狂攬280億，三花智控，一躍龍門！

窮則變，變則通，通則久。

這句話放在三花智控的身上，再合適不過。

從四通閥起步，到制霸全球制冷元器件市場，再到躋身全球汽車零部件百強、跨界機器人領域，公司逐步擴大業務版圖。

三花智控的每一次轉身，都讓我們好奇：它為何能夠找準新的發力點？兩次關鍵跨界背后，又藏著怎樣的底氣？

三花智控：

空調電子膨脹閥全球第一

這還要從三花智控創立時說起。

1984年，這家專注于制冷四通換向閥的鄉鎮企業誕生。彼時的它，在行業里雖然只是“小角色”，但骨子里從沒有躺平的基因。

真正讓三花智控“一躍龍門”的，是2007年那場震驚行業的“蛇吞象”收購——拿下北美蘭柯公司。

蘭柯公司作為四通換向閥的開創者，是全球實力頂尖的廠商之一。

通過這次收購，三花智控掌握了技術、渠道等資源，逐步成為全球最大的制冷控制元器件廠商。早在2021年，其空調電子膨脹閥市占率就達到了53%，穩坐全球第一。空調制冷業務是公司當下第一大營收來源，2025上半年營收占比超六成。

看似微小的閥件，實則是機械、電氣、流體控制等多領域技術的綜合集成，技術壁壘極高。

以電子膨脹閥為例，其4毫米直徑的節流針需實現200-500檔流量控制，對電機精度有極高要求。不僅如此，整個閥件的生產還要經過清洗、焊接、測試等30多道工序，每一步都容不得半點差錯。

2020到2024年，三花智控研發費用從5.18億元迅猛增長至13.52億元。

持續的研發投入，不僅加速了產品的開發，也支撐了公司較高的毛利率水平。2020年到2025上半年，三花智控毛利率始終維持在25%以上，顯現出公司產品強悍的溢價能力。

戰略轉型

乘新能源汽車之勢

一招鮮，并不總能吃遍天。

隨著空調市場逐漸由增量階段過渡到存量階段，三花智控將目光投向時代浪潮中的新能源汽車領域。2017年，三花智控通過收購三花汽零，正式切入新能源汽車熱管理領域。

經過多年深耕，三花智控已拓展出熱氣膨脹閥、電子膨脹閥、熱管理集成組件等產品，與銀輪股份、拓普集團等相比其布局更為全面，2024年車用電子膨脹閥全球市占率高達48%。

憑借強勁的實力，公司不僅與特斯拉、比亞迪、理想等頭部車企合作，甚至成為多個汽車平臺的熱管理產品獨家供應商。

三花智控盯上新能源汽車熱管理業務，算盤打得很精。

通過將空調制冷領域積累的技術遷移過來，公司得以快速切入這一領域。

新能源汽車的電池、電機和電控系統，在運行中會釋放大量熱量。因此，隨著新能源汽車的逐步滲透，熱管理產品的用量也將隨之增長。

相較于燃油車，新能源汽車新增冷卻板、電池冷卻器、電子膨脹閥等部件，并且使用電動壓縮機替代傳統機械壓縮機，單車價值量高達6410元，接近燃油車的三倍。

預計2024到2029年，國內新能源汽車熱管理系統零部件規模有望從1162億元增長到3800億元，市場空間較為廣闊。

2020到2024年，三花智控汽車零部件業務營收從24.69億飆升到113.87億，為公司業績增長注入了強大動力。

財報數據顯示，2020到2024年三花智控營收一路高歌猛進，從121.1億增長至279.47億，凈利潤更是從14.62億飆升到40億。2025上半年，公司實現凈利潤21.1億，同比猛增39.31%。

向未來進發

撞開機器人大門

馬斯克提到，Optimus機器人是“人類歷史上最偉大的產品”，目前正在設計的OptimusV3將解決手部靈活性的問題、擁有AI大腦，并且有望實現量產。

國內，智元機器人、宇樹科技、優必選等都已經開始進行機器人小批量生產，智元機器人2025年更是已生產下線1000臺人形機器人。

三花智控，正帶著迅猛的攻勢趕來，公司先發布局的，就是機器人價值量最高的地方。

在人形機器人成本構成中，執行器價值量占比高達45%，是核心零部件中“身價”最高的。其中線性執行器價值量占比25%，旋轉執行器占比20%。

執行器相當于人形機器人的“肌肉”，為復雜的關節運動提供動力，行星滾柱絲杠、諧波減速器、無框力矩電機等，都是執行器的配件。

特斯拉人形機器人，搭載了14個線性執行器和14個旋轉執行器。

預計2024年到2030年，全球人形機器人執行器市場規模將從5億美元飆升到70億美元，年復合增長率超50%。

2023年4月，三花智控與綠的諧波在三花墨西哥工業園組建合資公司，主營諧波減速器的研發、生產及銷售業務。2024年1月，三花智控再砸38億元，建設機器人機電執行器和域控制器研發及生產基地，進一步完善在機器人核心零部件領域的布局。

三花智控之所以能快速地切入機器人領域，與其多年的技術積累密切相關。公司熱管理產品中的閥、泵依賴電機驅動，而機電執行器同樣以電機為核心，這有助于公司向機器人領域延伸。

結語

從制冷零部件，到汽車熱管理業務，再到人形機器人，三花智控始終沒有停止探索的腳步，不斷拓寬自己的業務版圖。

三花智控的故事，才剛剛進入精彩篇章！