恒生科技慘變“外賣指數(shù)”，阿里美團外賣大戰(zhàn)殺紅眼！

今年的4月7日，特朗普通過推特宣布對華貿(mào)易貿(mào)易政策升級。

眼下馬上就到7月9日，也就是特朗普90天關(guān)稅談判延期馬上要到了。

我們一起來看看自4月7日以來A股、港股和美股主要指數(shù)的表現(xiàn)。

從A股主要指數(shù)的表現(xiàn)來看，截至7月4日，也就是上周五：

同花順微盤股的漲幅最猛，區(qū)間漲幅高達24.74%。

微盤股的強勢上漲，是政策紅利、流動性寬松、資金行為轉(zhuǎn)向、市場避險需求等多重因素共振的結(jié)果。

今年5月16日，證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于優(yōu)化上市公司并購重組監(jiān)管的指導(dǎo)意見》，通過改革顯著利好微盤股，比如說允許收購未盈利科技資產(chǎn)，支持分期支付機制降低中小市值公司收購大體量資產(chǎn)的資金壓力，引入“反向掛鉤”機制，吸引長期資本進入微盤股市場等。

北證50指數(shù)排第二，漲幅達到11.21%，只可惜北證50指數(shù)目前還沒有場內(nèi)ETF；

中證2000指數(shù)排第三，漲幅達到6.48%，如果是中證2000指增，表現(xiàn)則更猛，比如說中證2000增強ETF（159552），區(qū)間漲幅達到13.32%，相對中證2000的超額收益是6.84%。

中證2000的上漲邏輯跟微盤股的上漲邏輯一樣；

創(chuàng)業(yè)板50排名第四，漲幅達到6.18%；

中證紅利低波排名第五，漲幅達到5.64%，主要是銀行板塊漲得太猛了，但無奈煤炭板塊一直在拖后腿。

漲幅排名倒數(shù)第一的是科創(chuàng)50指數(shù)，居然下跌3.27%，也是區(qū)間漲幅唯一的負數(shù)。

所以杠鈴策略的極致，是不是中證紅利低波+中證2000指增？

接著我們再來看看申萬一級行業(yè)指數(shù)的表現(xiàn)。

從申萬一級行業(yè)指數(shù)的表現(xiàn)來看，截至7月4日上周五，

漲幅第一的行業(yè)是銀行，區(qū)間漲幅高達14.75%。

銀行板塊的上漲，無非來自以下幾方面的原因：

一個是公募新規(guī)無形中倒逼各家公募的投資組合向滬深300指數(shù)靠攏，銀行股在指數(shù)中權(quán)重占比超14%，但公募長期低配；

另外一個是中長期資金入市政策，六部門聯(lián)合規(guī)定：險資新增保費30%強制配置A股，險資也會優(yōu)先選擇高股息類資產(chǎn)，比如銀行股，國有險企未來三年預(yù)計為銀行板塊帶來超千億元以上增量資金。

存款利率的不斷下調(diào)也緩解了銀行的負債壓力，等等。

其次是軍工。

軍工板塊一方面是因為外圍局勢不穩(wěn)定。

另外一方面更重要的是從賽道的基本面來看，2025年是“十四五”收官之年，同時也是“十五五”規(guī)劃預(yù)期之年，軍機換代、導(dǎo)彈備彈量提升等訂單進入密集交付期，行業(yè)賽道龍頭企業(yè)業(yè)績確定性高，行業(yè)的預(yù)期估值從產(chǎn)業(yè)邏輯可以延伸到業(yè)績視角，為航天航空產(chǎn)業(yè)帶來發(fā)展機遇。

中金公司研報指出，2024年以來航空航天科技板塊業(yè)績受需求影響逐步筑底。在宏觀環(huán)境快速變化的背景下行業(yè)仍具備較強的需求剛性和長期確定性。伴隨“十四五”收官及行業(yè)擾動因素淡化行業(yè)景氣復(fù)蘇可期，低基數(shù)下板塊有望于2025年迎來補償式增長。

至于墊底的食品飲料板塊，可能是因為大家都過上了健康的好日子，勤儉持家，健康養(yǎng)生，另外一個是禁酒令也對高端白酒造成了一定的打壓，高端白酒一直以來都是用于商業(yè)交際活動。

當(dāng)下年輕人也轉(zhuǎn)向了新消費，比如說恒生消費指數(shù)，就要比A股的消費類指數(shù)表現(xiàn)要好。

恒生消費不光包含跟衣食住行相關(guān)傳統(tǒng)消費，還包含泡泡瑪特、老鋪黃金、名創(chuàng)優(yōu)品、茶百道、毛戈平等等新興消費龍頭。

從外圍指數(shù)的表現(xiàn)來看，納指科技表現(xiàn)最好，區(qū)間漲幅高達42.57%，不過國內(nèi)跟蹤納指科技的ETF漲幅并沒有那么高。

表現(xiàn)最弱的是恒生科技指數(shù)，區(qū)間漲幅為-1.83%。

恒生科技指數(shù)，現(xiàn)在也有了個更具象化的新名字，叫“恒生外賣指數(shù)”。

尤其是上周末，7月5日晚間，阿里、美團上演了外賣大戰(zhàn)！

兩大平臺放出了大量且大額的外賣紅包券，其中包括“滿25減21”“滿25減20”“滿16減16”等多張無門檻的外賣券，甚至部分外賣還能“零元購”。

美團一度出現(xiàn)宕機，美團內(nèi)網(wǎng)公布的信息顯示，截至7月5日22時54分，美團即時零售當(dāng)日訂單已經(jīng)突破了1.2億單，其中餐飲訂單已超過1億單。

更早之前，7月3日，阿里主動打出第一炮，淘寶閃購補貼500億重金沖擊美團。

而根據(jù)高盛最新的研報分析，高盛預(yù)計，阿里、美團和京東三巨頭加入戰(zhàn)火之后，短期盈利層面承壓，基準(zhǔn)情形下阿里外賣業(yè)務(wù)未來12個月預(yù)計虧損410億元，京東虧損260億元，美團的EBIT利潤將下滑250億元。

港股阿里，美團、京東，三家均跌至4月以來的低點。

所以恒生科技指數(shù)就直接掉糞坑里了，就看看本輪外賣大戰(zhàn)什么時候能結(jié)束吧。

最后，我們來看下股債性價比指標(biāo)和A股溫度計。

根據(jù)雪球股債性價比指標(biāo)，目前股債性價比指數(shù)51.49%，建議股債平衡配置。

根據(jù)集思錄A股溫度計，目前市場溫度38.29℃，處于適中位置。

參考倉位：100%-38.29%=61.71%