大整合大突破 長期主義賦能吉利汽車

將正確的事情做到極致

作者：大鵬

編輯：聞道

風(fēng)品：俊逸

來源：首財——首條財經(jīng)研究院

一直以來，長期主義被企業(yè)界奉為圭臬。

那么，什么是長期主義？《芒格之道》一書指出，時間只是表面現(xiàn)象。長期主義的本質(zhì)，是依據(jù)最終目標(biāo)來規(guī)劃當(dāng)前以及未來的資源投入。這些實實在在的行動，最終決定了企業(yè)是否真正配得上自己所期望的未來。

想來，吉利參透了個中深意。在2025新年致辭中，吉利集團(tuán)董事長李書福表示，我們不簡單打價格戰(zhàn)，而是要長期堅持打技術(shù)戰(zhàn)、品質(zhì)戰(zhàn)、品牌戰(zhàn)、服務(wù)戰(zhàn)，以及企業(yè)的道德戰(zhàn)，這是我們的基本經(jīng)營理念。堅持長期主義為每一位用戶提供高質(zhì)量的智能精品汽車，讓顧客買得放心，用得安心，物超所值。

2025年8月13日，吉利汽車交出一份較靚麗的半年報：營收1503億元，同比增長27%；核心歸母凈利66.6億元，同比增長102%；總銷量140.9萬輛，同比增長47%；市占率創(chuàng)新高，首次超過10%達(dá)到10.4%。

放眼汽車界，競爭激烈程度不言而喻，最可貴的就是堅守戰(zhàn)略定力，做難而正確的事。透過一個個跳動數(shù)據(jù)，吉利汽車正在迎來收獲期。

1

300萬輛年銷目標(biāo)背后

新能源爆發(fā)、燃油車穩(wěn)增

細(xì)分產(chǎn)品面，新能源汽車已成長為主力引擎。上半年銷量72.52萬輛，同比增長126%，總銷量占比達(dá)51.5%，躋身中國新能源車市第二。

細(xì)分市場，國內(nèi)新能源汽車銷量68.47萬輛，占比55.9%，成為推動增長的關(guān)鍵力量?？備N量同比增長62%，達(dá)到122.51萬輛，市占率11.2%，位列自主品牌銷量第二。出口方面，在整體銷量同比減少8%的情況下，新能源汽車增長146%至4.05萬輛。

聚焦新能源品牌布局，已形成吉利銀河、極氪、領(lǐng)克三大架構(gòu)。其中，吉利銀河同比增長232%至54.8萬輛；極氪增長3%至9.1萬輛，期內(nèi)成功下線第30萬輛獵裝車型；領(lǐng)克增長22%至15.4萬輛，期內(nèi)交付總量破150萬輛，其中領(lǐng)克900穩(wěn)居行業(yè)全尺寸高端混動SUV銷量前三。

前IBM公司總裁郭士納在《誰說大象不能起舞》一書提到：“任何一家公司成功實現(xiàn)改革必不可少的前提條件就是，公開承認(rèn)自己所面臨的危機(jī)與不足”。

據(jù)鳳凰網(wǎng)汽車，吉利汽車行政總裁桂生悅曾坦承，當(dāng)前吉利新能源汽車市場占比11.44%，位居第二，距第一名（即比亞迪）29.48%的市場占比仍有18個百分點的差距。但與去年相差27個百分點相比，差距已經(jīng)大幅縮小。同時他認(rèn)為，隨著新能源產(chǎn)品矩陣進(jìn)一步完善，吉利新能源與第一名的差距會越來越小，甚至?xí)崿F(xiàn)反超。

再看燃油車領(lǐng)域，雖增速不是那么猛烈，卻也保持了穩(wěn)中向上姿態(tài)。上半年銷量68.41萬輛，同比增長8%。其中，中國星同比增長21%至47.4萬輛，連續(xù)第9年坐穩(wěn)中國燃油車自主品牌銷冠，國內(nèi)燃油車市占率同比增長1.6個百分點至8.7%。此外，插電混動汽車及純電動汽車銷量分別為21.4348萬輛、51.0803萬輛，同比增長61%及173%。

油電雙驅(qū)，意味著吉利汽車轉(zhuǎn)型之路已熬過陣痛期，兩大業(yè)務(wù)齊頭并進(jìn)，逐漸達(dá)成了默契平衡，讓企業(yè)不斷跑出加速度。

值得一提的是，基于較出色表現(xiàn)，吉利汽車已將全年銷量目標(biāo)從271萬輛上調(diào)至300萬輛，上調(diào)幅度超過10%。7月，吉利汽車銷量23.77萬輛，同比再增58%，連續(xù)第11個月突破20萬輛大關(guān)。截至7月末累計銷量164萬輛，同比增長49%，目標(biāo)完成度達(dá)到54.6%。

這意味著接下來的5個月中，每月平均銷量需達(dá)到27萬輛才能如愿年標(biāo)。壓力即是動力。為此吉利汽車透露，公司將繼續(xù)發(fā)力新能源領(lǐng)域。下半年計劃推出多款新車型，包括吉利銀河A7、吉利銀河M9、吉利銀河星耀6、極氪9X和領(lǐng)克10 EM-P。截至8月15日，銀河A7已正式上市，大定訂單量達(dá)3萬臺，領(lǐng)克10 EM-P也開啟預(yù)售，進(jìn)一步豐富產(chǎn)品線。

簡言之，下半年的成長大戲或許更有看頭。一些專業(yè)機(jī)構(gòu)已經(jīng)行動起來。東吳證券、交銀國際證券、群益證券等多家券商上調(diào)了公司盈利預(yù)期。

2

從藍(lán)色行動到臺州宣言

釋放戰(zhàn)略協(xié)同效應(yīng)

事實上，“油電并舉”策略一度未獲市場廣泛認(rèn)可。正是憑借著一股子改革韌性、戰(zhàn)略定力，才逐漸消退了質(zhì)疑聲。

早在2015年，吉利就啟動了“藍(lán)色吉利行動”，正式進(jìn)軍新能源車市。2018年初，李書福公開提出一個雄心勃勃的目標(biāo)：到2020年，實現(xiàn)新能源汽車銷量占吉利整體銷量的90%以上，其中純電動汽車銷量占比35%。然現(xiàn)實卻未如預(yù)期般順利。2020吉利新車?yán)塾嬩N量雖達(dá)132萬輛，新能源汽車銷量卻僅為6.8萬輛，占比約5.2%，與當(dāng)初目標(biāo)相去甚遠(yuǎn)。

據(jù)中新經(jīng)緯，面對這一結(jié)果李書福在2021年初一次內(nèi)部演講中回應(yīng)稱：“這不是戰(zhàn)略方向錯誤，也不是戰(zhàn)略執(zhí)行失敗，而是歷史時機(jī)沒有成熟，外部戰(zhàn)略條件沒有形成，這樣的失敗例子比比皆是，在中國車企中有，在歐、美、日、韓車企中也有，我們不必為此沮喪?！?/p>

的確，吉利汽車沒有氣餒，然而越挫越勇。也是2021年發(fā)布了“智能吉利2025戰(zhàn)略”，計劃十年內(nèi)累計研發(fā)投入超2000億元，聚焦整車架構(gòu)、三電技術(shù)、AI智能、安全等科技創(chuàng)新突破與成果落地。一點點構(gòu)建起涵蓋汽車、手機(jī)、芯片、衛(wèi)星、AI等的天地一體化科技生態(tài)。

借助該戰(zhàn)略，吉利智能架構(gòu)、高性能三電與安全科技得到全方位突破，并將成果逐步落地到產(chǎn)品上，形成了技術(shù)和銷量裂變。以2024年為例，公司推出全新“GEA架構(gòu)”，并基于此架構(gòu)推出多款熱門車型。如吉利銀河推出純電車型銀河E5、星愿及插電混動車型星艦7，均成市場熱銷產(chǎn)品，吉利銀河全年銷量49.444萬輛，同比增長80%。吉利汽車新能源汽車總銷量88.82萬輛，同比增長92%，銷售占比達(dá)41%，躋身中國新能源車市頭部陣營。

為了減少內(nèi)耗、增加經(jīng)營效率、協(xié)同效應(yīng)，2024年9月，吉利汽車母公司吉利控股集團(tuán)正式推出《臺州宣言》戰(zhàn)略，明確提出要全面梳理集團(tuán)各業(yè)務(wù)板塊，進(jìn)一步明晰各品牌定位，減少利益沖突和重復(fù)投資。

次月，吉利幾何品牌率先完成戰(zhàn)略調(diào)整，作為智能精品小車序列并入吉利銀河。2025年1月，翼真、雷達(dá)也正式并入吉利汽車，將吉利汽車的產(chǎn)品矩陣擴(kuò)充至包括轎車、SUV、皮卡、越野、MPV序列。2月，又完成對旗下極氪和領(lǐng)克品牌的戰(zhàn)略整合，將二者合并為“極氪科技集團(tuán)”。7月15日，吉利控股集團(tuán)宣布，吉利汽車與極氪正式簽署合并協(xié)議，吉利汽車將收購其尚未持有的全部極氪股份。私有化完成后，極氪將成為吉利汽車的全資附屬公司，并從紐交所退市。

得益于一系列大力度整合，2025上半年，吉利銀河品牌基于GEA架構(gòu)推出的產(chǎn)品保持強(qiáng)勁銷售勢頭。燃油汽車以暢銷產(chǎn)品組成精簡產(chǎn)品線，智能化表現(xiàn)提升。報告期內(nèi)，“星越L”成為中國乘用車銷量第一的燃油SUV，其他主力車型也位居燃油乘用車細(xì)分市場自主品牌前列。智能化技術(shù)布局方面，完成全域人工智能化部署，輔助駕駛系統(tǒng)整合為“千里浩瀚”，H1、H5、H7已搭載于期內(nèi)新車型，并將陸續(xù)覆蓋公司各價位車型。

毫無疑問，決絕刀刃向內(nèi)，激發(fā)出的協(xié)同效應(yīng)為吉利汽車注入新動力。品牌、技術(shù)、渠道端的資源配置優(yōu)化，提升了運營效率，鞏固了市場領(lǐng)先地位。

3

出海補(bǔ)短板

構(gòu)建第二增長曲線

再看海外市場，吉利汽車正通過“技術(shù)出海+本地化運營”來補(bǔ)短板、加速全球化布局，構(gòu)建第二增長曲線。

例如，與寶騰合作，吉利汽車通過平臺輸出及技術(shù)支持，協(xié)助寶騰推出基于“吉利銀河E5”打造的首款純電動汽車“e.MAS 7”，迅速成為馬來西亞純電車型銷冠，上半年銷量超4000輛。寶騰累計銷量達(dá)到7.73萬輛，本集團(tuán)應(yīng)占其利潤為1.28億元。

再如與雷諾韓國的合作，得益技術(shù)研發(fā)與供應(yīng)鏈的協(xié)同，擴(kuò)大了在本地及發(fā)達(dá)國家的出口銷量。2025上半年，雷諾韓國全球銷量47027輛，其中與公司技術(shù)協(xié)同開發(fā)的SUV“大科雷傲”持續(xù)熱銷，期內(nèi)銷量25767輛。盡管由于雷諾韓國期內(nèi)投入了前期費用以規(guī)劃未來產(chǎn)品布局，導(dǎo)致本集團(tuán)應(yīng)占其虧損為0.06億元，卻為未來發(fā)展提供了支撐。

2025年中期業(yè)績發(fā)布會上，吉利汽車集團(tuán)CEO淦家閱表示，未來將持續(xù)聚焦高價值出海，加速全球海外體系變革和產(chǎn)業(yè)體系化出海，統(tǒng)一作戰(zhàn)，不斷擴(kuò)大本地化運營 ，以“五大造型中心、五大工程研發(fā)中心、五大試驗區(qū)域、五大能源技術(shù)形式、五大AI智能生態(tài)圈”組成的全球戰(zhàn)略體系為底座，引領(lǐng)全球汽車行業(yè)高質(zhì)量可持續(xù)發(fā)展。下半年致力打造3個十萬級區(qū)域，2個5萬—8萬級區(qū)域。為公司的全球市場拓展注入新動力。

的確，隨著電動化技術(shù)逐步成熟，汽車業(yè)競爭焦點正逐漸向智能化轉(zhuǎn)移。規(guī)?；⒊杀究刂埔约凹夹g(shù)創(chuàng)新，漸成車企核心競爭力。

2025上半年，吉利汽車研發(fā)費用約73.3億元，相較上年同期的60.4億元增長21.3%。其中，60%資金被用于智能電動平臺（如GEA Evo、SEA-S）以及G-Pilot駕駛系統(tǒng)。不過費用率從5.1%降至4.9%，管理費用率也降低0.7個百分點至1.9%。體現(xiàn)出企業(yè)成本控制力、運管效率的提升。

4

大整合、大挑戰(zhàn)、大突破

長期主義路漫漫

當(dāng)然，硬幣總有兩面。在財報后溝通會中，吉利也坦言上半年諸多領(lǐng)域還存在短板。比如吉利汽車單車平均銷售收入下滑1.4萬元至9.6萬元。

對此，桂生悅坦言，定位大眾平價市場的銀河品牌銷量提升，稀釋了整體利潤率水平。另一方面，吉利汽車在高端市場的增長有所放緩，但其表示，隨著極氪9X以及銀河M9等高價產(chǎn)品的上市和熱銷，單臺產(chǎn)品的售價將得到改善。

具體來看，極氪1H25的賣車單價從24.6萬元同比下滑1.6萬元至23萬元，領(lǐng)克1H25的賣車單價13.7萬元，同比持平，吉利汽車整體賣車單價從8.9萬元同比下滑9千至8萬元，主要由于低價的吉利心愿系列的占比提高（對標(biāo)比亞迪海鷗車型）。利潤方面，二季度單車凈利0.5萬元，環(huán)比上季度0.8萬元下滑0.3萬元，主要由于匯兌損益確認(rèn)的減少，而單車核心運營利潤0.4萬元，基本環(huán)比和一季度持平。

其次，即便新能源表現(xiàn)靚麗，整體出口方面仍出現(xiàn)下滑壓力。對此，桂生悅坦言，吉利出口短板背后有海外產(chǎn)品短缺、產(chǎn)品銷售結(jié)構(gòu)性錯位等原因。在過去幾個月，吉利已經(jīng)建立了海外市場快速響應(yīng)體系，布局大量渠道。在此背景下淦家閱制定了新的目標(biāo)，“下半年比上半年要增長30%以上，確保全年出口銷量形成正增長?！?/p>

再次，一系列重磅整合為成本控制、協(xié)同增量效應(yīng)釋放等打開了空間，但也一榮俱榮一損俱損，增加了管理難度、考驗品控風(fēng)控、細(xì)分特色能力。如何進(jìn)一步打破藩籬、對沖風(fēng)險包袱，更高質(zhì)高效整合激發(fā)1+1大于2的效能，吉利仍長路漫漫。

以極氪科技集團(tuán)為例，得益于汽車銷售業(yè)務(wù)增長，上半年總收入495億元,同比增長2.5%;汽車銷售業(yè)務(wù)毛利率16.9%,同比提升4.1個百分點。然非汽車銷售業(yè)務(wù)收入有所下降，這一定程度上反映了市場環(huán)境的變化和競爭激烈程度。

再如近日，據(jù)經(jīng)濟(jì)參考報，吉利汽車部分車型陷入車機(jī)流量相關(guān)權(quán)益爭議，引發(fā)網(wǎng)友熱議。據(jù)了解，吉利汽車車機(jī)流量包括“基礎(chǔ)流量”及“娛樂流量”。其中“基礎(chǔ)流量”對車主終身免費，相關(guān)權(quán)益包括遠(yuǎn)程控制、導(dǎo)航、遠(yuǎn)程控制、緊急救援、智能語音等基礎(chǔ)服務(wù)功能；“娛樂流量”包括音樂、在線視頻、在線電臺、WiFi熱點等。有部分車主稱，近日發(fā)現(xiàn)“基礎(chǔ)流量”僅包含遠(yuǎn)程控制功能，車主質(zhì)疑吉利銀河將承諾的權(quán)益進(jìn)行私自更改。

對此，8月20日，吉利銀河聲明回應(yīng)稱，吉利汽車在不同時期推出的智能網(wǎng)聯(lián)車型，因市場定位、價格及配置存在差異，對應(yīng)的用戶權(quán)益方案會有所不同。但需明確的是，銷售時向用戶承諾的包含E-CALL在內(nèi)的權(quán)益，始終保持一致，不會進(jìn)行任何變更或減配。為消除用戶誤解與疑惑，現(xiàn)統(tǒng)一說明:“基礎(chǔ)流量”權(quán)益通常涵蓋車輛遠(yuǎn)程控制、在線導(dǎo)航、語音助手、天氣查詢、OTA升級等功能。具體所含功能，以所購車型的實際配置為準(zhǔn)。

整體來看，大整合帶來大突破，也帶來大挑戰(zhàn)。2025年，會是吉利汽車濃墨重彩的一年。

上半年的業(yè)績銷量報喜開了個好頭，上調(diào)的年標(biāo)更振奮人心。可能否如愿，還看接下來的新品策略落地、外部市場變化及自身整合效應(yīng)。新四化浪潮下，車企轉(zhuǎn)型是一場馬拉松，能否勇立潮頭、甚至再進(jìn)一個段位，且看吉利汽車的長期主義。

本文為首財原創(chuàng)