落袋為安！山東夫婦半賣半送，把虧損的“夫妻店”果斷變現(xiàn)了

在A股市場(chǎng)里，上市公司實(shí)際控制人的一舉一動(dòng)，往往藏著耐人尋味的信號(hào)。

有的老板選擇堅(jiān)守，有的則選擇落袋為安——而退出的方式，有時(shí)比退出的決定本身更值得玩味。

最近，上市公司冠中生態(tài)發(fā)布了一系列公告，核心內(nèi)容就一個(gè)：創(chuàng)始人李春林、許劍平夫婦要把公司的控制權(quán)交出去，而且交得干脆利落，甚至有點(diǎn)“半賣半送”的味道。

這對(duì)山東夫婦，從公司上市起就被外界稱為“夫妻店”老板。IPO前，兩人合計(jì)持股超過(guò)65%，即便上市稀釋后，仍牢牢掌握50%的股權(quán)。

按理說(shuō)，在這樣的股權(quán)結(jié)構(gòu)下，如果有人想接盤(pán)，至少得拿下25%以上的股份才能拿到控制權(quán)，要是想坐得更穩(wěn)，甚至得逼近30%。

但股權(quán)收得多，資金壓力自然大，無(wú)形中拉高了交易門(mén)檻，也拖慢了創(chuàng)始人套現(xiàn)的腳步。

于是，聰明的老板們就想出了應(yīng)對(duì)的辦法。

這次李、許老板夫婦不走尋常路，搞出了一套“股權(quán)轉(zhuǎn)讓+表決權(quán)放棄+承諾不爭(zhēng)權(quán)”的組合拳。

具體來(lái)說(shuō)，他們只賣了10%的股份，剩下的還握在手里。那控制權(quán)怎么轉(zhuǎn)移？簡(jiǎn)單——簽一份《表決權(quán)放棄協(xié)議》，白紙黑字宣布放棄剩余股權(quán)對(duì)應(yīng)的投票權(quán)。

換句話說(shuō)，表決權(quán)一丟，實(shí)控人的位置自然就拱手讓人了，這招等于是“送”出了控制權(quán)。

還不忘加一道保險(xiǎn)：夫婦倆另外承諾“不再謀求公司控制權(quán)”，徹底斷了后路，也安了接盤(pán)方的心。

本來(lái)，按常規(guī)操作拿下冠中生態(tài)的控制權(quán)，沒(méi)五個(gè)億下不來(lái)。可經(jīng)過(guò)這么一番安排，買(mǎi)方只花了2.2億就搞定了。

更絕的是，買(mǎi)方連這2.2億都不用全從自己腰包里掏。

幾乎在同一時(shí)間，冠中生態(tài)還公告了一筆對(duì)外收購(gòu)：公司打算拿出約3億元現(xiàn)金，收購(gòu)一家人工智能技術(shù)公司。

而這家標(biāo)的公司的第一大股東，恰恰就是接盤(pán)方。按持股比例一算，接盤(pán)方大概能從這筆交易里收回1.6億現(xiàn)金。

也就意味著，接盤(pán)方實(shí)際要自己掏的錢(qián)只是6000萬(wàn)。用這么低的門(mén)檻就拿下一家上市公司的控制權(quán)，不得不說(shuō)，這買(mǎi)賣做得實(shí)在精明。

但問(wèn)題也來(lái)了：冠中生態(tài)賬上真有這么多錢(qián)嗎？

2025年半年報(bào)顯示，公司貨幣資金只有1.7億元。既要維持日常運(yùn)營(yíng)，又要掏出近兩倍于賬上現(xiàn)金的錢(qián)去收購(gòu)，錢(qián)從哪來(lái)？會(huì)不會(huì)是公司舉債去買(mǎi)單，為實(shí)控人離場(chǎng)鋪路？

這筆收購(gòu)還選了個(gè)熱門(mén)題材——人工智能。這概念確實(shí)討喜，機(jī)構(gòu)喜歡，散戶也追捧，一時(shí)間大家的注意力都被帶偏了，很少有人再去深究：這家公司到底需不需要跨界做AI？這筆收購(gòu)是不是為了配合實(shí)控人“撤退”而刻意安排的？

其實(shí)，如果我們回頭看看冠中生態(tài)上市這幾年的表現(xiàn)，或許就能理解李老板夫婦為什么撤得這么急了。

公司2021年IPO，那一年凈利潤(rùn)7800萬(wàn)元，營(yíng)收超過(guò)4億元，看起來(lái)勢(shì)頭不錯(cuò)。可第二年就開(kāi)始大變臉。

2022年凈利潤(rùn)跌到5600萬(wàn)，2023年只剩3400萬(wàn)，到了2024年，更是爆出虧損7000萬(wàn)。

營(yíng)收也一路萎縮，從2021年的四個(gè)多億，跌到2024年的1.45億，2025年上半年只有區(qū)區(qū)5000萬(wàn)。

虧了就賣，更待何時(shí)？

事實(shí)上，李春林夫婦的退出計(jì)劃早有端倪。2024年，公司上市剛滿三年、股票解禁不久，兩人就火速轉(zhuǎn)讓了6%的股份，套現(xiàn)7000多萬(wàn)。

如今的半賣半送，恐怕也就是按計(jì)劃行事。