利潤飆升200%，瑞芯微，出手了！

中報季落幕，海外博通、英偉達(dá)等AI科技巨頭業(yè)績大增時，國內(nèi)不少公司也在悄悄發(fā)力。

ASIC龍頭瑞芯微凈利潤同比增速超190%，實力不凡。晶晨科技凈利潤增速雖接近40%，但與瑞芯微相較依舊有些遜色。全志科技2025上半年凈利潤僅有1.61億元，與前兩家有不小差距。

三家ASIC公司中，瑞芯微拿下營收增速與凈利潤增速雙料第一，公司究竟做對了什么一舉突出重圍？多年前與瑞芯微處在同一起跑線的全志科技，為何漸漸乏力？

國內(nèi)端側(cè)AI之爭，已悄然開啟。

一、晶晨股份

其實，這三家公司均是fabless無晶圓芯片設(shè)計廠，具備多種自研IP和NPU芯片，產(chǎn)品覆蓋機(jī)器人、汽車電子、智能家居等多個領(lǐng)域。

但細(xì)看下來，各公司產(chǎn)品主要應(yīng)用場景、芯片參數(shù)和技術(shù)側(cè)重點還是有所不同。

晶晨股份音視頻解碼技術(shù)國內(nèi)領(lǐng)先，是國內(nèi)智能機(jī)頂盒芯片龍頭廠商。公司面向運(yùn)營商市場的S系列產(chǎn)品，獲得奈飛、谷歌、亞馬遜等多個流媒體系統(tǒng)認(rèn)證，應(yīng)用于移動、聯(lián)通、電信國內(nèi)三大運(yùn)營商巨頭中。

不僅如此，晶晨股份8K芯片S928X，在國內(nèi)所有運(yùn)營商招標(biāo)中，囊括了全部市場份額。

此外公司A系列SoC芯片最高支持5Tops神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)處理器，通過谷歌EDLA生態(tài)認(rèn)證，已應(yīng)用于海信、三星、小米、TCL、宇樹科技等眾多知名客戶終端產(chǎn)品中。

據(jù)公司中報顯示，在消費(fèi)電子行業(yè)競爭較為激烈的情況下，單2025年第二季度，晶晨股份芯片總出貨量接近5千萬顆，銷售規(guī)模上了一個新臺階。

而且晶晨股份芯片制程工藝要領(lǐng)先一些，公司6nm芯片在2024下半年已商用上市，2025上半年累計銷量超400萬顆，全年銷量有望突破千萬顆。

二、瑞芯微

科技是第一生產(chǎn)力，研發(fā)是科技公司“做大做強(qiáng)”的發(fā)動機(jī)。

瑞芯微知識產(chǎn)權(quán)數(shù)目是這三家公司中最多的，截至2025上半年公司知識產(chǎn)權(quán)累計申請數(shù)為1681個，獲得數(shù)為1072個，明顯高出晶晨股份與全志科技。

汽車電子和具身智能成為端側(cè)AI的高端戰(zhàn)場。

瑞芯微正是國內(nèi)ASIC公司中為數(shù)不多的在這兩個領(lǐng)域都拿下關(guān)鍵客戶的企業(yè)。

2025年4月瑞芯微出席廣汽合作日，雙方在現(xiàn)場完成了“汽車芯片應(yīng)用生態(tài)共建計劃”戰(zhàn)略合作協(xié)議的簽署。雙方已經(jīng)合作開發(fā)、量產(chǎn)多款座艙產(chǎn)品，且落地多款熱銷車型。預(yù)計未來，會有更多新車型搭載RK3588M上市。

此外，公司已經(jīng)跟宇樹科技達(dá)成合作，芯片方案應(yīng)用于宇樹科技人形機(jī)器人、四足機(jī)器狗等產(chǎn)品中。

另一邊，瑞芯微出手實施RK3688M的研發(fā)，預(yù)計制程工藝可提升到5nm節(jié)點。公司營收實現(xiàn)高速增長，旗艦系列芯片功不可沒，RK3688M接棒RK3588M，汽車電子和機(jī)器人的更深領(lǐng)域正等待瑞芯微開拓。

旗艦芯片入主高端市場，公司盈利能力自然節(jié)節(jié)攀升。

2024年底瑞芯微尚以37.59%的毛利率微弱領(lǐng)先于晶晨股份。但進(jìn)入2025年后，公司盈利能力“一路開掛”，一季度毛利率提升至40.95%，2025上半年瑞芯微毛利率已攀升至42.29%，拉開與晶晨股份和全志科技的差距。

毛利率提升的同時，瑞芯微凈利率表現(xiàn)也沒話說。

要知道2023年以前，三家公司凈利率還未分出勝負(fù)打得難解難分。到了2025上半年，瑞芯微凈利率高達(dá)25.96%，與晶晨股份（14.82%）和全志科技（12.05%）已不在一個水平線上。

研發(fā)決定技術(shù)、技術(shù)推動需求。2024年來瑞芯微業(yè)績表現(xiàn)和盈利能力的雙重增長，研發(fā)作用功不可沒。

三、全志科技

與前兩家公司相比，全志科技似乎慢了一拍。

全志科技的客戶范圍同樣很廣泛，從小米、百度、阿里等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)到美的、海爾這種白電巨頭再到長安、一汽、上汽、吉利等大型車企。產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域觸及智能家居、智能音響、新能源汽車等多場景。

而從車規(guī)級芯片實際應(yīng)用來看，2025年中報顯示公司繼續(xù)推動T527V前裝定點項目方案落地，以及芯片方案在前裝智能駕駛領(lǐng)域的量產(chǎn)。雖然公司在AR-HUD、全數(shù)字儀表、智能座艙領(lǐng)域有不少技術(shù)儲備，但實際進(jìn)度而言要稍慢一些。

畢竟晶晨股份車載級方案2023年已落地放量，瑞芯微RK3588M自2024年來也應(yīng)用在不少車型中。

另外，全志科技新一代高端產(chǎn)品A733可提供的AI推理算力為3Tops，瑞芯微自研NPU可提供算力區(qū)間在2-6Tops范圍內(nèi)，后者性能更強(qiáng)悍一些。

逆水行舟不進(jìn)則退。

2019年瑞芯微（14.08億）與全志科技（14.63億）營收規(guī)模還不相上下，2019年后瑞芯微不僅慢慢拉開與全志科技在營收規(guī)模上的差距，兩者凈利潤水平更是差了一大截。

瑞芯微2025年中報顯示，公司推出新一代端側(cè)算力協(xié)處理器RK182X，可作為機(jī)器人小腦中樞完成多模態(tài)感知與推理決策等任務(wù)。同時，全志科技AI機(jī)器人芯片MR536也在聯(lián)動國內(nèi)外機(jī)器人客戶。

雙方較量還在繼續(xù)，只是瑞芯微已悄無聲息占了上風(fēng)。

最后，總結(jié)一下。

人工智能的發(fā)展，正進(jìn)行硬件基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)到軟件應(yīng)用生態(tài)層面的轉(zhuǎn)移；算力需求場景也從云端AI計算過渡到端側(cè)智能發(fā)展。

當(dāng)下，ASIC公司群雄逐鹿，瑞芯微憑借汽車電子、機(jī)器人雙重布局脫穎而出。晶晨股份作為國內(nèi)音視頻解碼龍頭，在智能機(jī)頂盒市場統(tǒng)治力不可動搖。對比之下，全志科技芯片方案在新能源車領(lǐng)域推進(jìn)稍慢，中高端市場略顯乏力，隱隱出現(xiàn)掉隊跡象。