澳優發布2025年中期業績: 營收利潤持續雙增長

8月27日，澳優乳業股份有限公司（股份代號：1717.HK，簡稱“澳優”）發布2025年上半年業績公告。公告顯示：2025年1-6月，澳優實現營業收入約人民幣38.87億元，同比增長5.6%；EBITDA（息稅折舊及攤銷前利潤）約人民幣3.98億元，同比增長29.7%；歸屬于母公司權益持有人應占利潤約人民幣1.81億元，同比增長24.1%，實現營收利潤持續韌性雙增長。

值得注意的是，澳優羊奶粉海外市場在過去兩年保持高雙位數復合增長率的基礎上，于上半年再攀高峰，實現同比增長65.7%；營養品業務戰略布局全面起勢，成為驅動公司發展的重要動力。

一、自有品牌獲長足發展，市場占有率穩步提升

2025年上半年，澳優自有品牌奶粉業務實現整體營收約人民幣28.26億元。其中，羊奶粉業務同比增長3.1%，“領頭羊”地位持續穩固。

尼爾森IQ數據顯示，截至6月底公司羊奶粉市場占有率同比提升2.8個百分點至30.4%；在2024年中國進口嬰幼童羊奶粉市場銷售量份額及銷售額份額均高達84%，已連續7年在中國進口嬰幼童羊奶粉市場份額超6成。與此同時，弗若斯特沙利文經市場研究確認：2024年佳貝艾特羊奶粉銷量與銷售額全球第一。

事實上，為進一步提升羊奶供應鏈優勢，澳優于2024年10月完成對荷蘭羊奶酪公司Amalthea Group B.V.余下50%股份的戰略收購。國內市場分析師認為，其荷蘭全產業鏈布局帶來的乳清供應穩定性，已成為應對行業原料波動的“護城河”，在嬰配粉存量競爭時代，澳優通過收購Amalthea實現的“從牧場到餐桌”垂直整合模式，正在重構高端奶粉的價值評估體系。

值得關注的是，尼爾森IQ數據顯示公司牛奶粉業務市場占有率止跌回穩，尤其是在電商渠道運營，尼爾森IQ數據顯示其電商銷售額實現同比增長59.96%。公告期內，經艾媒咨詢認證，海普諾凱榮登“2024年嬰幼兒全面營養奶粉全國銷量第一”。其展現了海普諾凱在全面營養領域的絕對優勢，也凸顯了新生代媽媽對海普諾凱百年精研技術的高度認可。

二、國際業務多點開花，佳貝艾特海外勁漲65.7%

面對復雜多變的全球經濟形勢及競爭加劇的中國嬰配粉市場環境，澳優堅持全球化發展路線不動搖。歷經多年的戰略深耕，國際業務和營養品業務于近兩年完成蓄力起跳，一躍成為驅動公司業務發展的第二增長引擎。

2025年上半年，澳優國際業務多點開花，實現爆發式增長。佳貝艾特在海外市場錄得收入同比增加65.7%至約人民幣4.83億元。

在中東市場收入同比增長54.2%。繼續保持澳優海外最大銷售市場的地位。在中東以沙特、阿聯酋等核心市場通過本地化營銷和渠道優化，在卡塔爾及科威特實現品牌滲透率，全新進入阿曼市場，增長動能進一步增強

北美市場收入同比提升逾138.7%，成為澳優海外市場第二大營收來源。佳貝艾特在北美兩大市場取得多項突破：美國市場方面，在亞馬遜平臺單月銷量躍升至羊奶嬰配粉品類領導地位，于5月成功進駐沃爾瑪；作為首個通過美國食品藥物管理局審批的嬰兒配方羊奶粉，佳貝艾特憑借合規性、安全性方面的優異表現獲得美國兒科學會認可和力薦，為品牌發展提供有效背書。加拿大市場則實現了線上、線下主流渠道的全面覆蓋，銷售增長勢頭強勁。

在獨聯體市場收入同比增長33.8%，繼續為澳優海外市場貢獻穩定的營收及利潤。作為公司最早落子的海外市場，獨聯體市場布局了佳貝艾特全品類產品線，涵蓋標準配方奶粉、特殊配方奶粉、谷物輔食、果泥、布丁及餅干等，滿足當地消費者多樣化需求。

在營養品層面，在公告期內，營收業務實現收入同比增長7.0%，并成功拓展至海外市場。

To B業務板塊，錦旗生物益生菌發酵制程及穩定性顯著提升，通過三大舉措實現渠道突破：深化藥線渠道戰略合作，貢獻錦旗生物營收占比提升至24%；積極布局私域電商，貢獻錦旗生物營收占比增至16%；同時成功開拓美國、法國等高端海外市場，跨國訂單實現顯著增長。

在To C業務板塊，NC上半年一舉推出G13成長膠囊、愛益森首護PRO等7大產品，一經上市廣受消費者青睞；歐睿國際經市場研究論證，NC已成為“澳洲品牌鼻敏益生菌”全國銷量第一。

三、精益管理促進提質增效，科研創新引領未來

“永續進化、不斷進階”。2025年澳優明確提出公司的管理方向，強化銷售體系改善，提升資產周轉和經營理念，重點突破三大領域，推動公司邁向高質量發展的新階段。

銷售及分銷費用率同比下降3.8%。公告期內，公司通過推出罐內碼系統，結構性減少傳統促銷費用的投入；通過完善信息化系統，構建更高效的數字化營銷體系，借力精準投放和會員精細化管理等手段，大幅提升營銷費用使用效率。

整體資產周轉率存貨周轉天數于公告期內下降20天。在奶價上漲、歐元升值等多重壓力下，公司持續提升全球供應鏈效率和敏捷性，強化跨區域協同和多元產品體系管理，供應鏈優化戰略有效實施。

經營理念升級2.0版本。2025年初，公司深度聚焦銷售、供應鏈、職能三大板塊，細化相應行為準則和指引，推出系列落地活動，加速促進業務發展，舉辦多場全球團隊跨文化融合活動，推動全球澳優人同心同行。

與此同時，澳優不斷深耕營養健康研究，2025年上半年科研創新實力不斷提升，各項科研工作取得明顯成效，不斷激發業務發展潛力和活力，科技引領，共享全球。

公司在荷蘭阿姆斯特丹成功主辦“山羊奶未來”國際醫學研討會，繼續強化佳貝艾特在國際專業領域的權威性；在歐盟和中東地區啟動大規模臨床研究項目，進一步完善山羊奶配方的科學實證體系。

公司完成“澳優乳業&東北農業大學乳品創新中心”揭牌，強化校企深度合作；與錦旗生物攜手伊利創新中心等機構聯合發布《2025中國母嬰源益生菌研究及應用白皮書》；參與實施十四五國家重點研發計劃專項，如基于中國母乳研究的新一代嬰配乳粉制造技術研究及示范專案。

科研成果轉化方面，上半年澳優正式推出四大羊乳新原料，其中三款實現了全球可商業化應用的突破，填補高價值羊乳原料的市場空白；佳貝艾特悅白、海普諾凱荷致及NC嬰童營養品系列等10余款產品完成全面升級或發布，產品力持續提升，產品矩陣愈加完善。

2025年上半年，公司“一種有助于免疫調節和緩解免疫應激的嬰配粉的研究與開發”獲中國乳制品工業協會科學技術獎一等獎；佳貝艾特榮膺迪拜母嬰博覽會“最佳嬰兒配方奶粉”大獎；佳貝艾特晶萃悅白入圍2025年世界食品創新獎；錦旗生物益質纖?膳食纖維益生菌粉榮獲“代餐及體重管理類爆品獎”等多項殊榮，公司科研實力屢獲權威認可。

在中國新生兒人口減量、市場需求大幅下滑，嬰配粉市場競爭加劇的背景下，澳優始終以“健康經營”“價值經營”的營運理念，在可持續發展的道路上闊步向前。展望2025年下半年，澳優表示，公司對市場及未來發展依舊充滿信心，將繼續以消費者為中心，保持戰略定力，穩固業務基本盤，做強做大第二增長曲線，提升精益管理水平，以科研和創新驅動未來發展，致力實現成為“全球最受信賴的配方奶粉和營養健康公司”的愿景目標。