監管多次約談！投訴量近十萬條，貨拉拉港股IPO有點懸了

洞悉商業本性，直擊企業核芯

作者|宋微

近日，市場監管總局針對貨拉拉發起反壟斷監管約談，要求平臺嚴格遵守《中華人民共和國反壟斷法》，落實反壟斷合規主體責任。

貨拉拉常被人稱為“貨運版滴滴”，于2013年由周勝馥在中國香港成立，2014年開始進軍中國內地市場，并逐漸拓展至東南亞及拉美等其他境外市場。

在此之前，貨拉拉因抽傭比例高、多重收費、貨運安全等問題，已被相關監管部門多次約談并處罰。可見，合規性似乎始終是貨拉拉繞不過去的坎。

目前，貨拉拉正在第五次沖擊港股IPO。如果貨拉拉被監管部門處罰，貨拉拉此番謀求上市，恐怕要充滿變數。

01

合規問題一大堆

9月23日，國家市場監督管理總局發布消息稱，近日，市場監管總局約談貨拉拉，要求其嚴格遵守《中華人民共和國反壟斷法》等法律規定，落實反壟斷合規主體責任，及時規范經營行為，公平參與市場競爭，維護貨車司機、消費者等相關主體合法權益，推動平臺規則和算法公平公正、公開透明，促進行業規范健康發展。

同日，貨拉拉在微博上回應被約談：“我們全盤接受，堅決落實約談要求，立即開展整改。”并表示，本次約談對貨拉拉是一次深刻的警醒和教訓，將以此為戒、舉一反三，嚴格遵守相關法律規定。

實際上，近年來，貨拉拉頻遭約談，有屢教不改的嫌疑。據媒體報道，2021至2024年間，貨拉拉因計價規則混亂、多重收費等問題累計被交通運輸部約談10余次。

同時，貨拉拉還多次被相關部門處罰。例如，2022年2月，因修改服務協議和交易規則未依法公開征求意見，貨拉拉被深圳市市場監督管理局福田監管局罰款40萬元。2022年5月，據上海市交通委執法總隊披露，貨拉拉平臺因非法客運行為已被累計罰款20萬元，執法部門已查處14起通過貨拉拉網絡貨運平臺接單的非法客運案件，均為高價載客行為。

面對監管壓力，貨拉拉在今年3月發布了《貨拉拉關于推動算法公開透明、向上向善機制的公告》，首次向社會公開其核心算法規則及算法優化機制。公告中提出六大舉措，包括杜絕數據“殺熟”、堅持“就近優先”分單（占比超90%）、自動降抽傭、AI識別風險訂單等，試圖重塑平臺信任。

9月18日，貨拉拉舉辦首場全國“橙”心守護算法協商懇談會，邀請來自廣州、武漢、重慶等地的司機代表與平臺管理層面對面協商，并簽署《貨拉拉平臺算法和勞動規則專項協議》。貨拉拉表示，將持續傾聽司機與用戶的反饋，優化規則流程，攜手共建高效、可信賴的貨運服務平臺。

不過，貨拉拉是在此次被約談前還是約談后，舉辦的首場全國算法懇談會，目前還不好確定。

有業內人員表示，此次約談貨拉拉聚焦“算法不透明”“規則不公平”等壟斷行為，如通過算法動態調整運價、抽成比例模糊、訂單分配機制偏向平臺利益等，這些行為可能損害司機和消費者權益，破壞市場競爭秩序。“約談延續了近年來對平臺經濟“強監管”的基調，顯示監管部門對頭部企業的合規要求持續升級。”

02

投訴不斷

貨拉拉創立于2013年，成長于粵港澳大灣區，是從事同城、跨城貨運、企業版物流服務、搬家、零擔、跑腿、冷運、汽車租售及車后市場服務的互聯網物流商城，公司創始人及CEO為周勝馥。

作為知名的互聯網物流公司，截至2025年4月，貨拉拉業務范圍覆蓋全球14個市場，包括中國及亞洲、南美洲、中東等地區，其中中國內地總共覆蓋363座城市，月活司機達120萬，月活用戶達1400萬。

2025年4月，貨拉拉再次遞交招股書，并更新財報數據，申請于港交所主板上市，上市主體名稱為“拉拉科技控股有限公司”（英文名：Lalatech），高盛、美銀證券與摩根大通擔任聯席保薦人。

這也是貨拉拉自2021年6月赴美IPO計劃擱淺后，第五次沖擊港股IPO。在此之前，貨拉拉曾分別于2023年3月、2023年9月、2024年4月和2024年10月多次遞表港交所，均顯示“失效”。

此前，貨拉拉的同城貨運同行滿幫集團（YMM.US）、快狗打車(2246.HK)已搶先一步先后在2021年6月以及2022年6月登陸美股、港股市場。截至目前，貨拉拉尚未取得境外上市備案通知書。

自成立以來，貨拉拉完成了11輪共計26.6億美元融資，折算近190億元人民幣。投資者陣容豪華，除了紅杉中國、高瓴資本、順為等頭部投資機構外，騰訊、美團等互聯網巨頭亦參與其中。

根據貨拉拉遞交的招股書顯示，IPO前，身為公司創始人的周勝馥持有25.05%的股權，高瓴持股9.67%，紅杉中國持股4.63%，紅杉資本持有4.48%，概念資本持股8.34%，順為持股6.91%，清流持股6.77%。

業績上，2022年至2024年，貨拉拉的收入由10.36億美元增至15.93億美元，復合年增長率為24.0%；經調整后2022年虧損1210萬美元，2023年及2024年分別盈利3.91億美元及5.01億美元。

不過，五闖港股的貨拉拉，估值已經大幅“縮水”。貨拉拉在《胡潤全球獨角獸榜》上的估值已從2023年的900億元降至2024年的650億元。僅僅一年時間，貨拉拉估值縮水了250億元，降幅超27%。而貨拉拉2024年的估值已倒退回其在2021的估值水平。

在黑貓投訴平臺上，截至目前包含“貨拉拉”關鍵詞的投訴量高達97982條，其中大量投訴來自司機，涉及平臺限制接單、克扣補貼或定金、抽傭比例畸高、惡意扣除行為分、惡意封號等問題。

此外，還有不少來自消費者投訴，問題主要集中在服務態度差、退款糾紛、中斷服務以及亂收費等方面。此前貨拉拉就因“天價”運費登上熱搜，起因是兩位百萬大V在微博爆料稱用貨拉拉搬家時，被貨拉拉平臺的搬家司機索要高額運費：1.2公里的路程、2分鐘的車程，被要求按米收費，開價5400元，經多輪協商后，最終實付3440元。

社交平臺上，網友直言：“司機基本對貨拉拉沒好感，極限壓榨司機來搞錢”、“平臺兩頭堵，一邊扣著司機一邊吃著客戶”。

編輯 | 曉貳

排版 | 伍岳

主編 | 老潮

圖片來源于網絡

|留言轉載

|線索爆料

吳經理-同微信