山東
磷酸鐵鋰行業，有人“退局”，有人“加碼”！
2021年起，新能源汽車興起，帶動磷酸鐵鋰正極材料需求飆升。鈦白粉、磷化工等領域的企業紛紛跨界入局，行業內的老玩家也馬不停蹄地擴大產能。
然而，產能大規模的釋放使得行業供給迅速從緊缺轉為過剩，磷酸鐵鋰價格也一路下滑，從2022年4月的每噸18萬跌至2025年10月的3萬出頭，讓不少企業直呼“難扛”。
壓力之下，跨界玩家率先選擇了“退局”。2024年以來，川發龍蟒、云圖控股、龍佰集團等企業，陸續宣布終止或暫緩磷酸鐵鋰相關項目。
但與之形成鮮明對比的是，湖南裕能、龍蟠科技、德方納米等頭部企業，仍在加碼擴產。
要知道，截至2025年6月底，全球磷酸鐵鋰建成產能已經高達617.2萬噸，可2025年上半年的實際產量僅163.2萬噸，產能利用率只有52.8%。
再加上磷酸鐵鋰價格仍處于低位，利潤空間被壓縮，部分企業甚至已經陷入虧損。
這就讓人不禁疑惑：為何頭部企業還敢擴產？
原因在于他們手握實打實的訂單。
其實，如今的擴產模式已不再是“先建生產線，再找客戶”，而是先與客戶敲定未來幾年訂單量，有了“定心丸”，才放心大膽地擴產。
龍蟠科技，就是典型的代表。
作為全球第四大磷酸鐵鋰正極材料供應商，龍蟠科技的拿單實力一直不容小覷。
9月15日，公司發布公告稱，其控股孫公司與寧德時代簽署合作協議，預計將自2026年第二季度至2031年間合計向寧德時代海外工廠銷售15.75萬噸磷酸鐵鋰正極材料。
實際上，這已經是龍蟠科技2025年以來拿下的第四個大單。在此之前，公司還先后公告，分別獲得Blue Oval(福特電池工廠)、楚能新能源、億緯鋰能的磷酸鐵鋰大額訂單。
按照預計數量和當前市場價格估算，這四家客戶的訂單加起來，總額已經超過了170億元。
能接連拿下這么多大單，龍蟠科技靠的可不是運氣，而是兩個關鍵動作。
第一，押注高壓密磷酸鐵鋰材料。
很多人覺得“產能過剩”和“擴產”是矛盾的，但實際上優質產能一直是缺少的。
現在市場上，低端普通磷酸鐵鋰產能扎堆，可壓實密度≥2.6g/cm3的第四代高壓密磷酸鐵鋰，因為能適配快充等高端電池需求，反而處于供不應求的狀態。
行業預計，2025年我國高壓密磷酸鐵鋰材料的需求量有望突破80萬噸，到2030年這一市場需求甚至可能超過600萬噸。
龍蟠科技早就看準了這個趨勢，2025年3月推出了第四代高壓密磷酸鐵鋰產品——S526。
這款產品通過突破性的“一次燒結工藝”，壓實密度達到了2.62g/cm3，能適配快充電池和儲能大電芯。正是靠著這款“硬核產品”，龍蟠科技才在拿單時更有底氣。
并且，相較于傳統二次燒結工藝，這種創新工藝將傳統多段式燒結流程簡化為單次精準控溫成型，降低了產品能耗與生產周期，形成一定的性價比優勢。
有了好產品，又有了大訂單，產能自然得跟上。
作為全球首批實現第四代高壓密磷酸鐵鋰量產的企業，龍蟠科技目前已經擁有約1.2萬噸的年產能，并且產品已經通過寧德時代、LG新能源等客戶的驗證，實現了穩定出貨。
8月21日，公司又計劃募資20億元，用于兩個高性能磷酸鹽型正極材料項目，且建成后優先滿足第四代超高能量密度磷酸鐵鋰產品的生產，進一步夯實產能優勢。
第二，提前落子海外產能。
隨著全球電池產業鏈加速向東南亞、歐美遷移，龍蟠科技早在2021年就啟動了海外布局，成為國內首家在海外建設磷酸鐵鋰工廠的企業。
其印尼生產基地一期3萬噸已于2025年年初投產，并成功量產出貨；二期9萬噸項目預計2025年年底建成調試，建成后將成為全球除中國外規模最大的磷酸鐵鋰制造基地。
這一布局就更好地匹配了龍蟠科技海外客戶的供應需求，像寧德時代、億緯鋰能海外工廠以及Blue Oval(福特電池工廠)等可實現近距離的材料配套，降低物流成本。
更關鍵的是，2025年7月我國發布“磷酸鐵鋰技術出口限制目錄”后，公司已投產的海外產能因提前完成技術落地，無需額外申請許可即可正常供貨，形成獨特競爭優勢。
不得不說，這片提前落子的海外產能，讓龍蟠科技在全球產能洗牌中牢牢鎖定了先機，朝著“面向全球干第一”的企業愿景又邁進了一大步。
兩大抓手齊發力，公司業績也有了回暖跡象。
2025年上半年，龍蟠科技實現營業收入36.22億元，同比增長1.49%；凈利潤雖然還是虧損狀態，為-0.85億元，但和2024年同期的-2.22億元相比，已經有所減虧。
更值得一提的是，當前普通磷酸鐵鋰價格維持在每噸3萬出頭的低位，而第四代高壓密磷酸鐵鋰產品憑借性能優勢，報價普遍較普通產品高出2000-3000元/噸。
所以，隨著龍蟠科技高壓密產品占比的提升和產能的釋放，其業績情況有望進一步改善。
寫在最后。
技術迭代筑牢產品競爭力，海外布局打開市場空間，而大額長單則為產能釋放提供了確定性出口，三者形成的“技術-訂單-產能”閉環，才是龍蟠科技逆勢擴產的根本所在。
也正是這種策略，不僅讓龍蟠科技在國內洗牌中站穩腳跟，更在全球競爭中搶占了先機。
以上分析不構成具體買賣建議，股市有風險，投資需謹慎。
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