外賣大戰火拼，原料公司笑麻了| 產業鏈

周末外賣大戰大火，7月5日補貼戰迅速升級，阿里宣布未來12個月內投入500億補貼淘寶閃購業務，隨后美團通過大額優惠券正面反擊，當日訂單量突破1.2億單。

從業績角度而言，今年阿里、團子、東子今年至少要補貼410億、250億、260億，對公司的核心業務利潤影響分別是業績增長轉負、腰斬、腰斬。

之前外賣和閃送的市場格局大約是團子和阿里73開，補貼戰打完之后很有可能就變成了55%（團）:35%（阿）:10%（東）。但如果團子應對不妥，可能會跌到45左右，這部分市場被阿里和東子分食。

這些阿里真金白銀的補貼下去，最受益的肯定是消費者，不管他們是不是打出狗腦子，反正免費奶茶我是喝到了。

當然對應到投資上，目前能看到的資本開支（各大廠補貼）已經超過千億了，拼多多還沒下場、抖音也在虎視眈眈。

直接利好的奈雪的茶、蜜雪冰城、茶百道、古茗這類直接上市的茶飲公司，但一方面這些公司都在港股上市，其次是估值和位置相對都比較高，而且不同品牌的競爭也很激烈。

從毛利水平也能看得出來，除了霸王茶姬這種新起之秀在享受短期的熱度溢價之外，其他的大品牌基本都在30%附近，基本就是薄利多銷。

從產業鏈角度看，反而賣鏟子的公司不管怎么樣都是明確受益，對于茶飲公司來說，成本中占比最大的就是原材料，行業平均水平在35%-45%，部分公司占比更高。

落地到上市公司角度的話主要有兩類供應商，一類是包裝類，例如紙杯、塑料餐飲盒等，第二類是食品類，例如果汁、果醬、茶葉、奶油等等。

除了表格中的公司之外，大品牌的供應商相對比較分散，例如森X包裝、恒達X材、永冠X材、皇氏X團、天元X份等做原料和包裝的都有可能是供應商。

今天算是第一次和大家分享產業鏈知識，未來的話每周會定期和大家拆解一些熱門且具有產業大趨勢的方向，但受限于產業鏈研究需要時間，梳理成文肯定有一些滯后性。如果需要及時的交流最新的產業變化和資金動向可以添加微信小范圍深度交流。