
萬科最近被負(fù)面圍繞,就像給平靜的湖面,投下了石子。或許側(cè)面說明它確實(shí)是一家很重要的房企。
關(guān)于昨晚那條消息,路數(shù)好幾位圈內(nèi)讀者們,倒不覺得意外。大家的反應(yīng)出奇的一致:
可能沒機(jī)會(huì)在生日時(shí)候,收到XXX發(fā)的祝福短信了。
這點(diǎn)也說明XXX曾經(jīng)在對(duì)外關(guān)系維護(hù)上,還是挺細(xì)致的。
好了,說回今天的文章。
雖然萬科身處輿論漩渦,但它也算是有好消息的。只不過,與一些房企慣用的“敲鑼打鼓”式宣告不同,萬科比較沉默。
好消息事關(guān)萬科和它的大機(jī)構(gòu)債權(quán)人們。上個(gè)月23號(hào),市場(chǎng)曾傳出萬科拖欠銀行貸款利息,幾乎同時(shí),萬科也被曝出在和銀行、保險(xiǎn)等金融債權(quán)機(jī)構(gòu)協(xié)商下調(diào)貸款利率。
其實(shí),之所以會(huì)在23號(hào)傳出此類消息,是因?yàn)楦鶕?jù)規(guī)定,按季度結(jié)算的貸款,要在每季度20日付息。
路數(shù)了解到,在國慶節(jié)前,銀行方面已經(jīng)同意,對(duì)萬科的貸款利率下調(diào)約100bp,至2.34%。和銀行談判成功后,萬科支付了所欠的利息。
2.34%的利率,與萬科上半年從大股東深鐵獲得的借款利率,持平。
貸款利率的降低,無論是對(duì)萬科還是深鐵,都是個(gè)不可多得的利好。
銀行是萬科最大的債權(quán)人,也在萬科化債歷程中扮演了關(guān)鍵角色。
根據(jù)半年報(bào),萬科總有息負(fù)債達(dá)3642億元,一年內(nèi)到期的占比達(dá)43%。銀行貸款在總負(fù)債中占約70%。可以說,穩(wěn)住銀行,等于穩(wěn)住了萬科化債的基本盤。
萬科是為數(shù)不多沒有境內(nèi)外公開市場(chǎng)違約的房企。2021年開始的地產(chǎn)行業(yè)危機(jī),已經(jīng)引發(fā)了內(nèi)房約1300億美元的債務(wù)違約。
這次,萬科能和銀行談判成功,離不開國資和政府方面的協(xié)調(diào)。結(jié)合時(shí)間節(jié)點(diǎn)來看,萬科依然被寄希望于“活下去”。
其實(shí),萬科的化債力度,遠(yuǎn)比外界所知的要來得強(qiáng)。據(jù)路數(shù)了解,一年前,某大型股份銀行對(duì)萬科的風(fēng)險(xiǎn)敞口有近500億,而現(xiàn)在已經(jīng)壓降到了200多億。
只是比較遺憾的一點(diǎn)在于,截至目前為止,萬科還是沒能在公開市場(chǎng)新發(fā)債券,進(jìn)行借新還舊。
所以對(duì)萬科展開任何的宏大敘事暢想之前,大伙只能更務(wù)實(shí)地關(guān)注萬科如何化解每一筆債務(wù)。如果萬科能真正被當(dāng)做城投來看待,可能大伙也不用那么辛苦了。
但不管說成是地產(chǎn)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)處置還是行業(yè)深度調(diào)整,顯然從萬科開始已經(jīng)進(jìn)入了新階段。
信號(hào)還是挺明確的:
“大而不倒”的預(yù)期不會(huì)繼續(xù)被打破,同時(shí),“穩(wěn)而不亂”的底線正在形成。
對(duì)于有系統(tǒng)重要性的房企,各方正在形成合力,避免其潛在的風(fēng)險(xiǎn)無序擴(kuò)散。
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