洽洽2025年中報：基本盤穩固，電商和海外迎來新亮點

8月21日，洽洽食品（002557.SZ）股份有限公司（下文簡稱“洽洽”）2025年半年度報告發布。報告顯示，公司上半年實現營業收入27.52億元，盡管營收同比下降5.05%，但電商渠道收入同比增長24.79%，海外市場收入同比增長13.18%，展現出新動能的增長潛力

面對成本上漲與渠道變革的雙重壓力，洽洽正通過產品創新與全球布局尋找新增量。

一、原材料漲價影響利潤

報告顯示，2025年上半年，洽洽面臨較大經營壓力，實現營業收入27.52億元，同比小幅下降5.05%。歸屬于上市公司股東的凈利潤0.89億元。其中二季度洽洽收入11.81億元，同比增加9.69%，市場地位依然穩固。

就品類而言，2025年上半年，葵花子收入17.72億元，占總收入64.39%，同比下降4.45%。葵花子直接材料成本同比增長5.71%，占營業成本的81.53%，表明原材料成本壓力仍存。堅果類產品收入6.14億元，占總收入22.32%，同比下降6.98%。

作為洽洽的主要原材料之一，受內蒙古暴雨致優質原料減產約30%，新疆替代采購推高當地價格。新疆新季籽價格在10-13.5元/公斤，同比增加25%-68.75%。雖然2024年末供應寬松，價格雖回落至5.8-6.8元/斤，但全年均價仍同比增加15%-20%。

尤其是在進口巴旦木層面，受疊加關稅影響，美國產巴旦木價格漲至4.5-5美元/磅，同比增加25%；而澳產巴旦木價格，也高于去年同期的10%-15%。

受到來自國內和國外的雙重壓力，致使洽洽主要原材料采購價格均高于去年同期15%以上，從而影響了利潤空間。當同行在成本壓力選擇低標準時，洽洽卻選擇承受原料漲價——這份‘較勁’，正是‘以品質塑品牌’的倔強。

二、多元創新突破邊界

報告期內，瓜子品類仍穩居核心地位，約占營業收入的64.39%，其中，打手瓜子、葵珍與茶衣瓜子持續增長。2025年7月，洽洽推出山野系列瓜子、酥心瓜子仁及瓜子仁冰淇淋等多款新品，持續推動品類煥新。

堅果業務作為第二增長曲線表現突出。在經典“小黃袋”基礎上，洽洽陸續上市全堅果系列、白堅果等風味新品，覆蓋辦公、健身、休閑等多種場景。此外，品牌還推出蜂蜜黃油味鮮切薯條及魔芋等休閑零食，跳出傳統堅果炒貨邊界，向更廣闊的休閑食品領域擴展。

行業人士認為，洽洽的新品邏輯主要面體現了在多元化、多場景、多消費人群、多品牌、多價位的布局，在年輕客群與非傳統消費時點的觸達半徑，對沖傳統品類增長壓力，助力結構占比優化。

產品創新背后，離不開強大的研發支持。依托國家堅果加工技術研發專業中心、國家級博士后工作站等12大科研平臺，洽洽持續為產品賦能，夯實技術支撐。2025年上半年，公司研發投入達0.4億元，同比增長28.09%，對創新驅動的高度重視。

三、電商與海外雙線發力

為應對變化，洽洽全面開展渠道精耕項目，增加終端網點，同時加大對量販零食店、會員店以及即時零售等新興渠道的資源投入和拓展力度，持續優化渠道布局。

電商渠道表現尤為亮眼。2025上半年，洽洽電商收入達約4.51億元，占營業收入16.38%，同比增長24.79%，公司在拼多多、京東等平臺持續突破，并積極布局抖音、快手等新興線上渠道，通過直播帶貨、內容營銷等方式增強消費者觸達和轉化效率。

國際市場成為重要增長點，上半年海外收入同比增長13.18%。。通過進駐加拿大主流渠道、日本堂吉訶德、菲律賓7-11等連鎖渠道，布局泰國咖啡店渠道、印尼Alfamidi便利店、美食城渠道等，同時對潛力市場進行拓展，有效提升了品牌在海外市場的滲透率和終端覆蓋率。

在傳統優勢渠道雖然承壓，但電商和海外兩大新興引擎的強勁增長，在一定程度上緩沖了壓力，并為未來發展開辟新空間。

截至報告期末，洽洽共有1406個經銷商，其中國內1306個、國外100個。

四、文化營銷撬動全球市場

隨著Z世代成為消費主力，洽洽持續推動品牌形象向年輕化生活方式伙伴轉型。以“快樂就要洽洽”為核心溝通主張，品牌積極融入年輕人的社交語境和娛樂場景，通過舉辦“花樣嗑瓜子大賽”、聯合“泡泡島音樂節”、亮相“濰坊風箏節”等多樣化互動形式，貼近年輕消費者。

在國內市場，洽洽積極探索品牌與地域文化的融合，聯合多個城市文旅局推出城市限定包裝，以“文旅IP+產品”的創新模式實現場景化營銷，為文旅消費注入新活力。同時，公司持續擴大堅果營養傳播覆蓋面，通過“堅果營養校園行”科普活動、建設“堅果希望小屋”及推進營養早餐計劃，守護青少年健康成長。

在海外市場，洽洽持續強化品牌與中國文化的推動。春節期間，洽洽在全球8個國家/地區的核心城市地標同步點亮“洽洽紅”，傳遞“中國年味”，吸引當地消費者關注。在泰國，洽洽深度融入當地文化，打造潑水節主題品牌傳播活動，通過沉浸式互動體驗實現品牌與當地消費者的深度連接，提升品牌曝光度。

目前，洽洽在國際市場影響力不斷提升，產品遠銷亞、歐、美等近70個國家和地區，是出口國家及區域最廣的民族品牌之一。2025年5月，洽洽第三次入選“2024外國人喜愛的中國品牌”，顯示出其從“國民品牌”走向“全球品牌”的堅定步伐。

五、堅定長期主義和進化邏輯

2025年下半年，洽洽將進一步優化葵花籽采購模式，加大直采規模，強化海外布局與戰略儲備，以平抑價格波動。通過自動化與柔性生產提升效率，推動采購、研發、制造及物流深度融合，全面提升供應鏈競爭力。

洽洽始終圍繞“掌握源頭、控制過程、保障品質”的底層邏輯提升供應鏈話語權，憑借敏銳的產品迭代切入新興消費場景，以品牌煥新和出海拓展打開長期成長空間。

在逆周期環境中，企業真正的價值不僅體現在順境中的增長，更體現在困境中的調整能力和戰略定力——不回避短期壓力，亦不放松長期投入。隨著原料成本逐步穩定、健康零食系列持續放量、海外本土化運營深化，洽洽有望在行業復蘇周期中更快實現反彈。從國民零食到全球品牌，洽洽的進化之路，始終步履堅實、向前延展。