宗馥莉“切割”娃哈哈，千億價值品牌何去何從？

出品｜達摩財經

時隔一年多，宗馥莉再度辭去在娃哈哈集團相關職務。

綜合媒體報道，宗馥莉在 9月12日向娃哈哈集團有限公司（下稱“娃哈哈集團”）提出辭去公司法定代表人、董事長、總經理等相關職務，并在 10 月 10 日已被董事會批準。宗馥莉的宏勝系核心成員之一許思敏已被任命為娃哈哈集團總經理。此前，許思敏擔任宏勝集團法務部部長。

這是宗馥莉接棒娃哈哈一年多來的第二次辭任。去年7月，一份署名為宗馥莉的文件在網上流傳，稱杭州市上城區政府及娃哈哈集團部分股東對其經營管理“提出質疑”，因此決定辭去副董事長、總經理職務。但僅僅一周后，宗馥莉就官宣回歸，繼續履行相關管理職責。

現年43歲的宗馥莉是娃哈哈集團創始人宗慶后之女。2024年2月，宗慶后因病逝世，同年8月，娃哈哈集團完成工商變更，宗馥莉繼承了宗慶后所有的29.4%娃哈哈集團股權，并繼任董事長。

除宗馥莉外，娃哈哈集團還擁有兩位股東，其中國資股東杭州上城區文商旅持股46%，是第一大股東，娃哈哈集團職工持股會持股24.6%。

據宗馥莉方面向媒體披露，2018年，在宗慶后的主持下，娃哈哈員工持有的職工股被溢價回購，目前職工持股會僅宗馥莉一人。不過，在宗慶后去世后，部分退休及離職員工對回購協議提出異議，并提起訴訟，導致娃哈哈集團職工持股會未能完成工商變更登記，宗馥莉也因此遲遲未能實現對娃哈哈集團的控制。

與此同時，有關宗馥莉與娃哈哈的爭議不斷出現，屢屢引發輿論關注。今年7月，宗氏家族被曝出“爭產”糾紛，圍繞18億美元信托相關權益，自稱宗慶后子女的宗繼昌、宗婕莉、宗繼盛三人將宗馥莉訴至香港法院。

最近，被稱作宗馥莉“心腹”的嚴學峰被傳出遭立案審查。在此背景下，宗馥莉的辭職更像是“另起爐灶”的信號。除創立新品牌“娃小宗”外，宗馥莉控制下的宏勝系也在緊鑼密鼓地進行“去娃哈哈”化。

“娃哈哈”品牌紛爭

從推出“娃小宗”品牌，到辭去娃哈哈集團董事長職務，宗馥莉近期的動作均與“娃哈哈”商標密切相關。

作為一家老牌食品飲料企業，娃哈哈品牌在國內可謂家喻戶曉，娃哈哈純凈水、娃哈哈AD鈣奶等產品頗受消費者歡迎。品牌評估機構GYBrand數據顯示，2024年，“娃哈哈”的品牌價值約為911.87億元。

對于杭州上城區國資而言，“娃哈哈”品牌可謂是其持有的重要資產。在近20年前的“達娃之爭”后，“娃哈哈”系列商標權便歸屬于娃哈哈集團，而國資杭州上城區文商旅是娃哈哈集團的第一大股東，持股比例為46%。

除了享有品牌價值外，上城區國資作為娃哈哈集團的大股東，能從公司中獲取的利益極為有限。

根據此前《經濟參考報》的報道，上城區國資已連續20多年未參與娃哈哈公司分紅。其中，1999年至2007年間，國有股分紅被借給娃哈哈集團使用，分紅借款利息獎勵給了經營者和職工。此后一直到2022年末，娃哈哈集團僅以“資金往來”的名義，向管理層和職工持股會分紅，國資股東則不參與分紅。

中誠信國際出具的杭州上城區文商旅2024年度跟蹤評級報告也顯示，該公司持有的娃哈哈集團股權賬面價值僅2.42億元，且2021年至2023年間均未獲得投資收益。

然而，接班宗慶后成為娃哈哈集團董事長的宗馥莉，卻試圖將“娃哈哈”系列商標置于自己的控制下。今年2月，娃哈哈集團通過官方微博發布聲明稱，“娃哈哈”系列商標共計387件正在國家知識產權局申請由娃哈哈集團轉讓至杭州娃哈哈食品有限公司（下稱“娃哈哈食品”）。

天眼查顯示，娃哈哈食品的第一大股東為杭州娃哈哈宏振投資有限公司，持股比例為51%，娃哈哈宏振投資由宗馥莉全資持股。

隨著這一消息傳出，輿論場上出現了有關“國有資產流失”的討論。后據媒體報道，因國資方反對，相關商標轉讓事宜被叫停。

此后，宗馥莉決定在娃哈哈品牌外，新建一個名為“娃小宗”的品牌。據天眼查，早在今年2月，宗馥莉控制下的宏勝飲料集團有限公司（下稱“宏勝集團”）便開始申請“娃小宗”商標，至今年5月，宏勝集團累計申請了數十個相關商標，涵蓋醫藥、餐飲住宿、辦公用品、教育娛樂等領域。

同在5月，娃哈哈集團官方公眾號“娃哈哈家園”還曝光了一款“娃小宗”系列無糖茶飲料，口味為“凝香烏龍”，定價為4元。

到了9月，又有一份名為《關于開展2026銷售年度經銷商溝通工作的通知》的文件在網上流傳，落款為杭州娃哈哈宏輝食品飲料有限公司（下稱“娃哈哈宏輝”）。天眼查顯示，該公司由宏勝集團全資持股。

娃哈哈宏輝在通知中稱，為維護“娃哈哈”品牌的合規性，公司決定從2026年起，更換使用新品牌“娃小宗”。公司還表示，因復雜的歷史和相關問題不能在近期得到有效地解決，導致公司經營始終暴露在相關法律風險之下，因此，我們不得不做出以上的安排，在現行股權架構下，“娃哈哈”商標的使用，須獲得娃哈哈集團全體股東的一致同意，否則任何一方均無權使用。

值得注意的是，此次宗馥莉辭職后，宗馥莉的叔叔宗澤后在朋友圈發文稱，娃哈哈本質上講，國家是大股東，當然是國家說了算。宗澤后還表示，“娃哈哈不是宗家的，宗家只是和許許多多娃哈哈的員工，許許多多的消費者共同創建了這個品牌，娃哈哈是陪隨80、90后成長的一代飲品品牌。我相信80、90后以及他們的子女都會懷念娃哈哈曾經帶給他們快樂。”

宗馥莉另起爐灶

除啟用“娃小宗”新品牌外，宗馥莉還在供應鏈、銷售渠道等方面推動“去娃哈哈”化。

早在宗慶后時期，宗氏家族就曾圍繞娃哈哈集團建立供應鏈，通過為娃哈哈集團代工等方式獲益。以宗馥莉控制下的宏勝集團為例，該公司主要為娃哈哈提供代工業務。2007年，宗馥莉開始擔任宏勝總裁，2022年時，該公司的營收已達到104億元。

對此，宗馥莉在采訪時回應稱，把宏勝和娃哈哈對立起來看，是一種誤解。娃哈哈和宏勝，本身就是同一個產業生態里的兩個重要支點。

不過，在接任娃哈哈集團董事長后，宗馥莉一邊強化對部分體外公司的控制，一邊淡化部分公司的“娃哈哈”特性。為了達到這一目的，宗馥莉將部分宗氏家族內資持股企業的控制權，轉移到海外持股平臺中，并通過更名等方式，淡化與“娃哈哈”的關聯。

其中，宗氏家族內資持股企業包括浙江真宗投資、杭州娃哈哈廣盛、浙江啟力投資等公司。據天眼查，在宗慶后去世前，這些公司由宗慶后全資持股，或由宗慶后、娃哈哈集團工會合資持股。

隨著宗馥莉接班，她先繼承了宗慶后的股權，后又取得了娃哈哈集團工會的股權，將上述公司變為了她的獨資公司。

此后，上述幾家公司開始將部分持股公司股權，轉移到海外持股平臺中。例如，今年以來，浙江真宗投資將其在桂林恒楓飲料、廈門恒楓飲料、紅安娃哈哈食品、長沙恒楓乳品等多家公司中的持股，轉讓給了麗水宏博飲料有限公司（下稱“麗水宏博飲料”）。而麗水宏博飲料由在英屬維京群島注冊的博山金貿易有限公司全資持有。

除麗水宏博飲料外，麗水盛佳飲料同樣是承接內資公司股權的平臺之一，該公司由注冊在塞舌爾的盛佳集團全資持股。

在股權騰挪的同時，宗馥莉還對部分體外公司進行了更名。以麗水盛佳飲料旗下公司為例，目前該公司直接持有16家公司的股份，其中新鄉宏勝飲料、貴陽宏勝飲料、巢湖宏勝恒楓飲料、成都宏勝恒澤食品等7家公司，均在今年7-9月間去掉了名稱中的“娃哈哈”字樣，改為“宏勝”、“恒楓”等宗馥莉旗下公司相關的名稱。

在業務層面，宗馥莉旗下的宏勝系公司也在積極擴產。如今年3月，宏勝集團在廣東河源投資10億元，建設飲品及食品包裝生產項目，并計劃投資5億元，對武漢宏勝恒楓飲料進行擴產。相較之下，據媒體報道，在宗慶后去世后，部分娃哈哈體系內的食品加工廠傳出停工停產的消息。

將上述線索穿成一串時可以發現，在宗馥莉接班后的一年多時間里，已經對娃哈哈體外的供應鏈、銷售渠道進行了一定的整合。如今，自有品牌“娃小宗”的出現，進一步補全了宗馥莉的新產業版圖。

不過，與知名品牌娃哈哈相比，娃小宗在品牌積累上仍有不足。在競爭激烈的食品飲料行業中，宗馥莉能否實現“另起爐灶”，有待市場進行檢驗。

此外，本月被曝出的嚴學峰被查事件，同樣為宗馥莉敲響警鐘。雖然嚴學峰被立案審查的具體原因尚未能確認，但其近期正被卷入宗馥莉調整娃哈哈桶裝水業務的事件當中。

有媒體報道稱，2024年底，宗馥莉要求將浙江娃哈哈飲用水有限公司的桶裝水銷售業務，轉移到杭州迅爾城通商貿有限公司，并將前者的桶裝水加工費調低至2.75元/桶，這對該公司的業績水平造成了很大影響。

天眼查顯示，浙江娃哈哈飲用水有限公司由浙江娃哈哈實業股份有限公司全資持股，后者的股東包含發起法人、內部職工以及社會法人。此外，嚴學峰正是杭州迅爾城通商貿的法人、經理。

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