充電寶一哥，跌落神壇

曾在美國總統特朗普直播鏡頭前賺足眼球的安克創新，最近麻煩事兒不少。

先是在海外宣布召回115.8萬臺PowerCore 10000移動電源，隨后在羅馬仕被趕出大學后，在國內也宣布召回7款約71.29萬臺充電寶。

緊接著，包括深圳寶安國際機場、長沙黃花機場在內的國內多地機場，明令禁止被召回型號的安克創新的充電寶帶上飛機，部分機場甚至出臺“禁止攜帶充電寶登機”的規定。規定背后，對代工嗤之以鼻的安克創新，正遭遇成立以來最嚴重的信任危機。

同時，以海外市場起家的安克創新，目前仍極度依賴亞馬遜、依賴海外市場。創始人陽萌布局的“淺海戰略”目前看也談不上成功。

嗤之以鼻的“代工”

成立于2011年的安克創新，最早以“Anker”品牌的移動電源、充電器和數據線等智能數碼周邊產品起家，目前業務已覆蓋充電儲能、智能創新、智能影音三大類別。2020年，安克創新登陸創業板。截至目前，安克創新市值為600億元，是名副其實的“充電寶一哥”。

從業績來看，安克創新近年來發展確實不錯。從2021年至2024年間，安克創新歸母凈利潤從9.82億元猛增至21.14億元，年復合增長均保持在雙位數。期內營業收入從125.7億元增至247.1億元，同樣保持了年均雙位數的業績增長。

難能可貴的是，業績高歌猛進之余，安克創新的銷售毛利率也從2021年的35.72%穩步增至2024年的43.67%。

這一毛利率的取得，與安克創新沒有生產制造的員工，產品都來自代工高度相關。創始人陽萌也曾多次提及沒有生產制造員工的好處，“我們本質上是一家‘微笑曲線’兩端的公司：專注于研發、品牌和銷售，不做制造。”

乍看之下，將收益較低的代工環節外包給其他工廠，是一個非常棒的商業模式。但是，此次累計超過186萬臺充電寶被召回的事件，恰恰暴露了安克創新因回避生產環節帶來的質量隱患。

安克創新的此番召回，將矛頭指向了頭部電芯生產廠家安普瑞斯（無錫）有限公司。整個2023年，安普瑞斯累計生產的鋰電池數量超過1億只，是國內充電寶領域軟包電池最大的供應商。

在多家充電寶品牌集體發布召回信息前，安普瑞斯有69項CCC認證。事發后，安普瑞斯有20項CCC認證已經被撤銷，剩余49項則處于暫停狀態。安普瑞斯的CCC認證被凍結后，安克創新官宣與安普瑞斯終止合作，并宣布與ATL展開戰略合作。

極度依賴海外市場

此番在美國公開召回115.8萬臺充電寶的事件，也將安克創新高度依賴海外市場的問題暴露了出來。

安克創新最早就是從海外市場起家的。最早，陽萌發現海外中端、中高端充電寶市場空缺后，便投身于這一領域的創業，因為初期缺少技術、資金等，陽萌想到了貼牌代工的外包模式，將貼牌工廠生產的充電寶貼上Anker的標簽，將其通過亞馬遜全球站銷往全球。多年下來，安克創新通過亞馬遜渠道將充電寶、數據線等產品銷往全球146個國家和地區，覆蓋了超過1.4億的用戶。

從安克創新的財報看，2024年247.1億元的營收構成中，海外收入貢獻238.25億元，占比高達96.4%。更重要的是，2024年安克創新總營收增速為41.14%，海外營收增速則達到41.23%，略勝一籌。

在2021年至2023年間，安克創新海外收入分別為125.74億元、142.51億元和168億元，占比分別為96.66%、96.34%和96.36%。如此高的海外營收占比，安克創新自然無愧于“跨境一哥”的名頭。

如此高的海外營收，大頭源自于線上電商平臺的助力，尤其是亞馬遜平臺。2024年，安克創新線上渠道實現營收176億元，同比增長43.01%，占營收的比重也達到了71.23%。

如果回溯2021年至2023年間，安克創新線上渠道的營收占比也都在60%以上。在前兩年，包括Shein、Temu等跨境平臺不斷沖擊亞馬遜的全球領先地位，但安克創新似乎依然能“穩坐釣魚臺”。

靠著對海外市場的敏銳嗅覺，以及線上渠道的精準掌控，安克創新發展成為市值600億元的巨頭企業。

只是，在當前海外風險加劇、波譎云詭之際，安克創新高度依賴海外市場的商業模式，面臨著嚴峻挑戰。特朗普發起的關稅戰，毫無疑問會影響安克創新的成本、供應鏈體系和毛利率等關鍵經營指標。數據不會騙人，2022年至2024年間，安克創新的銷售費用占比已經從20%左右猛增至43%左右。

除了極度依賴亞馬遜、依賴海外市場之外，安克創新也一直想撕掉“充電寶一哥”的標簽。這么說，是因為當下的安克創新，創新乏力、多元化戰略未見明顯成效，事實上仍舊是一家“充電寶公司”。

其實，早在2020年，陽萌就提出了“淺海戰略”，意欲將品類擴充到音頻設備、3D打印、割草機器人等領域。說白了，就是模仿小米的生態系統戰略。

但是，現實很骨感，“淺海戰略”至今四年，安克創新仍沒能摘下“充電寶一哥”的標簽。2024年的經營業績明擺在那。三大業務中，充電儲能貢獻了126.67億元的營收，占比過半。充電儲能業務，主要產品就是充電寶、充電器之類。

“淺海戰略”拓品類不成功，安克創新又遭遇核心業務186萬臺充電寶的召回事件，暴露出內控和供應鏈端的問題。

當各種問題暴露在大眾面前時，是時候對安克創新重新審視一番了。