依依股份擬收購高爺家，許翠花這回能公開配方了嗎

寵物經濟賽道正從藍海轉向紅海，企業們不再單打獨斗，而是通過并購整合強強聯合。

10月13日晚間，依依股份發布公告稱，公司正在籌劃發行股份及支付現金購買資產并募集配套資金事項，交易標的為杭州高爺家有好多貓寵物食品有限責任公司。公司股票自10月14日開市起停牌，預計在不超過10個交易日內披露交易方案。

截至10月13日，依依股份收盤價為34.85元，最新市值為64.44億元。

隨著寵物行業的競爭加劇，并購、擴張的案例逐漸增多。

不久前，寵物代工龍頭天元寵物宣布擬以6.88億元對價收購淘通科技89.7145%股權，而寵物食品品牌鮮朗的母公司吉寵控股集團也在上游發力，收購了遼寧鮮寵60%的股份，成為遼寧鮮寵控股股東，同時鮮朗寵物食品（遼寧）有限公司正式成立。

依依股份在公告中表示，本次交易預計不構成關聯交易，也不構成重大資產重組及重組上市。公司已與高爺家公司全部或部分股東簽署《發行股份及支付現金購買資產意向協議》。

交易價格將依據符合《證券法》規定的評估機構出具的評估報告確定，并由各方協商達成最終協議。

天眼查信息顯示，高爺家公司的實控人為彭瀚，持股36.2708%；聞光凱、董小松分別持股18.6042%、8.3333%。

值得注意的是，宿遷拓博資產管理合伙企業持有高爺家公司8.125%股份，而該企業的第一大股東正是依依股份，第二大股東為來伊份控股子公司。

本次被收購對象——杭州高爺家有好多貓寵物食品有限責任公司，成立于2020年，經營范圍覆蓋寵物用品及用品零售、寵物食品及用品研發等，是國內為數不多涵蓋多品類的企業之一，并在電商平臺擁有較高知名度：以天貓為例，高爺家旗艦店已擁有34.2萬粉絲。據公開資料顯示，今年618期間，高爺家旗下貓砂品牌許翠花的整體增長超過150%，在多平臺霸榜品類TOP1，取得亮眼的成績。

品牌方公開表示，高爺家（含許翠花）同時布局天貓（超過50%）、抖音、拼多多、京東等線上渠道，同時在線下入駐了約一萬家網點，去年體量已經達6億元。

2025年上半年，高爺家已位列國產貓糧品類第一梯隊。其寵物用品品牌許翠花表現同樣亮眼，已成為天貓貓砂品類銷量第一品牌。

而在資本化道路上，該公司已于2021年完成了5000萬元人民幣的A輪融資，由金鼎資本，眾暉資本投資。

而牽手依依股份，或許是高爺家轉型的一個最優選。

此前其大張旗鼓和浙江大學、中國農業大學等合作的功能糧，市場反響一般，而作為第二品牌的許翠花則聲量大漲，遠遠高過主品牌高爺家。對于高爺家來說，亟需一個轉型升級的契機。

另外，此次收購，依依股份的意義也很深遠，因為一旦此事塵埃落定，就意味著依依股份正式從寵物衛生用品這一邊緣細分市場，切入寵物食品這一核心主流賽道。

依依股份是國內主要的衛生護理用品生產商之一，主營業務包括寵物墊、寵物尿褲、寵物清潔袋等寵物衛生護理用品。2025年上半年，公司寵物一次性衛生護理用品營業收入占總營業收入的93.91%。

依依股份年報

財務數據顯示，依依股份的收入主要來源于境外市場，境外營收占比高達93.47%。相比之下，高爺家則在國內市場擁有強大的品牌影響力和完善的電商渠道網絡。

依依股份董事會秘書、財務總監周麗娜曾在2025年9月的業績說明會上表示，公司通過產業基金對寵物賽道進行戰略布局，近幾年陸續投資了貓砂、寵物食品、寵物智能用品、醫藥疫苗等項目。

周麗娜強調，未來公司將通過資源整合拓展剛需類寵物用品，推進外延式發展。

前文已經提到，依依股份收購高爺家并非寵物行業的首例并購案件。

今年5月，天元寵物宣布擬以6.88億元收購淘通科技89.7145%股權。淘通科技是天元寵物的第二大客戶，2024年前11個月營收達19.21億元，凈利潤6237.76萬元。

天元寵物此前還斥資1500萬元收購了B2B平臺“它品”，獲取了超5萬家寵物店資源。

同樣，寵物食品品牌鮮朗的母公司吉寵控股集團也在今年7月收購了鮮寵60%股份，并計劃投資1.8億元用于遼寧鮮工廠的智能化升級。

并購熱潮的背后，是持續增長的寵物消費市場。

根據畢馬威發布的《2025年中國寵物行業市場報告》，2025年中國寵物食品市場規模有望達到2670億元。

面對這片藍海，資本和企業都在加速布局。依依股份此次收購高爺家，被視為其切入寵物食品領域的重要一步。而天元寵物收購淘通科技，則是看中了后者完善的電商渠道網絡。

隨著寵物市場競爭加劇，單一產品線或渠道的企業面臨增長瓶頸。依依股份、天元寵物等行業龍頭正通過并購整合，實現從產品到渠道、從國內到國際的全方位布局。

寵物行業的競爭已從單一的產品競爭，升級為產業鏈與生態圈的競爭。