造假14億僅罰30萬！A股上演“魔幻”處罰，背后原因卻讓人無奈

最近A股市場曝出一場“魔幻”處罰——一家上市公司長達五年的財務造假案終于水落石出，結果處罰力度卻輕得讓人懷疑是不是少看了一個零。

這家公司就是美晨科技。

根據證監會9月26日發布的行政處罰事先告知書，該公司在2014年至2018年間累計虛增營業收入高達14億元。

五年時間，14億金額，任誰看這都是性質相當惡劣的違法行為，證監會也在文件中明確認定其“情節較為嚴重”。

但令人大跌眼鏡的是，這場大戲的“總導演”、組織造假的郭柏峰，僅僅被處以30萬元罰款，其他參與人員的罰款也僅在10萬到25萬之間徘徊。

十四億對比三十萬，這樣的違法成本，已經不是“低廉”可以形容，簡直可以說是“賤價”了。難怪有投資者調侃：這罰款比例，連假一賠十都算不上，怕是假一賠零點零零零二都不夠。

不過，并非所有造假都是這樣的劇本。

就在三個月前，另一家上市公司*ST廣道也因財務造假被處罰，其造假時間跨度與美晨科技相似，造假金額也差不多是14億，但處罰結果卻有天壤之別。

*ST廣道的實際控制人兼董事長金文明被罰款1500萬元，并被終身禁止進入證券市場，其他參與人員的罰款金額也在50萬至500萬之間。

同樣是造假14億，一個罰1500萬，一個罰30萬，這差距簡直比A股的漲跌幅限制還要夸張。

為什么會有如此大的差別？難道真是證監會“厚此薄彼”？

真相其實藏在時間點里，背后原因讓人無奈。

2020年3月1日，修訂后的《證券法》正式生效，其中大幅提高了對財務造假的處罰標準。以這個日期為分水嶺，之前的違法行為按老標準處罰，之后的則按新標準。

老《證券法》對財務造假的罰款上限只有60萬元，而新法則將這個數字提高到了1000萬元。美晨科技的造假行為發生在2014年至2018年，全部在2020年3月1日之前，因此只能按照老標準處罰。

60萬的上限，罰30萬已經算是“頂格處罰”了。

而*ST廣道的造假行為持續到2023年，跨越了新法生效時間，自然適用更嚴厲的新標準。所以說，不是證監會執法不公，而是郭柏峰“撞上了大運”，恰好趕在了法律變更前的“窗口期”。

那么，郭柏峰為何要鋌而走險進行財務造假呢？這還得從美晨科技的業務轉型說起。

美晨科技原本主營汽車非輪胎橡膠配件，就是汽車上用的各種橡膠管、密封件和減震件等。憑借中國汽車產業的黃金發展期，公司2004年成立，2011年就成功登陸A股，發展速度可謂迅猛。

上市后，公司開始尋求多元化發展。2014年，美晨科技看上景觀園林業務，斥資6億元收購了郭柏峰的賽石集團。然而，這筆交易背后卻隱藏著一個不小的“貓膩”。

實際上，賽石集團的主要園林資產是郭柏峰在2013年才從別人手中收購過來的，成本約7000萬元。轉手之間，他就以6億元的價格賣給了美晨科技，一進一出凈賺5億多，堪稱“神操作”。

高溢價收購必然伴隨高業績承諾。郭柏峰承諾2014年至2016年三年間，賽石集團將實現相當可觀的利潤。但明眼人都知道，這些目標實在定得太高，正常經營很難達到。

于是，財務造假成了郭柏峰的“不得已”的選擇。根據證監會調查，2014年虛增利潤2300萬元，2015年虛增1.89億元，2016年更是高達2.6億元。特別是后兩年，造假金額甚至超過了實際利潤，可謂瘋狂至極。

業績承諾期過后，2017年和2018年的造假金額逐漸減少，到2019年完全停止。之后幾年風平浪靜，郭柏峰可能以為這件事就這么過去了。

然而，紙終究包不住火。2025年證監會現場檢查，還是把這樁陳年舊案給翻了出來。五年造假十四億的事實擺在面前，只是處罰力度卻因法律條款的“保護”而大打折扣。

雖然法律層面的處罰已經“到頂”，但郭柏峰經濟層面的債務卻是逃不掉的。最起碼，通過財務造假完成的業績承諾所得，都必須“吐出來”。

我們簡單算一筆賬：2015年賬面利潤1.63億元，但造假1.89億元，實際利潤是負2600萬元。而承諾利潤目標是1.15億元，因此郭柏峰需要補償1.41億元。

2016年賬面利潤3.28億元，造假2.6億元，實際利潤為6800萬元，承諾目標1.45億元，需要補償7700萬元。

僅這兩年，郭柏峰就需要向美晨科技支付約2.18億元的補償款。這筆錢他是賴不掉的。

當然，即使補償2.18億元，郭柏峰仍然是賺得盆滿缽滿。6億元出售公司，個人獲得4億多，扣除補償款后還是大賺特賺。

至于因造假受損的股民索賠，那已經是美晨科技需要面對的問題了。郭柏峰早已與美晨科技脫鉤，他賣給上市公司的園林資產也早已被剝離出去。換句話說，他成功實現了“金蟬脫殼”。

電影《無間道2》里有句臺詞：“出來混，遲早要還的。”但現實中，并非所有“出來混”的人都會“還”。郭柏峰就用實際行動證明了：有時候，時機選對了，真的可以“混”而不“還”。