易鑫的汽車金融科技夢：成敗取決于AI

上市第一天就是最高點，易鑫集團這些年走得是真心不容易。直到2024年，易鑫集團的股價才終于有所回升，2025年資本市場才逐漸開始認可易鑫的價值。

今天的易鑫，不再只是一家汽車金融公司，而是逐步在成為一家汽車金融科技公司。2024年，易鑫公司全年總營收達98.88億元，同比增長48%。真正讓資本市場刮目相看的是，數據顯示，報告期內，易鑫集團的金融科技收入飆升至18億元，同比增長290%。集團金融科技平臺促成的融資交易金額達211億元，同比增長107%。

那么，易鑫集團的長期投資價值究竟幾何？

新車金融向下，二手車金融向上

2024年，易鑫集團的新車金融收入38.7億元，交易量37.6萬筆，同比下滑3.7%；而二手車金融交易量也達到了35完筆，同比增長25%。

到了2025年第一季度，根據易鑫未經審核報告顯示，一季度二手車融資交易量同比增長約31.9%，達到了約10.4萬筆，而二手車融資業務占汽車融資交易總量的比例增長到了約60.5%。其中，二手電動汽車融資交易量達到約0.9萬筆，占2025年第一季度新能源車融資交易總量的約23.3%。

從財報數據來看，易鑫正在把重心向二手車金融看齊。很多人想不通，為什么易鑫要逐步把重心向二手車金融靠齊，新車金融不是更好嗎？

一方面，中國新車的金融滲透率為50%-60%，二手車為30%-40%。隨著消費者習慣的改變，未來二手車市場的滲透率還有上升空間。此外，相比國外新車、二手車普遍70%的金融滲透率，國內新車、二手車都還有一定的市場增長空間，但二手車金融市場的成長空間會更大。

另一方面，二手車金融的收益率和利潤率相比新車金融更高，也就是把重心向二手車金融集中，有利于進一步提升易鑫整體的凈利潤。從高盛發布的易鑫報告來看，目前易鑫二手車業務的收益率是新車業務的四倍，公司預計隨著資金成本的下降以及二手車業務占比的提升，整體收益率還有進一步上升的空間。

第三，汽車金融市場規模達3萬億元人民幣，其中銀行占40%，汽車制造商（OEM）金融機構占40%，第三方公司占20%。其中銀行的資金成本最低，服務特定客戶群體，服務人員有限，產品相對不夠靈活；而汽車制造商金融機構專注于自身品牌（奇瑞金融除外），主要通過4S店與客戶對接。在新車金融領域，易鑫作為第三方公司，自然干不過銀行和汽車制造商。

由此看來，易鑫集團集中兵力聚焦二手車金融完全是戰略之舉。

金融科技持續高增

2023年，易鑫的金融科技業務收入為4.63億元人民幣，同比增長280%；2024年，易鑫集團金融科技收入為18億元人民幣，同比增長290%。而在去年持續高增的基礎之上，2025年第一季度，易鑫金融科技實現的融資額約61億人民幣，同比增長56.5%，而金融科技業務對集團融資總額的貢獻也增加到了約39.9%。

目前，易鑫的金融科技主要是兩種業務模式。第一種是為合作伙伴提供技術解決方案的“純技術”模式；第二種模式是提供“流量+科技”的解決方案。數據顯示，2024年，純技術模式與“流量+科技”模式實現的融資交易分別為18億元和192億元。

易鑫集團背后的控股股東是騰訊，騰訊能夠提供流量、風控技術等強大支持，也正是得益于易鑫風控模型等技術優勢，金融科技業務的核心客戶數持續增長，2024年核心客戶數17家，較2023年增長7家。

從增長速度來看，易鑫的金融科技服務當前仍然處于高速增長期，未來如果能繼續延續高增長，將決定易鑫未來能走多遠。

AI將決定易鑫的汽車金融科技夢成敗

從2018年，易鑫就開始發力AI，并在風控中運用AI，先后構建起決策流平臺、模型平臺與多代機器人平臺。

2024年，易鑫推出“智鑫多維”多模態大模型，成為中國汽車金融領域首個通過生成式人工智能大模型備案的企業，并率先在業務全場景、大規模地應用AI。

2025年4月，在世界互聯網大會亞太峰會上，易鑫宣布將在年內推出汽車金融行業首個Agentic大模型，通過自主決策智能體與汽車金融需求場景的深度結合，從而在根本上解決行業長期存在的效率瓶頸和痛點。

易鑫首席AI科學家、高級副總裁張磊透露，Agentic做到了動態決策的突破，可在汽車金融業務中擺脫人工依賴，實現全鏈條的智能化、自動化，令業務處理時效進入“秒級時代”。

當然，能否真正達到易鑫首席AI科學家所說的效果，目前還不好說，畢竟易鑫AI面臨的挑戰也不少。

首先，是數據隱私和安全方面的挑戰，金融行業對數據隱私和合規要求極高，易鑫需在保證數據安全的前提下實現AI效果，這對技術提出了更高要求。

其次，是來自客戶層面的挑戰，易鑫Agentic大模型要得到客戶的認知和接受并不會那么容易，部分用戶對AI決策的透明度和可靠性存疑，可能影響其對智能服務的信任。

其三，是來自行業的競爭挑戰，金融科技領域的競爭可謂是相當激烈，其他企業也在加大技術投入，易鑫需持續創新才能保持領先。

其四，是來自運營成本方面的挑戰，AI研發和部署需要大量資源，可能會大大增加易鑫的運營成本。

此外，還有合規方面的壓力，隨著金融監管趨嚴，AI技術應用也應當符合相關法規。

由此看來，一旦易鑫在AI領域取得了重大突破，依托持續迭代的AI技術，易鑫不僅有望進一步夯實市場地位，更將帶動整體產業鏈的數字化轉型，引領汽車金融加快智能化發展。反之，若易鑫在AI領域只是喊喊口號，并沒有真正的建樹，那么易鑫的汽車金融科技夢最終恐只是空中樓閣。