豪擲50億擴產，恒立液壓，暗藏玄機！

兵馬未動，糧草先行！

在高端制造領域，設備往往是破局的關鍵。

無論是芯片的設計、制造還是封測，每一個環節的突破都離不開核心設備的支撐。芯片制造中，光刻、刻蝕、薄膜沉積設備更是缺一不可的“命脈”。

在人形機器人領域，設備的重要性同樣不容小覷。

機器人功能的落地，很大程度上取決于行星滾柱絲杠、六維力矩傳感器、諧波減速器等關鍵零部件的性能。

但這些部件有著極高的技術壁壘，要突破壁壘，高精度生產設備就是繞不開的“硬骨頭”。

就拿行星滾柱絲杠來說，其最大的加工難點集中在螺母內螺紋上，而精磨是加工高精度內螺紋的核心工藝。

這就直接指向了關鍵設備——高精度螺紋磨床。

可現實是，目前國內高精度螺紋磨床市場幾乎被進口品牌壟斷，日本三井、北美Drake等海外企業牢牢占據主導地位，這也成為不少國內企業的核心難題。

而恒立液壓，已經提前備好了“糧草”。

針對設備制約的困境，恒立液壓主動出擊，直接進口了高精度精磨設備，為行星滾柱絲杠業務打通了生產的“第一道關卡”。

更關鍵的是，它不只是“備糧”，還在同步“擴倉”，加速推進產能建設。

2021年8月，恒立液壓豪擲54億元，投建墨西哥、線性驅動器、超大重型油缸等多個項目。

為了建設這些項目，公司購買了25套絲杠磨床、35套數控外圓磨床、6套熱處理生產線等設備，僅設備購置費就高達24.39億元。

在這些項目中，“線性驅動器項目”投資金額最大，達15億元。項目建成后，公司預計新增750根行星滾柱絲杠電動缸、4500根重載滾珠絲杠電動缸等產品的年產能。

公司這次圍繞絲杠的布局，可謂是暗藏玄機。

其實，恒立液壓布局絲杠最初是為了推進業務電動化轉型，瞄準的是電動缸產品廣闊的市場空間。

沒想到，無心插柳柳成蔭。

行星滾柱絲杠，恰恰是人形機器人的核心零部件。以特斯拉Optimus為例，其直線關節共搭載14個行星滾柱絲杠，大腿、小腿、小臂兩邊各2個，大臂兩邊各1個。

隨著人形機器人加速量產，行星滾珠絲杠的市場需求也將迎來激增。預計2024到2030年，全球行星滾柱絲杠市場規模將從13億元飆升到200億元，年復合增長率超50%。

可以說，恒立液壓通過線性驅動器項目，既加快了電動化轉型，又踩中了機器人需求增長的節奏，這波操作堪稱“神來之筆”。目前，公司線性驅動器項目已完成廠房和部分產線的建設，實現了小批量生產和銷售，預計2026年12月大規模量產。

雖然人形機器人業務才剛起步，但公司在工程機械領域早已站穩了腳跟。

在這一領域，恒立液壓的業務并不復雜，主打液壓油缸、液壓泵閥等液壓件，廣泛應用于挖掘機、推土機、叉車等機械設備。

駕駛員操作控制桿后，液壓系統中的柱塞泵輸出高壓油液，高壓油液進入油缸后推動缸內活塞做直線運動，進而驅動機械臂產生強勁動力，直接讓挖掘機輕松挖起幾噸土石。

從全球液壓件市場看，博世力士樂、丹佛斯等海外巨頭占據超五成份額，恒立液壓市占率不到10%。

但作為國產替代的標桿，公司在國內占據了寡頭地位，2023年挖掘機油缸國內市占率高達78%，穩居全國第一。

能夠取得這一成績，離不開公司產品強悍的競爭力，這直接體現在強悍的盈利能力上。

2020年到2025上半年，恒立液壓毛利率始終保持在40%以上，領先于艾迪精密、長齡液壓等競爭對手。

要知道，對于制造業公司來說，30%以上的毛利率水平就很難得了，這足以證明其產品的溢價能力。

隨著工程機械周期的上行，公司業績迎來了回暖。

如果說工程機械是基建的晴雨表，挖掘機就是工程機械的晴雨表。

數據顯示，2025上半年全國共銷售挖掘機12.05萬臺，同比增長16.8%。其中，國內銷量達6.56萬臺，同比增長23%，行業復蘇跡象顯著。

這也在公司業績上得到了體現。

2025上半年，公司實現凈利潤14.29億，同比增長10.97%。單看第二季度，公司凈利潤達8.12億，環比猛增31.38%，回暖態勢更加明顯。

與此同時，公司加速推進的全球化布局，也交出了亮眼答卷。

早在2010年，恒立液壓就打入了工程機械巨頭北美卡特彼勒的供應鏈，拿到了高端市場的入場券。憑借強勁的實力，公司還與日本神鋼、日立建機等全球知名主機廠建立了合作。

在拓展客戶的同時，恒立液壓在日本、印度等地區設立子公司，并通過收購日本服部精工和德國哈威InLine液壓公司，進一步拓展海外市場。

公司全球化布局的效果，已然顯現。

目前，恒立液壓在全球共有4個液壓研發中心與9個生產制造基地，覆蓋2000多家客戶，海外收入也隨之水漲船高。

2020到2024年，恒立液壓海外營收從9.26億元迅猛增長到20.74億元，海外營收占比從11.78%提升至22.08%。

最后，總結一下。

恒立液壓，不僅借工程機械的復蘇實現了業績回暖，更通過在人形機器人領域的提前落子，將業務布局延伸至下一代產業浪潮，戰略版圖持續拓展。

憑借先發布局，在人形機器人的競速賽中，它或許已經搶跑領先了半個身位。