郝宇繼續(xù)發(fā)聲稱，該檢測機構(gòu)已處于“斷聯(lián)狀態(tài)”，他無法確認這份聲明的真實性。

業(yè)內(nèi)人士指出，此次“造假門”事件，不僅關(guān)乎巨子生物的品牌聲譽和市場信任，也反映出重組膠原蛋白行業(yè)在檢測標準、功效宣稱和監(jiān)管體系等方面的薄弱。

受該事件影響，6月3日，華熙生物聲援郝宇后，股價報漲6.94%；巨子生物股價則大幅報跌，跌幅4.69%。

03

早有暗戰(zhàn)

華熙生物跟巨子生物的爭端早有“預(yù)兆”。

早在5月17日，華熙生物就通過官方公眾號發(fā)布《概念總在重演，科技永遠向前》。這篇文章堪稱“火藥味” 十足，指責這些研報存在 “科學誤導(dǎo)” 與 “資本炒作”，“鼓吹透明質(zhì)酸過時論，吹捧重組膠原蛋白”，嚴重誤導(dǎo)了市場，破壞了中國企業(yè)多年建立起的全球產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢，直接把9家券商的10篇研報推上了風口浪尖，這9家券商包括華泰證券、安信證券、西部證券等。

文字都是在指責券商，但細品一下就會發(fā)覺似乎“意有所指”，華熙生物列舉的券商研報里，很多文章都在點名夸贊“巨子生物”。例如國金證券發(fā)布的《重組膠原蛋白龍頭，護膚業(yè)務(wù)高速增長、醫(yī)美第二增長曲線可期》、申港證券的《重組膠原蛋白龍頭 醫(yī)美構(gòu)建第二增長曲線》等。

“這些摘錄于文中的內(nèi)容均為缺乏科學依據(jù)的表述，大量內(nèi)容沒有經(jīng)過第三方專業(yè)論證，沒有任何公開論文或國內(nèi)外研究，也不顧國家藥監(jiān)局相關(guān)產(chǎn)品的審批證書數(shù)量的基本結(jié)果對比。甚至錯誤宣傳B強于A，B安全性高于A”，華熙生物方面稱，“目前大部分機構(gòu)已刪除了錯誤研報，華熙生物也接到了部分券商的道歉。”

后續(xù)就有了5月24日郝宇發(fā)布的巨子生物疑似造假視頻。

觀察一下不難發(fā)現(xiàn)，這場輿論戰(zhàn)背后有著一條醫(yī)美行業(yè)龍頭公司業(yè)績起伏的暗線。

2022年上市的巨子生物，超八成收入來自以重組膠原蛋白為基礎(chǔ)的護膚品。2023年，公司實現(xiàn)營收35.24億元，同比增長49.05%；實現(xiàn)凈利14.52億元，同比增加44.88%。2024年，公司營收55.39億元，同比增長57.17%；凈利潤達20.62億元，同比增長42.06%。毛利率高達82.09%。

而華熙生物，在2022年業(yè)績達到高點后，營收和凈利潤連續(xù)兩年下滑。2023年，公司營收和歸母凈利潤同比下降4.45%、38.97%。2024年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入53.71億元，同比下降11.61%；歸母凈利潤為1.74億元，同比下降70.59%，交出最差成績單。

業(yè)績的“此消彼長”也反映在兩家行業(yè)龍頭公司的市值上，2021年華熙生物市值最高曾超過1400億元，截至2025年6月4日，華熙生物總市值已降至268億元，巨子生物后來者居上，總市值達到約713億元，而兩家醫(yī)美公司未來的走向，仍有待時間檢驗。

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