牛一來，隊伍出現了叛徒

此前局長說了，為什么散戶集體缺席這輪牛市，是因為他們對風險極致厭惡。

房價跌了后，大家會發現除過錢，一切都不值錢了，房子、車子、手機等都掉價。你越勤勞就越虧錢。躺著不動，錢反而更值錢了，能買的東西更多了。

散戶心理一直有一筆賬：不動的收益(本金安全+購買力上升)>亂動的收益(可能賺點小錢，但更可能虧掉precious的本金)。

還有這幾年，普通人已經團結成一個非常堅定的龐大陣營，他們抗通縮有三大招：提前還房貸+搶定存理財+搶國債，這些都是保護本金和減少債務的經典操作。反映了同一個心態：對未來不確定性的擔憂，以及對「確定性」和「安全感」的極致追求。大家不再迷戀高收益，而是無比珍惜手里的每一分本金。

就在今天，堅定的現金為王隊伍陸陸續續開始出現叛徒。

有媒體報道，最近股市太瘋狂，大額存單轉讓潮再現，4.65%的利息都不要了。

4.65%的利息是什么概念？

局長還記得去年9月大家為了搶大額存單的瘋狂勁，跟打仗一樣：

很多人設定鬧鐘，半夜12點準時抱著手機搶。有人專門站在路由器旁邊保證網速最快，甚至下載精確到0.1秒的計時APP。有用戶連續兩晚熬夜到0點搶購微眾銀行3%利率的大額存單，但都失敗了，感覺比飛天茅臺還難搶。

當年憑實力搶到4.65%高息的存單的群體，認為自己聞到風向，轉向股市，從現金為王陣營叛變，投向了實物資產+股權陣營。

也可以這樣說，他們從押注通縮，轉向通脹預期。

這也怪不了他們，國家最近出臺很多反內卷措施，已經讓人感覺快通脹起來了：

比如廣東、浙江義烏多家快遞公司目前已對電商客戶漲價。

中國豬肉的價格已經跌到國家開會要求相關企業減產的地步了，一定要把豬肉價格拉上去。

叫停外賣燒錢大戰，不準虧本搶市場

還有建筑、光伏、鋼鐵、水泥等行業，禁止惡性競爭，倡導減產。。。

這些措施目標最終只有一個，物價上漲是硬kpi。

如果通脹預期一旦實現，當越來越多的人開始把資金從債市、存款挪向股市的時候，這個過程一旦形成趨勢，力度可能會非常猛，上漲幅度很可能會超過現在很多人的想象。因為當所有人都反應過來、蜂擁而入時，就晚了。

當然，目前通脹苗頭還沒有出現，大家多點留意3個指標：原材料→PPI→CPI。

這個傳遞過程就像一場接力賽：

油價/銅價/鐵礦漲價 (原材料) → 運費/電價/包裝費漲價 (PPI) → 導致 → 面包/豬肉/家電漲價 (CPI)→老百姓感受到物價上漲。

股票市場通常會提前炒作預期。所以當「原材料」這第一棒剛開始漲的時候，股市里的資源股（石油、煤炭、有色金屬股票）就會先漲。等CPI都漲起來，全民都在討論通脹時，這波行情可能都快結束了。