上海緩解了全國其他城市的救市尷尬。︱劉德科

文︱劉德科

1.在北京出手十七天之后，上海終于出手了。

2.十七天前〔2025/8/8〕，北京宣布放松五環外限購；十七天后的今天〔2025/8/25〕，上海宣布放松外環外限購。

3.這不是什么重磅新聞，沒什么好寫的。該寫的，我們在十七天前就已經寫過了：「新一輪救市從北京開始了，但力度很小，依舊延續了此前的『擠牙膏』之秉性……上海與深圳或許也會跟進出臺一些微弱的新政策（比如稍微調整一下限購政策）。」

4.上海的政策力度比北京大？都只有仨瓜倆棗，沒什么好比的。一定要比的話，上海的力度是要略大一些些：非京籍在五環外購房需要2年社保，非滬籍在外環外購房需要1年社保。但其實沒什么本質區別，京滬都沒有徹底放開——別說全域放開限購，就連五環外或外環外都不敢徹底放開，都要留著社保門檻的尾巴。

5.惟一值得一提的是：央行上海總部發布通知說，上海不再區分首套房和二套房的房貸利率。可以預見的是，接下來全國絕大多數城市都會跟進這個政策，不再有首套房和二套房的利率差別。

6.可以說，上海緩解了全國其他城市的尷尬：其他城市在跟進這一輪救市政策時本來已經無招可出了，只能很尷尬地做一些表演性動作（比如稍微放松一下公積金的貸款門檻）；現在，終于可以靠「不再區分首套房和二套房」這一招，避免尷尬。

7.我看到有一些媒體報道說「上海出臺樓市新政為市場注入強心針」，這恐怕談不上；因為惟一能讓樓市止跌回穩的政策，就只有「棚改2.0」——對此，決策層當然是明白的，他們要反復權衡的是「棚改2.0」的副作用與樓市劇烈下行的后果，到底哪個更嚴重。

8.樓市要實現真正的止跌回穩，只有兩種途徑——

◎第一種：如果要在短期內實現止跌回穩，那么「棚改2.0」是惟一的有效方式。

◎第二種：如果一直熬著不祭出「棚改2.0」，樓市還會繼續向下，但最終還是能依靠市場原動力熬過去，最終還是能走向市場意義的止跌回穩，無非是多花上一些時間與代價而已——最大的代價不是房價繼續下跌，而是地方財政能否熬過承壓極限。

9.如果要避免那些不必要付出的巨大代價，我們就應該一再地回到最近兩個會議的指導精神——

◎7·30政治局會議：「高質量開展城市更新」

◎8·18國務院會議：「采取有力措施鞏固房地產市場止跌回穩態勢，結合城市更新推進城中村和危舊房改造，多管齊下釋放改善性需求」

10.還是那句話：改革開放需要逢山開路、遇水架橋的闖勁和干勁，提振樓市也一樣。

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我們此前寫的那兩篇文章

2025/8/19

2025/8/11

主編-何玲 影像總監-費嘉

編輯-盧丹婷 編導-沈奕飛 攝像-王德正

商務總監-周慧慧 總策劃-王冬鶯 總編輯-劉德科