港股母嬰新標的！BeBeBus母公司不同集團通過聆訊

據港交所9月11日披露，BeBeBus品牌母公司——不同集團正式通過上市聆訊，中信證券、海通國際擔任聯席保薦人。

不同集團專注于設計并銷售育兒產品，于2019年創立了品牌BeBeBus，誕生短短幾年，便完成從“新品牌”到“行業頭部”的跨越。據弗若斯特沙利文數據，按2024年的GMV計算，BeBeBus在中國面向中高端消費者的耐用型育兒產品品牌中排名第一，市場份額4.9%

CAGR高達236.8%，增長盈利雙重提升

當下，中國母嬰行業正處于結構性變革的關鍵期，政策與市場需求形成雙重推力。

隨著2025年國家級育兒補貼制度落地，中國中高端育兒市場呈現了“逆勢擴容”態勢：據弗若斯特沙利文資料，中高端育兒市場規模持續擴大，從2020年的人民幣256億元增至2024年的人民幣340億元，預計2029年將高達人民幣509億元

在這樣的行業浪潮下，BeBeBus憑借其對新生代父母需求的敏銳洞察，聚焦產品痛點破局創新，精準把握住了市場機遇，逐步建立起差異化競爭優勢。

財務數據顯示，不同集團的增長態勢顯著：2022年至2024年營收，從人民幣5.07億元穩步增至人民幣12.49億元，三年間年復合增長率（CAGR）高達56.9%；毛利同步從人民幣2.42億元攀升至人民幣6.29億元，年復合增長率（CAGR）進一步提升至61.3%；2022年至2024年，經調整凈利潤年復合增長率（CAGR）上漲至236.8%。

圖片來源于不同集團上市申請版本

營收規模與盈利質量實現雙重優化，展現出其扎實的業務韌性，也意味著不同集團正以自己的方式、以極快的速度實現了規模化發展，建立了一條具有相當優勢的護城河。據不同集團上市申請版本，BeBeBus的訂單中，包含至少一件核心產品的訂單的平均交易金額保持在人民幣2400元以上，維持較高的客單價水平。

敢革新，破局到躍升成就標桿

回溯發展路徑，BeBeBus真正做到了“敢”于革新。對同質化的堅決說 “不”，拒絕盲目趨同，敢于突破傳統“功能至上”的舊邏輯，更敢于直擊新生代父母的深層需求。憑借前瞻性洞察，將用戶需要但被忽視的痛點作為差異化創新的原點，從而實現與新一代父母的深度契合，塑造出獨一無二的品牌競爭力。

在戰略布局上，BeBeBus同樣果敢堅定：2019年，以原創設計的嬰兒車為切入點，錨定高端用戶客群，隨后逐步擴展到兒童安全座椅、嬰兒床等高客單價的耐用型育兒產品，并通過場景化的布局，從單一產品逐步擴展到親子出行、親子睡眠、親子喂養、衛生護理四大關鍵場景。

圖片來源于網絡

以原創設計驅動創新，BeBeBus將跨界技術與極簡美學理念融入產品，讓育兒產品不再只是工具，而是生活方式的象征。

BeBeBus嬰兒床，以極簡設計契合現代家居審美，采用ABS材質和航空級鋁合金框架，無油漆、無甲醛，融入現代家庭育兒空間，視覺上更像一件家居藝術品；遛娃神器“蝴蝶靠背”的護脊設計，舒適與安全性能兼備，以簡約線條成為“出街單品”；紙尿褲采用日拋包裝，每片獨立密封防潮防塵，成為眾多家長的“心儀之選”；安全座椅使用跑車級Cobra記憶棉，一體成型座艙，高能抗震緩沖，帶來充滿關懷的全新出行體驗......

正是這樣的獨創性，讓BeBeBus迅速實現了從母嬰耐用產品到快消品市場的全面延伸，躍升行業新標桿。

經過快速積累用戶基礎以及場景化的布局，不同集團開始利用渠道擴張來提升自身的影響力，進入KA渠道。其分銷商及KA客戶運營的第三方門店數量，從2022年底的742家，增長至2025年6月底的3400家，并陸續在寧波、香港開設體驗店。同時，不同集團正將業務布局全球，讓品牌拓展至歐洲、北美、日韓等主要國際市場，進一步鞏固市場地位。

立足之本：產品力契合+鏈路把控

BeBeBus在高端母嬰消費市場能夠占據一席之地的究其原因，是它做到了產品力與用戶需求的深度契合。

BeBeBus將用戶需求轉化為產品創新的核心驅動力，力求在設計環節就保證產品的差異化，并從原材料、工藝到生產，品牌全程把控并建立精密管理體系。其產品團隊核心成員都有著有10年以上母嬰細分領域從業經驗以及跨行業專業背景，多元化的團隊將進一步提升生產效率與質量管控能力。

為了確保核心產品的競爭力，BeBeBus從2021年起，便建立了一座擁有一體化、精益化、現代化的自研、自產工廠，通過了IATF16949體系認證，并計劃2026年在寧波投用第二家工廠，預計年產能達80萬件，為其在高端育兒消費市場持續爆發提供有力支撐。

此外，BeBeBus正加速推進ESG工作建設，圍繞供應鏈管理、雇員管理、企業管治、能源消耗及廢物產生五大維度構建體系。據悉，其自有工廠已為太空艙、探月家Pro、天文家Pro、花瓣學坐餐椅、大白嬰兒床等多款核心產品獲取碳足跡認證（碳標簽），并獲得EATNS碳管理體系認證，以綠色可持續發展理念，進一步夯實產品力。

沖刺港股，資本強加持

BeBeBus創立初期便以場景化的創新與精準的育兒需求洞察，打破行業固有認知，贏得了更多市場關注。據悉，不同集團在2020年至2021年，僅僅一年時間，就完成了三輪融資。先后完成的A輪、A+輪和B輪融資，成功吸引了像天圖資本、高榕資本、經緯創投和泰康人壽等知名投資機構的加入。

本次不同集團香港IPO募資金額計劃將用于以下用途：提升公司的生產能力；擴大公司于海外市場的影響力；用于公司的品牌活動及公司銷售網絡的擴大；用于研發新品；用作營運資金和一般企業用途。