恒隆熬過去了，武漢SKP業績“逆天”，Gucci收入慘烈｜ 一周全球觀察

　　商D天下

　　一周一會，

　　縱覽最接近真實的全球零售風云。

　　07.28-08.03

　　恒隆“熬過最難的時候了”

　　大悅城地產擬私有化退市

　　武漢SKP單日最高銷售1.65億

　　永旺夢樂城退出北京、長沙二店年底開業

　　泡泡瑪特德國首店落地柏林

　　Gucci第二季度收入慘烈，大跌25%

　　Peets Coffee皮爺咖啡華南首店關門了

　　蘋果首次在中國關閉直營店

　　180億，劉強東買走德國CECONOMY

　　多個奢侈品牌關閉二線城市門店

　　01

　　商業地產

　　業績/租金

　　01

　　恒隆上半年內地收租31.9億港元，稱已熬過最困難的時候

　　中報數據顯示，2025年上半年，截至2025年6月30日止六個月，恒隆集團及恒隆地產的總收入分別下跌18%及19%至52.02億港元、49.68億港元，核心矛盾直指物業銷售“斷崖式下跌87%”的困局。

　　單就租賃業務看，期內，恒隆核心物業租賃收入整體穩健，物業租賃收入為46.78億港元，下跌3%；營業溢利為33.46億港元，亦下跌3%。

　　在內地，恒隆的商場整體租出率上升一個百分點至94%，雖然租戶銷售額較去年同期下跌4%，商場組合的整體租賃收入仍維持穩定。具體看，內地10座商場整體收入24.12億元，與去年同期近乎持平，94%的高出租率成為黯淡中的唯一強光。

　　02

　　武漢SKP開業一年吸客近2000萬人次，單日最高銷售額1.65億元

　　7月26日，華中商業地標武漢SKP開業一周年。一年間，累計引入千余個國際品牌、近400家武漢首店，吸引客流近2000萬人次，單日最高銷售額達1.65億元，更以全省首個“離境退稅”雙語導辦崗、逐步成型的K大道獨棟街區，成為武漢邁向國際消費中心城市的生動注腳。本月內，GUCCI、LOUIS VUITTON等品牌的全新獨棟門店將陸續亮相，進一步強化其“全球高端時尚地標”定位。

　　開業/新招

　　01

　　長沙第二座永旺夢樂城預計年底開業

　　7月25日，從長沙夢樂城湘江新區商業開發有限公司了解到，永旺夢樂城（湘江新區店）內部裝修工程正在火熱進行中，預計將于2025年年底開業。

　　這是永旺夢樂城在湖南開設的第二家店，此前永旺入湘的1號店永旺夢樂城長沙星沙店已于去年9月12日開業。據悉，永旺夢樂城（湘江新區店）位于雷鋒大道與金圓路交會處，于2024年5月份動工，2024年12月封頂，2025年5月主體工程竣工。

　　目前，項目已經引入了集團自營的永旺超市、河西首家CINITY LED中影影院、湖南首家具有高拋滑梯的城市英雄超級旗艦門店、奧茵體育、星聚會X PARTY店等店鋪，成為家庭消費、潮流娛樂的核心引力點。

　　02

　　華東最大萬象城將于今年年底完工

　　日前，位于南部新城的華東最大萬象城正在如火如荼施工中，現場工人正對外立面幕墻進行安裝。

　　據悉，約25萬平方米的萬象城規劃了地上6層、地下4層，與地鐵5號線、10號線同期共建，形成站城一體的TOD地標，該項目將于今年年底完工。2023年3月華潤置地收購金陵中心，著力打造一座百萬平方米商辦綜合體。其中約25萬平方米的萬象城，更是南京商業史上前三體量、華東最大的萬象商業矩陣，分為ABC三大場館。三大場館未來計劃吸引約600家商鋪入駐。

　　關門/破產

　　01

　　永旺夢樂城豐臺店結束7年運營，將更名“鑫嘉匯購物中心”

　　7月31日，永旺夢樂城北京豐臺店發布公告顯示，將于2025年9月30日正式結束運營。據悉，該購物中心是北京第二家永旺夢樂城，繼2008年昌平區永旺夢樂城開業7年后，永旺夢樂城北京豐臺購物中心開業。不過，2023年昌平區永旺夢樂城關閉，豐臺店成為北京永旺夢樂城“獨苗”。此次永旺退出運營后，北京再無永旺項目。

　　北京鑫嘉匯商業管理有限公司全面接管豐臺永旺夢樂城，自2025年10月1日起正式更名為“鑫嘉匯購物中心”，并持續正常營業。

　　戰略

　　01

　　凱德集團自創IP“熊貓阿叻”再度亮相

　　凱德集團自創IP——“熊貓阿叻”時隔一年再度亮相，以全面升級的形象，開啟2025“遇見阿叻 開啟快樂”主題月全國系列活動。這個8月，阿叻將帶著它的綠色旅行箱，走四方、交好友，伴隨為其特別定制的專屬BGM和MV出現在城市街頭，魔性起舞，傳遞快樂，分享幸運。

　　“熊貓阿叻”是凱德集團入華30周年紀念IP，于2024年8月正式推出。該IP由凱德集團聯合凱德希望小學學生共創，表達與中國共成長的信念，也寓意對中新友誼和未來的美好祝愿。

　　02

　　大悅城地產擬私有化退市

　　7月31日，大悅城控股集團股份有限公司發布的公告顯示，其控股子公司大悅城地產有限公司將通過協議安排的方式回購股份，并計劃在香港聯交所撤銷上市地位。

　　大悅城地產成立于1992年，2013年在聯交所上市，已發行總股本15326425636股，包括普通股和優先股。2024年主要財務指標顯示，營業收入為198.31億元，歸母凈利潤為7.79億元，資產總額為1067.71億元，負債總額為735.78億元，歸母凈資產為162.42億元。

　　02

　　品牌追蹤

　　新店來了

　　01

　　奧樂齊首進南京，將進駐河西Vanli巧刻廣場

　　7月31日，南京河西集團&紫金商業發文稱，全球連鎖精選平價超市奧樂齊ALDI首進南京，河西Vanli巧刻廣場正式簽約首批店。

　　據悉，Vanli巧刻廣場位于建鄴奧體中心核心商圈，建筑面積約3.2萬㎡，由河西集團紫金商業打造。奧樂齊位于項目負一層，約1000平方米。

　　據了解，自2019年6月中國首批試點店開幕以來，截至7月底奧樂齊全國門店達77家，其中上海71家，蘇州4家，無錫2家。

　　02

　　SALOMON薩洛蒙小白樓「福郡」正式落滬

　　近日，SALOMON薩洛蒙小白樓「福郡」于上海安福路正式開業。以巴黎瑪黑區戶外風尚專門店為靈感藍本，薩洛蒙將品牌源自法國的潮流文化、先鋒態度結合上海城市語境，推出這家專為中國市場打造的全新概念店鋪。

　　不同于傳統零售模式，「福郡」坐落于一棟擁有百年歷史的法式白色建筑中，打造集藝術策展、跨界合作、潮流尖貨企劃與本地社群文化融合于一體的實驗型零售空間。「福郡」以安福路街區為景、弄堂鄰里為伴，將薩洛蒙法式文化基因和先鋒戶外美學融入上海文化。

　　03

　　Coach持續在全球范圍內擴張咖啡店

　　美國奢侈品牌Coach正在擴大其影響力，持續擴張名為“Coach Coffee Shop”的連鎖咖啡店。這些咖啡館正被整合到零售店和奧特萊斯商店中，計劃在明年開設20多家門店，并在未來幾年進一步擴張。

　　這個概念是由創意總監斯圖爾特·維弗斯（Stuart Vevers）提出的，包括品牌商品、定制設計的咖啡和糕點。Coach Coffee Shop的概念是Coach通過體驗與消費者建立聯系的更廣泛戰略的一部分。目標是創造一種獨特的、身臨其境的體驗，將Coach品牌從時尚延伸到生活方式。

　　在中國，Coach Coffee Shop亦保持擴張態勢，其全國奧萊首店于7月中旬入駐大連梭魚灣杉杉奧萊。

　　圖源：cpp-luxury

　　04

　　泡泡瑪特德國首店落地柏林

　　近日，泡泡瑪特德國首家門店在柏林Alexa購物中心正式開業，門店位于人流密集的地標性商圈Alexanderplatz，毗鄰柏林電視塔、紅色市政廳等著名景點，是世界各地游客必打卡之地。

　　作為泡泡瑪特首次進駐德語區市場的重要節點，柏林首店開業當日吸引了大批消費者前來排隊打卡，門店內外人頭攢動，氣氛熱烈。繼品牌在英國、法國、意大利、荷蘭、西班牙布局線下門店后，泡泡瑪特正式進軍中歐核心區域，歐洲市場布局愈發深入。

　　05

　　藍瓶咖啡中國內地第14家門店于上海國金中心開業

　　7月29日，藍瓶咖啡中國內地第14家門店于上海國金中心(IFC)正式開業。據悉，門店設計借鑒采石場意象，呈現沉靜內聚的空間特質。該店坐落于浦東陸家嘴核心區，標志著其在華市場的進一步擴張。

　　業績速覽

　　01

　　愛馬仕頂住了全球奢侈品市場的低迷，Q2銷售額增長9%

　　奢侈品寒冬下，愛馬仕Q2逆勢增長，銷售增長加速至9%，但凈利潤環比下滑。

　　營收：二季度銷售額39.1億歐元，同比增長9%（按固定匯率計算），增速較一季度的7.2%有所加快，但略低于市場預期的39.2億歐元；上半年集團實現銷售額80.34億歐元，同比增長8.1%。

　　盈利：上半年經常性營業利潤從去年同期的31.5億歐元增至33.3億歐元，但歸母凈利潤從23.7億歐元降至22.5億歐元。

　　分業務看：皮具與馬具上半年收入35.78億歐元，同比增長12.4%；成衣及配飾收入22.55億歐元，增長5.5%；絲綢與紡織收入4.47億歐元，同比增長3.5%；香水美容收入2.48億歐元，同比下滑3.8%；手表收入2.81億歐元，下降7.9%。

　　分地區看：日本市場增長16%表現突出，亞太（除日本）僅增3%反映中國市場挑戰，美洲市場增長12%相對穩健。

　　盡管業績亮眼，愛馬仕管理層對前景的表態卻相當謹慎。集團在維持中期增長目標的同時，明確提及“當前環境充滿不確定的經濟和地緣政治因素”。

　　圖源：cpp-luxury

　　02

　　瑞幸咖啡公布2025年第二季度財報，總凈收入達123.59億元

　　瑞幸咖啡公布 2025 年第二季度財報，憑借門店覆蓋、運營效率、產品交付和供應鏈能力的多維提升實現業績強勁增長。數據顯示，2025年第二季度瑞幸咖啡總凈收入為 123.59 億元， 同比增長 47.1%。 二季度 GAAP 營業利潤同比增長61.8%，達 17.00 億元，營業利潤率提升至 13.8%，GMV 達141.79 億元。

　　門店運營方面，瑞幸咖啡持續加強門店網絡布局，提升市場滲透率，二季度凈新開門店數為2109家，全球總門店數達26206家。本季度，瑞幸咖啡在中國市場凈增2085家門店，門店總數達到 26117 家，其中自營 16903 家，聯營9214 家；國際市場方面，凈增24家門店，海外門店總數達到89家，其中新加坡自營門店63家、美國自營門店2家、馬來西亞加盟門店24家。

　　03

　　星巴克中國第三季度同店銷售額同比增長2%

　　星巴克發布2025財年第三季度財報，營業收入同比增長8%至7.9億美元，利潤率環比持續增長，繼續保持兩位數的健康水平。

　　同時，星巴克中國同店銷售額同比增長2%，同店交易量和同店客單價均取得環比提升，星巴克表示增長得益于產品創新與營銷活動和過去兩年新開門店同店銷售的高速增長，以及及時捕捉并滿足快速增長的線上需求。

　　門店規模方面，截至第三季度末，星巴克中國全國門店數量達到7828家，新開70家門店，新進入17個縣級市場。新店保持了高效的盈利水平，兩年內的新開門店持續貢獻高于均值的同店銷售。

　　04

　　阿迪達斯上半年凈利潤增長70%

　　阿迪達斯發布2025年上半年業績報告，上半年實現營收121.05億歐元，同比增長14%；營業利潤達12億歐元，同比增長70%；毛利率同比提升0.9個百分點至51.9%。其中，大中華區貢獻18.27億歐元，同比增長13%。

　　05

　　歐萊雅集團最新財報：二季度全球增長加速，中國大陸重回正增長

　　歐萊雅集團公布2025年上半年（截至6月30日）財報：錄得銷售額224.7億歐元，按實際匯率計算同比增長1.6%，按可比結構和相同匯率計算同比增長3.0%。營業利潤率達21.1%，增長30個基點，所有部門的利潤率均超22%。

　　以中國大陸為例，2024財年上半年為負增長2%，到2024財年下半年一度放緩至負增長6%，但在2025財年上半年已逆轉恢復正向增長。

　　06

　　普拉達上半年凈營收27.4億歐元，范思哲收購交易將于Q4完成

　　普拉達（Prada）2025年上半年集團凈收入27.4億歐元，同比增長9%，實際增長8%。零售銷售額為24.5億歐元，同比增長10%，調整后息稅前利潤（EBIT）達6.19億歐元，利潤率穩定在22.6%，與去年同期持平。

　　現金流方面，經營活動現金流6.96億歐元，凈現金3.52億歐元。資本支出2.47億歐元，主要用于零售網絡優化、產能擴張及數字化轉型。針對投資者關注的范思哲收購進展，管理層首次披露交易將于Q4完成，2026年初公布整合方案。

　　07

　　Gucci第二季度收入慘烈，大跌25%

　　法國奢侈品巨頭開云集團Kering周二晚公布2025年第二季度業績，營收為37億歐元，同比下降15%，未達市場預期的37.7億歐元。

　　作為集團收入支柱的Gucci業績尤為慘烈，第二季度營收為14.6億歐元，同比大跌25%，上半年更是按報告口徑下降26%。這是Gucci自疫情以來遭遇的最深一輪下滑，凸顯品牌在重塑形象與吸引年輕消費者方面面臨非常艱難的挑戰。

　　開云集團副首席執行預計，2026年和 2027年將有更多門店凈關閉。

　　08

　　時尚巨頭Shein第一季度收入接近100億美元

　　據彭博引述據知情人士報道，時尚巨頭Shein首季純利突破4億美元，收入接近100億美元，因美國關稅實施前消費者搶購囤貨，推動Shein凈利潤率升至約5%。

　　關門/裁員

　　01

　　Peets Coffee皮爺咖啡華南首店，關門了！

　　近期，位于深圳萬象天地北區B1層的Peet's Coffee皮爺咖啡正式關店，這也是該品牌在華南區開出的首家門店。

　　自2021年9月開業以來，皮爺咖啡在萬象天地開業近4年。皮爺咖啡撤鋪后，該店原址已經掛上了新品牌圍擋，由蘇州茶飲品牌OT另茶華南首店接檔，直接從咖啡變成了奶茶。

　　值得關注的是，不只是華南首店，今年以來，皮爺咖啡在各地頻頻爆出關店新聞。

　　02

　　日本戶外品牌Snow Peak杭州門店全關了！

　　據潮新聞，Snow Peak杭州中心店人員確認：“該店近期已停止運營，退出杭州市場。”不僅是這家位于市中心商圈的門店，Snow Peak官方小程序上顯示的杭州唯一門店——青山湖店，同樣已停止營業。這意味著Snow Peak在杭州再無專營店。

　　2021年，Snow Peak在杭州青山湖開出門店，2023年6月，天目里小紅書賬號官宣，Snow Peak浙江首店正式開業。

　　天目里門店開業后，Snow Peak在2023年10月開出杭州世貿中心店，12月杭州中心門店正式開業。除了四家正式門店外，Snow Peak2023年底在杭州萬象城打造出「慢閃店」，只是最終并沒有變成常規店鋪。所以巔峰時期，Snow Peak在杭州開出4家常規門店以及1家慢閃店。

　　03

　　蘋果首次在中國關閉直營店

　　7月29日，蘋果發布聲明稱，鑒于大連百年城購物中心內多家零售商的離開，公司決定于2025年8月9日關閉百年城Apple Store零售店。而這也是蘋果首次關閉大陸地區直營店。

　　據了解，蘋果在大連有兩家店，一家在大連百年城購物中心，另一家在大連恒隆廣場，換句話說，閉店后蘋果在大連將僅剩下恒隆廣場店一家門店。

　　此次，蘋果門店關閉應與該購物中心運營狀況有關。自2022年以來，大連百年城購物中心一直卷入訴訟。到2025年2月，大股東已正式全面掌控租賃和運營事務。購物中心內幾家知名零售商，包括Versus、Coach、Kenzo、Hugo Boss、MCM、Kate Spade、Armani Collezioni、A.J、Sandro、Maje、UGG、Max Mara 和Michael Kors，在租約到期時都關閉了他們的門店。

　　04

　　麥當勞要賣香港商鋪，“大地主”藏不住了

　　地產投資管理及服務公司仲量聯行公布，美國快餐巨頭麥當勞總公司（下稱“麥當勞”）計劃出售八項位于香港的零售物業，分別位于尖沙咀、銅鑼灣、旺角、堅尼地城、大角咀、元朗、荃灣及慈云山，目前已啟動公開招標，截標日期為9月16日中午12時正，仲量聯行是獨家代理。

　　根據仲量聯行，標的物業的總市值約為12億港元，市場建筑面積介于約6800平方呎至1.9萬平方呎，對應的國際公制面積為631.74平方米至1765.16平方米，買家可選擇競投整批物業或任何一項物業。

　　另據市場消息，麥當勞計劃分階段出售旗下在港所有鋪位，涉及 23 個鋪位，市值超過30億港元。首批鋪位為此次仲量聯行公布的八項物業，第二批次的鋪位將在明年放售，暫定為北角、鲗魚涌等8個鋪位，市值將近11.1億港元。

　　針對出售在港所有鋪位的消息，麥當勞和仲量聯行方面均未有公開回應。

　　聯名/戰略

　　01

　　Miu Miu重回全球最熱門品牌榜第一名

　　普拉達集團（Prada Group）的Miu Miu品牌近年來一直處于令人矚目的高位。在新發布的第二季度Lyst指數中，它的受歡迎指數又回到了第一位。

　　這一次，最熱門的品牌跨越了“功能性、懷舊性和先鋒性”。Miu Miu上升了一位回到榜首，LOEWE至第二位的。圣羅蘭穩居第三，排在Prada（+1）、Coach（-1）、The Row（+2）、COS（-1）、chloe（+1）、Bottega Veneta（-2）和Moncler（+1）之前。

　　02

　　茶顏悅色推出全新店型賣烘焙

　　茶顏悅色再添新副業。近日，茶顏悅色以店中店形式布局新店型“茶顏手作餅坊”，售賣中西式烘焙產品，產品定價集中在3—6元，價格較為親民。在部分業內人士看來，茶顏悅色新店型能夠豐富產品線，雖然茶飲+烘焙的組合并不少見，但茶顏悅色仍有機會，關鍵在于通過差異化增強自身競爭力。

　　03

　　三四線城市將是麥當勞未來開店布局重點

　　8月1日，麥當勞中國首席執行官張家茵在“金拱門八周年”媒體交流會上表示，麥當勞中國餐廳總數已突破7200家，并計劃2028年達成萬店目標，三四線城市將成為未來開店布局的核心區域。

　　張家茵回顧，2017年8月中信資本聯合體完成本土化賦能后，麥當勞中國進入“金拱門時代”。8年間門店數量增長3倍，目前日均新增2至3家，年均凈增約千家。她強調，中國已成為麥當勞全球第二大市場，也是增長最快的市場。

　　04

　　Phoebe Philo進軍中國市場

　　據時尚商業快訊，由在業內地位深厚的設計師Phoebe Philo創立的同名品牌將于今年9月起首次在中國市場開設實體零售批發業務，將與零售商B1OCK、棟梁、Dover Street Market、連卡佛以及SND進行合作，逐步覆蓋以北京、上海、杭州、深圳、成都、秦皇島等城市。

　　03

　　資本捕手

　　收并購

　　01

　　萬達回籠資產新動作！安徽滁州萬達廣場被出售

　　近日，安徽滁州萬達廣場正式被出售，這個項目已經經營了近9年。

　　據企查查APP顯示，滁州萬達廣場投資有限公司于近日發生了工商變更信息，大連萬達商業管理集團股份有限公司退出股東行列，新增廊坊市澤瑞通科技有限公司全資持股，同時該公司法定代表人、董事等均發生變更。

　　資料顯示，滁州萬達廣場于2019年8月24日開業，開業時是安徽省內的第17座萬達廣場，位于滁州市南譙路與湖心路交叉口，購物中心建筑面積11.98萬平米。合理的動線規劃，豐富的業態組合，讓其成為滁州市新生活方式的體驗中心，快速時尚消費的潮流圣地。

　　開業后，滁州萬達廣場一直是滁州的人氣商場，經營良好。這也是萬達近年來一貫的動作，將公司旗下的優質資產出售以回籠資產。

　　02

　　180億，劉強東買走德國CECONOMY

　　7月31日，京東在港交所發布公告稱，決定通過全資間接附屬公司（出價方），收購德國最大的消費類電子產品集團CECONOMY，估值約22億歐元，折合人民幣超180億元。

　　至此，京東國際化征程又落一子。該交易若成功完成，將創下中國電商出海歐洲的新紀錄。

　　CECONOMY是在2017年正式成立。由于戰略調整，麥德龍集團專注于批發業務，剝離零售資產，將消費電子業務板塊獨立為CECONOMY，并在法蘭克福證券交易所上市。

　　目前，CECONOMY在歐洲12個國家運營著超1000家門店，旗下核心品牌MediaMarkt與Saturn在德國市場占據30%以上的份額，并通過售后服務品牌Deutsche Technikberatung搭建起相應的零售生態體系。

　　03

　　新加坡國有的淡馬錫收購杰尼亞集團10%的股份

　　新加坡國有投資公司淡馬錫控股（Temasek Holdings）將收購意大利奢侈時尚品牌杰尼亞集團（Ermenegildo Zegna Group）10%的股份，交易價值約為2.2億美元。根據協議，杰尼亞將以每股8.95美元的價格向淡馬錫出售1410萬股自己的股票，總計1.264億美元。淡馬錫此前在公開市場上購買了1270萬股。

　　交易完成后，淡馬錫將總共持有2680萬股，占公司已發行普通股的10%。這筆交易標志著杰尼亞從一個家族經營的男裝品牌（成立于1910年）向現代高端休閑服裝品牌的持續演變邁出了重要的一步。

　　圖源：cpp-luxury

　　04

　　LVMH正在積極商談出售Marc Jacobs

　　LVMH正在洽談出售美國時尚品牌馬克·雅可布，交易價值約為10億美元。在與潛在買家接洽后，這家全球最大的奢侈品公司自去年以來一直在與顧問合作，探索馬克?雅可布（Marc Jacobs）的各種選擇。

　　據《華爾街日報》報道，品牌管理公司Authentic Brands、藍星聯盟（Bluestar Alliance）和WHP Global據稱都有興趣。設計師馬克·雅可布于1984年創立了這個品牌，并將其發展成為一個全球性的手袋和服裝企業。LVMH于1997年收購了該品牌。

　　04

　　行業風向

　　01

　　多個奢侈品牌關閉二線城市門店

　　近日，界面新聞綜合社交媒體搜索發現，數個奢侈品牌關閉在太原、昆明和貴陽等省會城市的門店。

　　Bottega Veneta和杜嘉班納分別關閉了在太原王府井百貨和天美新天地的門店；菲拉格慕在甘肅蘭州國芳百貨的專賣店已經停止運營。而在昆明，蒂芙尼在2024年12月30日宣布關閉昆明金格百貨店門店，暫時退出云南市場，而LOEWE位于昆明恒隆廣場的云南唯一門店已經在11月關閉。

　　封面圖片來源官方小紅書

　　消息來源贏商網、 紐約時報、CPP LUXURY、BOF、歐洲時報、時尚商業daily、華麗志、日經中文網、流通新聞、界面新聞、財華社、新浪財經、36氪、野馬財經、經濟日報、中新社、第一財經、品牌服裝網、墨爾本時代報、東方財富網、中國網地產、AFN研究院、觀點網、澳洲財經見聞、ACB News《澳華財經在線》、 泰國《世界日報》、新加坡《海峽時報》、21世紀經濟報道、hket

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