易鑫的汽車金融科技?jí)簦撼蓴∪Q于AI

上市第一天就是最高點(diǎn)，易鑫集團(tuán)這些年走得是真心不容易。直到2024年，易鑫集團(tuán)的股價(jià)才終于有所回升，2025年資本市場(chǎng)才逐漸開始認(rèn)可易鑫的價(jià)值。

今天的易鑫，不再只是一家汽車金融公司，而是逐步在成為一家汽車金融科技公司。2024年，易鑫公司全年總營(yíng)收達(dá)98.88億元，同比增長(zhǎng)48%。真正讓資本市場(chǎng)刮目相看的是，數(shù)據(jù)顯示，報(bào)告期內(nèi)，易鑫集團(tuán)的金融科技收入飆升至18億元，同比增長(zhǎng)290%。集團(tuán)金融科技平臺(tái)促成的融資交易金額達(dá)211億元，同比增長(zhǎng)107%。

那么，易鑫集團(tuán)的長(zhǎng)期投資價(jià)值究竟幾何？

新車金融向下，二手車金融向上

2024年，易鑫集團(tuán)的新車金融收入38.7億元，交易量37.6萬筆，同比下滑3.7%；而二手車金融交易量也達(dá)到了35完筆，同比增長(zhǎng)25%。

到了2025年第一季度，根據(jù)易鑫未經(jīng)審核報(bào)告顯示，一季度二手車融資交易量同比增長(zhǎng)約31.9%，達(dá)到了約10.4萬筆，而二手車融資業(yè)務(wù)占汽車融資交易總量的比例增長(zhǎng)到了約60.5%。其中，二手電動(dòng)汽車融資交易量達(dá)到約0.9萬筆，占2025年第一季度新能源車融資交易總量的約23.3%。

從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來看，易鑫正在把重心向二手車金融看齊。很多人想不通，為什么易鑫要逐步把重心向二手車金融靠齊，新車金融不是更好嗎？

一方面，中國(guó)新車的金融滲透率為50%-60%，二手車為30%-40%。隨著消費(fèi)者習(xí)慣的改變，未來二手車市場(chǎng)的滲透率還有上升空間。此外，相比國(guó)外新車、二手車普遍70%的金融滲透率，國(guó)內(nèi)新車、二手車都還有一定的市場(chǎng)增長(zhǎng)空間，但二手車金融市場(chǎng)的成長(zhǎng)空間會(huì)更大。

另一方面，二手車金融的收益率和利潤(rùn)率相比新車金融更高，也就是把重心向二手車金融集中，有利于進(jìn)一步提升易鑫整體的凈利潤(rùn)。從高盛發(fā)布的易鑫報(bào)告來看，目前易鑫二手車業(yè)務(wù)的收益率是新車業(yè)務(wù)的四倍，公司預(yù)計(jì)隨著資金成本的下降以及二手車業(yè)務(wù)占比的提升，整體收益率還有進(jìn)一步上升的空間。

第三，汽車金融市場(chǎng)規(guī)模達(dá)3萬億元人民幣，其中銀行占40%，汽車制造商（OEM）金融機(jī)構(gòu)占40%，第三方公司占20%。其中銀行的資金成本最低，服務(wù)特定客戶群體，服務(wù)人員有限，產(chǎn)品相對(duì)不夠靈活；而汽車制造商金融機(jī)構(gòu)專注于自身品牌（奇瑞金融除外），主要通過4S店與客戶對(duì)接。在新車金融領(lǐng)域，易鑫作為第三方公司，自然干不過銀行和汽車制造商。

由此看來，易鑫集團(tuán)集中兵力聚焦二手車金融完全是戰(zhàn)略之舉。

金融科技持續(xù)高增

2023年，易鑫的金融科技業(yè)務(wù)收入為4.63億元人民幣，同比增長(zhǎng)280%；2024年，易鑫集團(tuán)金融科技收入為18億元人民幣，同比增長(zhǎng)290%。而在去年持續(xù)高增的基礎(chǔ)之上，2025年第一季度，易鑫金融科技實(shí)現(xiàn)的融資額約61億人民幣，同比增長(zhǎng)56.5%，而金融科技業(yè)務(wù)對(duì)集團(tuán)融資總額的貢獻(xiàn)也增加到了約39.9%。

目前，易鑫的金融科技主要是兩種業(yè)務(wù)模式。第一種是為合作伙伴提供技術(shù)解決方案的“純技術(shù)”模式；第二種模式是提供“流量+科技”的解決方案。數(shù)據(jù)顯示，2024年，純技術(shù)模式與“流量+科技”模式實(shí)現(xiàn)的融資交易分別為18億元和192億元。

易鑫集團(tuán)背后的控股股東是騰訊，騰訊能夠提供流量、風(fēng)控技術(shù)等強(qiáng)大支持，也正是得益于易鑫風(fēng)控模型等技術(shù)優(yōu)勢(shì)，金融科技業(yè)務(wù)的核心客戶數(shù)持續(xù)增長(zhǎng)，2024年核心客戶數(shù)17家，較2023年增長(zhǎng)7家。

從增長(zhǎng)速度來看，易鑫的金融科技服務(wù)當(dāng)前仍然處于高速增長(zhǎng)期，未來如果能繼續(xù)延續(xù)高增長(zhǎng)，將決定易鑫未來能走多遠(yuǎn)。

AI將決定易鑫的汽車金融科技?jí)舫蓴?/b>

從2018年，易鑫就開始發(fā)力AI，并在風(fēng)控中運(yùn)用AI，先后構(gòu)建起決策流平臺(tái)、模型平臺(tái)與多代機(jī)器人平臺(tái)。

2024年，易鑫推出“智鑫多維”多模態(tài)大模型，成為中國(guó)汽車金融領(lǐng)域首個(gè)通過生成式人工智能大模型備案的企業(yè)，并率先在業(yè)務(wù)全場(chǎng)景、大規(guī)模地應(yīng)用AI。

2025年4月，在世界互聯(lián)網(wǎng)大會(huì)亞太峰會(huì)上，易鑫宣布將在年內(nèi)推出汽車金融行業(yè)首個(gè)Agentic大模型，通過自主決策智能體與汽車金融需求場(chǎng)景的深度結(jié)合，從而在根本上解決行業(yè)長(zhǎng)期存在的效率瓶頸和痛點(diǎn)。

易鑫首席AI科學(xué)家、高級(jí)副總裁張磊透露，Agentic做到了動(dòng)態(tài)決策的突破，可在汽車金融業(yè)務(wù)中擺脫人工依賴，實(shí)現(xiàn)全鏈條的智能化、自動(dòng)化，令業(yè)務(wù)處理時(shí)效進(jìn)入“秒級(jí)時(shí)代”。

當(dāng)然，能否真正達(dá)到易鑫首席AI科學(xué)家所說的效果，目前還不好說，畢竟易鑫AI面臨的挑戰(zhàn)也不少。

首先，是數(shù)據(jù)隱私和安全方面的挑戰(zhàn)，金融行業(yè)對(duì)數(shù)據(jù)隱私和合規(guī)要求極高，易鑫需在保證數(shù)據(jù)安全的前提下實(shí)現(xiàn)AI效果，這對(duì)技術(shù)提出了更高要求。

其次，是來自客戶層面的挑戰(zhàn)，易鑫Agentic大模型要得到客戶的認(rèn)知和接受并不會(huì)那么容易，部分用戶對(duì)AI決策的透明度和可靠性存疑，可能影響其對(duì)智能服務(wù)的信任。

其三，是來自行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)挑戰(zhàn)，金融科技領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)可謂是相當(dāng)激烈，其他企業(yè)也在加大技術(shù)投入，易鑫需持續(xù)創(chuàng)新才能保持領(lǐng)先。

其四，是來自運(yùn)營(yíng)成本方面的挑戰(zhàn)，AI研發(fā)和部署需要大量資源，可能會(huì)大大增加易鑫的運(yùn)營(yíng)成本。

此外，還有合規(guī)方面的壓力，隨著金融監(jiān)管趨嚴(yán)，AI技術(shù)應(yīng)用也應(yīng)當(dāng)符合相關(guān)法規(guī)。

由此看來，一旦易鑫在AI領(lǐng)域取得了重大突破，依托持續(xù)迭代的AI技術(shù)，易鑫不僅有望進(jìn)一步夯實(shí)市場(chǎng)地位，更將帶動(dòng)整體產(chǎn)業(yè)鏈的數(shù)字化轉(zhuǎn)型，引領(lǐng)汽車金融加快智能化發(fā)展。反之，若易鑫在AI領(lǐng)域只是喊喊口號(hào)，并沒有真正的建樹，那么易鑫的汽車金融科技?jí)糇罱K恐只是空中樓閣。