科技巨頭是怎樣煉成的？GE和美的，給出了答案

在全球經濟緩慢復蘇、貿易壁壘高筑、行業競爭白熱化的2025年，一份來自美的集團的半年報，卻成為暗淡市場中的一抹亮色。

這不僅是一組逆勢增長的數字，更是一個制造企業向全球科技巨頭躍遷的有力見證。

正如GE和西門子曾憑借技術積累與戰略轉型，從電氣制造商蛻變為多元科技巨頭，美的也正沿著相似的路徑堅定前行：從智能家居的生態構建，到機器人、新能源、智慧樓宇等業務的強勁崛起，其增長邏輯早已超越家電范疇，進入更廣闊的科技賽道。

美的用這份財報清楚地回答：科技巨頭不是偶然誕生的，而是源于對技術長期的投入、對趨勢敏銳的判斷，以及不斷突破邊界的戰略決心。

01

美的半年報出爐

2025年上半年，全球經濟依然處于恢復性增長階段，地緣政治沖突頻發，貿易保護主義抬頭，外部環境的不確定性讓不少企業步履維艱。

家電賽道情況同樣不容樂觀。全球范圍看，消費情緒低迷、美國對進口家電頻頻調整關稅等。國內更不用說，價格戰持續，競爭激烈。

如此壓力之下，美的卻交出一份亮點頗多的財報。

美的集團2025年半年報顯示，上半年，美的集團營業總收入2523億元，同比增長15.7%，實現歸母凈利潤260億元，同比增長25%。

要不怎么說，企業內功的深厚程度決定了經營的成色，“是好是差，拉出來遛遛”才知道。

營收、利潤，雙雙保持兩位數增長！這一增速不僅高于上市家電企業整體水平，也超過了同期主要競爭對手。

尤其是上半年營收，對比其他上市同行來看，美的增幅最大、規模也最大，得益于美的白電穩定的基本盤和B端業務的高速增長，進一步鞏固了行業龍頭的位置。

分產品看，智能家居板塊依舊是美的最大收入貢獻單元，上半年完成收入1672億元，占比超過66%，增長13.3%；其次是商業工業解決方案板塊，實現營收645億元，增長20.8%，占比25.6%；其他業務也有206億元收入，增長19%，占比8.2%。

多數企業還在為不確定性而焦慮、邊走邊看調整自身戰略之時，美的的這份成績單表現出其多年來對科技的堅定投入和對“第二曲線”的前瞻布局。

動蕩時代真正的風險不是動蕩本身，而是沿用過去的邏輯應對今天的劇變。美的顯然已經找到了應對劇變的新邏輯。

因此，透過這份亮眼財報，背后有不少值得我們深思的問題。

在全球經濟環境并不樂觀的背景下，美的為何能持續逆勢增長？是偶然還是必然？它背后真正驅動增長的核心動力是什么？

在這樣一個業務難做的年頭，支撐美的是產品力、品牌力，還是技術力？

這些問題，我們需要從財報出發逐一拆解。

02

智能家居與全球化突破

《巴菲特的經典案例》這本書有一個案例很有意思，說的是巴菲特投資了吉列剃須刀公司，并大賺了一筆，其中有一句名言：

“每天晚上睡覺時知道全世界有25億的男士一早醒來就需要剃須是一件令人愉悅的事情。”

能夠切中有足夠深度的市場，精準把握住消費趨勢，這樣的公司必然有發展潛力。

當下消費市場最大的風口，或者說最大的趨勢是什么？

終端智能化！是全球十幾億家庭對智能化生活日益增長的市場需求！

早在2024年，美的集團的年報更清晰地劃分TO C和TO B業務。其中固然有美的管理層的深層考量，也展現了其科技化轉型的決心——成為智能家居業務和商業及工業解決方案領域的全球領先科技公司。

就在前不久，美的集團發布了全新的“全屋智能”戰略，構建了AI Agent能力、智能家居·家電融合矩陣和“人·車·家生態”三位一體的新智能版圖。

以AI驅動體驗，煥新“美的美居”App與用戶深度鏈接；智慧家居與智能家電深度融合，提供用戶全場景解決方案；攜手生態伙伴共建“開放共融、資源共享”的“人·車·家”智能生態，為用戶帶來更簡單、更有趣的美的生活體驗。

如果說美的過去的核心競爭力在于“制造”，那么現在，它的關鍵詞已經變成了“智能”和“生態”。

美的發力智能家居，乃至最近提出的全屋智能，一方面是家電智能化的大趨勢，另一方面是美的完善的產品矩陣。從客廳的空調、電視，到廚房的冰箱、洗碗機，再到浴室的熱水器、洗衣機，美的幾乎覆蓋了家庭生活的所有場景。這些產品不是孤立存在的，而是通過物聯網技術實現了互聯互通。

想象一下這樣的場景：你下班回家，通過手機 APP 提前開啟空調，設置好適宜的溫度；當你走進家門，燈光自動亮起，窗簾緩緩打開，熱水器已經準備好熱水。

這種場景化的解決方案，既讓美的從家電制造商轉變為智能生活服務商，同時也成為美的不斷向上增長的原動力。

“618”期間美的系產品全網銷售額連續13年蟬聯行業第一，今年上半年美的系產品線下主流渠道銷售額行業第一。

不止是國內，美的智能家居的競爭力還體現在全球化布局上。去年開始，美的系自有品牌已經在多個國家和多個家電品類取得市場突破。

比如美的系冰箱在馬來西亞、沙特、智利等國家取得市場份額第一。數據顯示，2024年美的智能家居應用的海外新注冊用戶超過210萬，平均月活躍用戶數同比增長近140%。

渠道端，美的加快拓展和完善海外渠道布局，建立并聚焦全球關鍵客戶清單，與北美、南美、亞太、歐洲、中東等區域重點客戶深化協同；推動終端網點建設和專業渠道突破；堅持數字化轉型。

到了今年，加速推進海外制造布局與供應鏈體系優化，新增18個海外制造基地，全球制造基地總數達到63個，并在泰國、印尼、越南、馬來西亞、埃及、沙特等國家增產擴能。

依靠成熟的供應鏈體系和強大的品牌力，今年上半年美的智能家居海外業務在全球眾多區域市場攻城拔寨：

南美——家用空調銷售額行業第一；

埃及——家用空調銷售額行業第一；

馬來西亞——冰洗產品銷售額行業第一；

泰國——冰箱銷售額行業第一；

日本——微波爐銷售額行業第一；

沙特——大烤箱及洗碗機銷售量行業第一......

值得一提的是，東芝白電（TLSC）于收購完成后三年內實現扭虧為盈，再次凸顯美的全球業務整合與品牌運營能力。

仔細回顧商業史，就會發現一家公司真正厲害的地方，其實并沒有那么復雜。營收、利潤、應付賬款、資產負債率、存貨，這些指標短期非常有參考價值，但從長期視角觀察，這些都是結果而非原因。

就拿茅臺來說，它的屬性早就被研究透徹，很簡單的商業模式，那它為什么能夠保持競爭力？

本質上還是它把握住了中國消費升級的時代大背景。再如可口可樂，它的成功，很大程度上借助了美國影響力在全球范圍內的擴張。

美的現在是精準切入了智能化和中國企業出海，兩個黃金增長點，通過智能家居生態的構建，增強用戶粘性。

一旦消費者選擇接入美的的智能生態系統，后續的換新、升級、服務都會更加依賴美的平臺。這不僅提升了復購率，也為美的未來的增值服務打開了想象空間。

03

“第二增長曲線”的未來想象空間

所有世界級科技巨頭的崛起，都伴隨一場自我顛覆的業務變革。

GE從傳統電力設備制造出發，通過收購和自主研發，大膽進軍航空發動機、醫療設備等高技術領域，構建起多元化的工業科技生態。西門子則在電氣化基礎上，果斷向工業軟件、自動化和智慧城市等數字業務全面轉型，成為歐洲工業4.0的核心推動者。兩者皆通過打破原有業務邊界，實現從制造到智能創造的跨越。

美的也是如此，如果說智能家居是美的穩固的現在，那么以新能源及工業技術、智能建筑科技、機器人與自動化為代表的To B業務，則承載著美的充滿無限可能的未來。

今年初，美的集團首次曝光了人形機器人樣機。演示中看到，機器人能完成握手、跳舞、開瓶蓋、打螺絲等多種動作。雖然整體動作比較生硬，但也意味著，美的在人形機器人的軟硬件研發取得了階段性進展。

不久后，美的機器人開始進入美的洗衣機荊州工廠，并開始參與信息收集、設備維護、固定巡檢等任務，以及參與設備上下料、物料搬運等標準化作業流程。雖然動力模式有些限制，是剛需平面環境的輪足。但可以抱起工件“到處跑”的機器人，也算是適應了工廠生產環境。

美的擁有機器人技術不難理解。早在2016年，美的收購了工業機器人公司——庫卡。

然而，機器人產業的布局，僅僅是美的To B業務的冰山一角。

在確立了ToB和ToC業務并重發展后的2022年，美的集團工業技術事業群、樓宇科技事業部、機器人與自動化事業部分別實現收入216億元、228億元和277億元，合計721億元，占比剛剛達到兩成。

到了2024年底，ToB業務收入首次破千億達到1045億元，成為增長新引擎。

新能源及工業技術、智能建筑科技等B端業務毛利率超30%，比C端家電高出近一倍，成了美的的“隱形印鈔機”！

今年上半年，這一強勁發展勢頭延續下來，To B業務板塊齊頭并進，繼續保持強勁走勢。

上半年，美的新能源及工業技術業務收入達220億元，同比大幅增長28.6%；智能建筑科技業務收入195億元，同比大幅增長24.2%；機器人與自動化業務收入為151億元，同比增長8.3%。

比如新能源及工業技術板塊，美的牽頭“合康新能“及”科陸電子“兩家A股上市公司在內的多個業務單位，發布“儲能+熱泵+AI”三維驅動戰略，面向全球客戶提供貫穿新能源全價值鏈的綠色能源解決方案，包括大型儲能、工商業儲能、家庭能源解決方案等。

智能建筑科技板塊，美的離心機組市場占有率超過15%，位居行業第一，發貨量同比增長超65%，其中磁懸浮離心機發貨量同比增長超130%。中標了新加坡最大的政府組屋集中制冷項目訂單。還與某互聯網頭部企業聯合開發自然冷卻型磁懸浮冷機及配套設備，用于智算中心。

機器人與自動化板塊，庫卡工業機器人中國市場占有率提升至9.4%，新推出KMR iisy CR多功能自主移動機器人（AMR），已通過歐洲主流應用科學研究機構認證。

為什么美的能走出“第二增長曲線”？答案就在于其長期以來對科技創新投入力度大、投入時間久，而且堅持自主創新下的全球首創和行業第一科技成果和產品探索，并積極擁抱未來探索前沿科技的應用落地。

今年上半年，美的集團就摘得11項省部級科技一等獎，以及14項國際領先技術成果鑒定，參與制定或修訂技術標準83項。截至2025年6月底，美的集團全球授權專利新增超5500件，累計突破15.5萬件。

如此深厚的技術積累，為美的構成足以支持他們穿越周期、持續突破的護城河。

我們把鏡頭拉遠，美的心中的星辰大海已不是“一城一地”、某個家電品類。過去我們習慣把美的對標格力、海爾等家電企業，其實現在我們可以把坐標系換成了GE、西門子這樣的全球科技企業。

這兩家國際巨頭，最初都起源于傳統制造業，但最終通過技術積累和多元化發展，成長為覆蓋能源、工業、醫療、交通等多個領域的科技企業。

GE曾是美國最大的電力設備制造商，后來通過收購與自主研發，逐步進入醫療、航空發動機和能源服務領域，形成了多元化的科技工業帝國。

西門子則在電氣化、自動化基礎上，向工業軟件、智慧城市、智能制造等領域拓展，成為歐洲工業4.0的核心推動者之一。

美的顯然也在走類似的路徑。由傳統家電向智慧生活解決方案轉型，再到“新能源+智能樓宇+機器人”的B端生態，“第二增長曲線”越來越清晰，其定位不再是一家中國領先的家電企業，而是具有全球影響力的科技集團。

美的、GE、西門子，這三家科技巨頭的成功，都是“做減法”后的“精準加法”——不是什么都做，而是圍繞核心科技做深做透。只有永恒的改變，沒有永恒的企業，跟不上時代的企業，終究被時代所淹沒。

美的就是那個趕上行業潮流，甚至能引領時代的領導者。

04

結語

美的財報的亮點，不僅僅是數字上的增長。

從財報出發，我們看到的是一家企業如何在復雜環境中不斷進化：

從制造到智造，從家電到科技，從國內到全球，從單一產品到生態閉環，用實際行動保持了增長的可持續性。

它不僅在傳統家電領域保持優勢，還在智能家居、機器人、新能源、智能建筑等多個前沿賽道上悄然布局，構建起一個多元而堅固的未來圖景。

或許我們可以這樣說：美的的2025半年報，不是一份簡單的成績單，而是一封寫給未來的信——它告訴我們，真正的企業，不靠風口生存，而靠戰略生長。

在未來的競爭中，誰能在不確定中找到確定性，誰就能贏得下一個十年。

而美的，顯然已經走在了前面。