博通AI芯片營(yíng)收強(qiáng)勁，定制芯片撕開英偉達(dá)的算力護(hù)城河

文/楊劍勇

自2022年11月OpenAI推出ChatGPT后，將人工智能發(fā)展推向一個(gè)新高度，行業(yè)也隨之進(jìn)入生成式AI時(shí)代。其中，英偉達(dá)是這一重大科技的核心，科技巨頭們?yōu)榱颂嵘鼳I大模型競(jìng)爭(zhēng)力，競(jìng)相搶購(gòu)其高性能芯片，促使英偉達(dá)的業(yè)績(jī)以驚人的速度增長(zhǎng)。

整體來(lái)說(shuō)，各家發(fā)展人工智能均離不開英偉達(dá)的高性能芯片，營(yíng)收、凈利潤(rùn)、市值等由此均實(shí)現(xiàn)了快速增長(zhǎng)，顯示出成功抓住了AI大模型市場(chǎng)機(jī)遇，是這場(chǎng)變革的最大贏家，不僅穩(wěn)居半導(dǎo)體行業(yè)之首，更成為全球企業(yè)史上首個(gè)突破4萬(wàn)億美元市值的科技公司。

然而，英偉達(dá)AI芯片一家獨(dú)大的局面下，科技巨頭們也希望芯片供應(yīng)更加多元化，尤其瞄向定制化芯片，不僅能更好地滿足自身的需求，還能減少對(duì)英偉達(dá)的依賴。

在這一趨勢(shì)背景下，科技巨頭們對(duì)定制化的AI芯片需求旺盛，成為博通營(yíng)收增長(zhǎng)重要驅(qū)動(dòng)力。

2025財(cái)年第三季度，博通來(lái)自AI半導(dǎo)體營(yíng)收同比增長(zhǎng)63%至52億美元，營(yíng)收占比提升至33%。博通總裁兼CEO陳福陽(yáng)聲稱：隨著我們的客戶繼續(xù)大力投資，預(yù)計(jì)人工智能半導(dǎo)體收入在第四季度將加速增長(zhǎng)到62億美元，AI收入預(yù)計(jì)連續(xù)第11個(gè)季度增長(zhǎng)。

AI業(yè)務(wù)展現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長(zhǎng)勢(shì)頭，促使該季度整體營(yíng)收159.52億美元，同比增長(zhǎng)22%，凈利潤(rùn)為41.4億美元，上年同期凈虧損18.75億美元；調(diào)整后EBITDA同比增長(zhǎng)30%，達(dá)到107.02億美元。“在定制化AI加速器、網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施和VMware的持續(xù)增長(zhǎng)下，博通在第三季度實(shí)現(xiàn)了創(chuàng)紀(jì)錄的收入。”陳福陽(yáng)對(duì)此表示。

值得一提的是，博通透露一個(gè)新用戶下達(dá)了100億美元的新訂單，為該客戶特定工作負(fù)載量身定制的AI加速器，以及其他相關(guān)硬件。盡管未披露客戶身份，但外界猜測(cè)為OpenAI。

作為全球炙手可熱的大模型公司，OpenAI對(duì)算力需求巨大。同時(shí)，積極推進(jìn)自研芯片，不僅能更好地滿足自身的需求，還能減少對(duì)英偉達(dá)的依賴。

博通則是定制AI芯片的重要廠商，客戶主要包括谷歌、Meta和字節(jié)跳動(dòng)等科技巨頭。甚至有望拿下馬斯克所創(chuàng)辦的xAIAI芯片訂單，包括為蘋果研發(fā)AI服務(wù)器。陳福陽(yáng)此前表示，定制AI芯片業(yè)務(wù)，有望在2027年帶來(lái)600億-900億美元的收入。

由于定制化AI芯片市場(chǎng)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)勢(shì)頭，博通AI收入持續(xù)高速增長(zhǎng)，再疊加季報(bào)超預(yù)期及下季業(yè)績(jī)指引也超預(yù)期，推動(dòng)博通在資本市場(chǎng)得到大幅上漲，當(dāng)前市值高達(dá)1.58萬(wàn)億美元，是全球第三家市值萬(wàn)億美金的半導(dǎo)體公司。值得注意的是，受益于AI芯片強(qiáng)勁需求，有望驅(qū)動(dòng)博通市值有望沖擊2萬(wàn)億美元。

生成式AI浪潮下，博通是英偉達(dá)最強(qiáng)勁的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，甚至有望打破英偉達(dá)AI芯片獨(dú)霸局面。

當(dāng)然，華爾街也在關(guān)注谷歌等大型云計(jì)算公司對(duì)ASIC的需求。但有一點(diǎn)可以肯定的是，科技巨頭們開啟新一輪AI大模型競(jìng)賽，紛紛加大AI基礎(chǔ)設(shè)施的資本支出。

僅微軟、谷歌、亞馬遜、Meta四家巨頭在人工智能方面的投入，2025年預(yù)計(jì)將超過(guò)3200億美元。國(guó)內(nèi)的騰訊、阿里、字節(jié)三大巨頭在AI基礎(chǔ)設(shè)施上的投入同樣驚人。阿里在未來(lái)三年，將投入3800億來(lái)建設(shè)云和AI 硬件基礎(chǔ)設(shè)施。

這種全球性的資本開支擴(kuò)張趨勢(shì)，顯示出這些云巨頭們擁有充裕的現(xiàn)金以及龐大的自由現(xiàn)金流，且在未來(lái)幾年仍然會(huì)持續(xù)投入巨資用于數(shù)據(jù)中心，以此提升人工智能市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力。

全球云巨頭對(duì)AI基礎(chǔ)設(shè)施仍然保持?jǐn)?shù)千億美元的投入，伴隨而來(lái)的是，作為大模型底層芯片計(jì)算能力的需求也得到釋放。早前有數(shù)據(jù)顯示，全球人工智能芯片的市場(chǎng)規(guī)模在2024年預(yù)計(jì)為671億美元，到2027年，市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)將增加到1194億美元。

AI ASIC是為特定任務(wù)需求的定制芯片，博通在AI ASIC / XPU 市場(chǎng)具有強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，其亮眼財(cái)報(bào)就足以證明定制化AI芯片有多強(qiáng)勁。這也是博通市值能躋身市值萬(wàn)億美元俱樂(lè)部的緣故。同時(shí)，ASIC也是下一個(gè)高增長(zhǎng)賽道。

楊劍勇，福布斯中國(guó)撰稿人，表達(dá)觀點(diǎn)僅代表個(gè)人。致力于深度解讀人工智能、AI大模型、物聯(lián)網(wǎng)、云服務(wù)和智能家居等前沿科技。