A股狂歡！中國最大基建，徹底震驚世界

集體漲停。

7月19日，中國史上投資規模最大的水電工程雅魯藏布江下游水電站工程正式開工，新成立的央企中國雅江集團全面負責雅江水電站的投資建設與運營，這也是近年我國規模最大的一筆基建投資，規模達到1.2萬億，是當年三峽工程投資規模的6倍。

這一投資的經濟作用不言而喻，今天A股基建、電力設備板塊集體狂歡。

投資額6個三峽，發電量3個三峽

雅魯藏布江下游水電站項目從2024年12月立項，到本月19日正式開工，歷時僅7個月，相比當年三峽工程立項到開工的時間縮短了一年多，三峽工程從1992年4月立項到1994年12月開工，歷時1年零8個月。

單從時間緊迫性看，雅江電站重要性都高于三峽工程。

當年三峽工程的定位是“發電+防洪+航運”的綜合性樞紐，發電重點解決華中缺電問題，輸電方向以華中、華東為主，地處長江中游地區，采用單一大壩蓄水開發方式，總投資約2000億，裝機總量2250萬千瓦，年發電量約1000億千瓦時。

負責投資建設、運營三峽項目的中國長江三峽集團成立于1993年9月，屬于副部級央企單位。

雅江項目的定位目標則遠高于三峽工程，投資總額高達三峽工程的6倍，定位不僅僅是發電，更主要的戰略意義是“中國清潔能源戰略支點+西部振興引擎”，地處西藏林芝-墨脫的高海拔峽谷地帶，采用截彎取直+隧洞引水+5座梯級電站，只發電不蓄水，裝機量為7000-8100萬千瓦，相當于3個三峽，年發電量約3000億千瓦時，同樣三倍于三峽。

雅江水電站項目除直接發電外，預計還將拉動西藏經濟全方位的升級，進一步還可輻射四川等西南重鎮，不僅藏電東輸，未來還可能與南亞國家電網互聯。

不過，雅江項目與三峽工程最大的區別恐怕還是在開發技術難度上，極端地形要求在50公里河道內利用2000米的落差，項目位置又位于印度洋板塊與歐亞大陸板塊的碰撞帶，地震頻發，地震強度高達9級。另外，還需克服將千噸級的設備運送到3100米海拔高原的挑戰。

川藏線被稱為“天路”，雅江電站則可以稱為“天河”。

水泥、基建巨頭，集體漲停

當年修“天路”之難是眾所周知的，“天河”的修建難度、強度可想而知。

要建設投資超萬億級的水電站項目，從產業鏈關系來看，首先直接受益的就是工程總包、隧洞施工、爆破材料、水泥建材、巖土地基等基建行業，對于雅江電站來說，西藏本地的基建企業自然首當其沖。

在A股，截至目前，筑博設計是西藏上市公司中唯一的建筑設計公司，今天股價直接20%一字漲停。西藏天路是西藏唯一的水泥上市公司，今天一字板漲停。高爭民爆是西藏本地唯一的爆破上市公司，今天一字漲停。甚至，西藏唯一的旅游上市公司西藏旅游，今天同樣是一字漲停。

當然，直接負責雅江水電站項目總包的中國能建、中國電建更是強的沒邊，今天一開盤雙雙一字漲停，總市值分別達到967億、875億，其中中國電建封單金額超39億。

然而，以水泥為例，一個西藏天路顯然遠遠不能滿足雅江水電站的水泥需求。

西藏天路2024年財報顯示，當年水泥產量393.69萬噸、庫存11.95萬噸、銷量392.97萬噸。但是，要知道，當年投資額僅雅江項目六分之一的三峽工程，水泥總用量就是1600萬噸，雅江項目預計水泥用量達到4000萬-4500萬噸。

這一超級項目的開工，似乎一下打開了水泥行業未來的消費預期，今天A股水泥股漲幅遙遙領先，板塊整體收盤大漲超8%，新疆的四家水泥上市公司全部漲停，其次是甘肅的上峰水泥、河北的冀東水泥漲停，還有就是四川的水泥公司全都漲停。

水泥這個東西是很受運輸半徑限制的，容易受潮，運輸距離越短越有優勢。

今天上午的時候，水泥板塊漲停的基本都是公司所處位置距離西藏相對較近的公司，水泥巨頭海螺水泥地處華東安徽，漲幅就相對較低。到了下午，隨著市場對雅江水電站炒作情緒的持續升溫，海螺水泥這個大塊頭尾盤最終還是強勢漲停。

漲停后的海螺水泥，最新市值1309億，較5年前2020年8月初的歷史最高市值3220.24億，還差了近2000億。

水電機組、特高壓受益，電裝系暴漲

今天A股漲幅排在基建股之后的就是電力相關板塊，包括電機、電網、電力設備等細分領域。

東方電氣是當前全球排名第一的水電機組設備公司，代表項目為白鶴灘水電站左岸8*1000MW機組，排名第二的是哈爾濱電氣，代表項目是白鶴灘水電站右岸8*1000MW機組。浙富控股在全球水電機組設備也具有較高地位，雖位居第二梯隊但在全球排名也是第七，代表項目是老撾Nam Ou 2×350 MW機組，為國內民營龍頭。

有人說，“中國電建+東方電氣”相當于雅江工程的“三峽系”。

今天股價表現上，東方電氣A股一字漲停，東方電氣港股開盤3分鐘漲幅一度超過700%，港股哈爾濱電氣盤中暴漲超30%，浙富控股同樣漲停。

（東方電氣港股分時走勢截圖）

值得注意的是，雅江水電站的裝機量相當于5個白鶴灘水電站的規模。

除機組主機外，特高壓輸電產業鏈漲幅也相當可觀。安靠智電20%漲停，永福股份漲超11%，中國電建、國電南自、恒星科技、中國西電、許繼電氣等漲停。

安靠智電雖然漲幅最大，但細看一下就知道，漲幅較大、較多的其實還是國企較多，漲停的多是中國電建、華電集團、中國電裝、中國能建旗下公司。

（數據來源：同花順i問財）

像雅江水電站這樣萬億級的超級大項目，民營企業雖然也有參與的機會，但其實限于規模，受益并不會特別大，今天這些跟風上漲的小市值股票更多可能只不過是市場情緒爆發下的概念炒作罷了。

情緒過后能夠持續走出業績和股價的“戴維斯雙擊”的才是真正受益的企業，三峽工程建設期間，海螺水泥憑借地理優勢成為水泥主供之一，受益三峽工程建設的黃金十年及其他大基建項目，凈利潤曾增長超12倍，但這一次由于地域限制恐怕優勢就沒那么明顯了。

今天，雅江水電站徹底引爆了A股，讓股民夢回2008年“四萬億”大基建時代。那么，股民會在這波行情中賺到錢，還是只賺到一種亢奮情緒呢？讓我們拭目以待吧。