優(yōu)迅股份IPO遭暫緩審議 實控人控制權(quán)穩(wěn)定性備受關注

　　《筆尖網(wǎng)》文/筆尖財經(jīng)

　　近日，廈門優(yōu)迅芯片股份有限公司（以下簡稱優(yōu)迅股份）首發(fā)上會遭暫緩審議備受市場關注。

　　優(yōu)迅股份作為光通信電芯片國內(nèi)龍頭，其毛利率在報告期呈現(xiàn)下降趨勢。

　　首發(fā)上會遭暫緩審議

　　9月12日，上海證券交易所公告顯示，上市審核委員會定于9月19日審議優(yōu)迅股份的首發(fā)申請。但9月19日，交易所公告，優(yōu)迅股份首發(fā)申請審核被暫緩審議。

　　上市委會議現(xiàn)場問詢的主要問題包括，公司代表需結(jié)合產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、議價能力、市場開拓、主要產(chǎn)品驗證及在手訂單等情況，說明公司是否存在毛利率持續(xù)下滑風險，以及經(jīng)營業(yè)績的可持續(xù)性。

　　公司代表需說明Jina Shaw、Ping Xu 及萍妮茹投資、蔡春生及一方建設之間是否存在應披露未披露的關聯(lián)關系或一致行動關系。結(jié)合實控人持股比例不高、實際控制公司時間較短、公司報告期多次股權(quán)變動、歷史上股東之間存在的分歧等情況，說明公司實控人的控制權(quán)是否穩(wěn)定，是否存在上市后控制權(quán)變更風險。公司代表需說明報告期股份支付會計處理是否符合企業(yè)會計準則規(guī)定。

　　需進一步落實事項顯示，公司需說明報告期股份支付會計處理是否符合企業(yè)會計準則規(guī)定。

　　招股書顯示，優(yōu)迅股份成立于2003年，是光通信電芯片國內(nèi)龍頭，專注于光通信前端收發(fā)電芯片的研發(fā)、設計與銷售。公司主要產(chǎn)品包括激光驅(qū)動器芯片（LDD）、跨阻放大器芯片（TIA）、限 幅放大器芯片（LA）、光通信收發(fā)合一芯片等。這些產(chǎn)品協(xié)同工作，為光通信 實現(xiàn)高效、可靠的光電/電光信號轉(zhuǎn)換、放大和處理提供了完整的解決方案。

　　據(jù)悉，優(yōu)迅股份無控股股東，實際控制人為自然人柯炳粦、柯騰隆，不存在直接或間接控制公司的法人或其他組織。

　　此次發(fā)行前，優(yōu)迅股份實際控制人柯炳粦與柯騰隆合計控制公司 27.13%表決權(quán)，其中柯炳粦直接持有公司 10.92%股份，同時通過擔任科迅發(fā)展的執(zhí)行事務合伙人間接控制公司4.59%表決權(quán)；柯騰隆擔任員工持股平臺芯優(yōu)迅、芯聚才、優(yōu)迅管 理的執(zhí)行事務合伙人，并通過前述三個員工持股平臺控制公司 11.63%表決權(quán)。

　　優(yōu)迅股份在風險提示中指出，此次發(fā)行后（不含超額配售選擇權(quán)），實際控制人控制的表決權(quán)比例稀釋至 20.35%，可能出現(xiàn)公司控制權(quán)被第三方收購或其他影響其履行公司決策權(quán)和控制權(quán)的不利情形，存在一定的控制權(quán)變更風險，從而對公司的業(yè)務發(fā)展、經(jīng)營業(yè)績及人員管理穩(wěn)定產(chǎn)生不利影響。

　　報告期毛利率呈現(xiàn)下降趨勢

　　招股書顯示，最近三年，優(yōu)迅股份的主營業(yè)務復合增長率為10.26%，但波動較為明顯。2022年公司營收3.39億元；2023年為3.13億元，同比下降7.67%；到了2024年營收同比增加31.31%，至4.11億元。

　　此外，2022年-2024年及2025年1-6月，該公司的扣非后的凈利潤分別為9573.14萬元、5491.41萬元、6857.10萬元、4168.69萬元，主營業(yè)務的毛利率分別為55.26%、49.14%、46.75%、43.48%，毛利率呈現(xiàn)下降趨勢。

　　優(yōu)迅股份在風險提示中指出，當前公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)以10Gbps及以下產(chǎn)品為主，25Gbps及以上速率產(chǎn)品仍處于逐步滲透及拓展階段。隨著行業(yè)技術(shù)的發(fā)展和市場競爭的加劇，公司必須根據(jù)市場需求不斷進行技術(shù)的迭代升級和創(chuàng)新。如果公司未能正確判斷下游需求變化，或公司技術(shù)實力停滯不前，或公司產(chǎn)品市場競爭格局發(fā)生變化，可能導致公司產(chǎn)品銷量降低、售價下降，從而造成毛利率、經(jīng)營業(yè)績下滑。

　　擬募資8.09億元提升競爭力

　　招股書顯示，2022-2024年及2025年1-6月，優(yōu)迅股份研發(fā)費用率分別為21.14%、21.09%、19.10%、15.81%，而同期同行業(yè)上市公司研發(fā)費用率均值分別為21.74%、31.65%、31.45%、30.21%。

　　2022年，公司研發(fā)費用率與同行業(yè)上市公司平均值差異不大。2023年、2024 年、2025年1-6月，公司研發(fā)費用率低于同行業(yè)上市公司平均值，主要系裕太微研發(fā)費用率較高；裕太微自2023年以來研發(fā)人員數(shù)量、研發(fā)支出等大幅增加。

　　根據(jù)招股書披露，優(yōu)迅股份擬募集資金8.09億元，所募資金將投向“下一代接入網(wǎng)及高速數(shù)據(jù)中心電芯片開發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目”“車載電芯片研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目”“800G及以上光通信電芯片與硅光組件研發(fā)項目”。

　　“下一代接入網(wǎng)及高速數(shù)據(jù)中心電芯片開發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目”基于公司在數(shù)據(jù)中心及接入網(wǎng)電芯片領域的技術(shù)積累，針對全球數(shù)基礎設施升級的核心需求，緊跟全球數(shù)據(jù)中心及接入網(wǎng)電芯片產(chǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢，推動現(xiàn)有產(chǎn)品技術(shù)迭代升級，擴大技術(shù)能力與產(chǎn)品能力。

　　“車載電芯片研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目” 擬圍繞自動駕駛與智能網(wǎng)聯(lián)汽車的技術(shù)演進需求，聚焦車載環(huán)境下的高精度感知與高速數(shù)據(jù)傳輸兩大核心環(huán)節(jié)，研發(fā)激光雷達電芯片與車載光通信電芯片系列產(chǎn)品，進一步提升自主創(chuàng)新能力，完善公司未來戰(zhàn)略發(fā)展布局。

　　“800G及以上光通信電芯片與硅光組件研發(fā)項目” 為應對全球數(shù)據(jù)中心帶寬升級與光通信技術(shù)變革趨勢，該項目聚焦800G及以上高速光通信電芯片研發(fā)與硅光組件系統(tǒng)集成，致力于突破高端硅光芯片國產(chǎn)化瓶頸，構(gòu)建“芯片-組件”全鏈條能力。