印度秒跪的原因

本文 轉 載自 公眾號烏鴉校尉（ID：CaptainWuya）

這世界上“印吹”“印黑”都不稀罕，不過無論你認為印度的真實實力硬不硬，都必須承認印度的嘴肯定是硬的，尤其是莫迪老仙上來這些年，嘴上從沒輸過。

那現在太陽就從西面出來了。可以說就沒見莫迪在嘴上這么“慫”過。軍事上打敗他、政治上攻擊他，都沒法讓他嘴軟，美利堅不過加了點關稅讓他認慫了。看來這印度真正最脆弱的，還是在經濟這一塊。

咱們回顧一下啊，今年下半年以來，這白宮就一直在貶損印度經濟。

7月31日，特朗普在社交媒體上公開嘲諷印度是“死亡經濟”，財長貝森特也站出來捧哏，說“印度算不上全球關鍵角色”。

印度民間對此反應非常強烈，莫迪老仙卻一聲不吭。

8月1日，美對印征收25%的對等關稅。到8月6日，美對印再征收25%的懲罰性關稅，使得總稅率達到50%。

這次，印度外交部強硬回應了美國的新關稅威脅，莫迪也呼吁國內人民要“自強不息”。

但在實施具體對等報復性關稅上，卻遲遲沒有真正的動作。

到了9月，美國商務部長也跳出來說，“我認為，是的，一兩個月內印度就會重返談判桌，他們會表示歉意，并試圖與特朗普達成協議。”

莫迪還是沒有回應，充分發揚了唾面自干的高貴精神。

美國的高關稅懲罰看似對印度壓力很大，實則印度一點也不輕松。

2025年9月，印度盧比兌美元匯率跌穿88關口，觸及88.44的歷史新低，成為今年以來亞洲表現最差的貨幣。

什么水平？這么說吧，頻受安全威脅、飽受經濟制裁的伊朗都沒有它慘。

人倒霉了喝涼水都塞牙。

今年以來，全球基金已經從印度撤出了超過290億美元的資金，代表外資股市投資熱度的MSCI（明晟）印度指數已經連續跑輸MSCI新興市場平均水平，成為20多年來相對年度最差表現。

兵敗如山倒，此勢頭下，印度國家證券交易所Nifty 50指數在九月出現連日下跌，創造今年三月以來最長的連跌周期。仍記得，先前“印吹”最大論據就是印度的股市行情一片大好，這回這為數不多的“亮點”也沒法提了。

印度儲備銀行還進行了三次降息，其目的本來是為了刺激經濟，但客觀上也削減了對盧比匯率的支撐。

印度降息操作也是不得已而為之。

其實早在2024年，印度經濟就出現了衰頹跡象，印度一系列“印度賺錢印度花、一分別想帶回家”的政策，已經引起外資大規模撤離。

僅在2024到2025財年，外國投資就下跌了96.5%，從前一財年的約100億美元驟降至3.53億美元，創歷史新低。

想想之前打劫外企的快樂，印度現在應該明白那句話了，“出來混，早晚要還的”。

拂去美國關稅懲罰這層表象就會發現，懂王的關稅加碼只是導火索，真正讓印度匯率“一點就炸”的原因，還是其內部長期存在的經濟結構性弊端。

莫迪政府高喊“印度制造”多年，但印度經濟仍是瘸腿走路。

長久以來，印度一直標榜其“服務業繁榮”。好家伙，三哥原來是“第三產業”的“三”。可“服務業占比越高越發達”這套理論已經快過時二十年了，“未二先三”、偏重服務外包的印度只能算是一株“水培植物”。

印度經濟在從未真正實現工業化的情況下，發展路徑直接向服務業傾斜，其服務業占比高達50%以上，而制造業卻長期徘徊在15%左右。

IT服務業雖然能創造不菲的產值，但創造的就業崗位卻非常有限。

實話實說，印度這種“超前”的“發達國家化”的服務業發展，有效地避開了自己基礎設施落后、勞動力素質不均、勞動法僵化等“基礎底層框架”問題。也算是充滿了“婆羅門智慧”的精英主義取巧之道。

但縱觀世界發達國家工業史，從來都是制造業爆發以后，才能促進經濟繁榮和社會消費能力的提升，對等的服務業才能跟上。

服務業繁榮，則讓工業化進一步升級。如此循環往復，才能形成踏實的經濟發展路徑。

但印度不是這樣的，它的服務業從開始就高度依賴美國市場。

印度對美國的出口，占其總出口近兩成。印度的服務業，本身就是服務以美國為首的西方國家的。。

這樣的情況下，美國卡脖子的手一使勁，印度可不是就容易翻白眼？

當然，印度也想將制造業的占比拉起來。尤其是中美貿易爭端之后，美國政府也號召印度承接中國流轉出來的手機制造等業務，印度也一度發展得好像是那么回事。

但實際上，赴印度投資的外資企業到處被坑且不論，印度在基礎設施、勞動力技能和營商環境上也存在著巨大落差。

印度產品良品率低、生產效率不高，這是事實。

印度生產了成批的手機，但70%的電子元器件進口依賴中國，這也是事實。

2020年加勒萬河谷沖突之后，印度對中國單方面采取了限制投資與人員交往的措施，這讓在印的中資企業舉步維艱，可問題是印度也沒有撈著好處。

等印度人真正開始接手印度的手機產業鏈，才發現除了芯片屏幕需要購買美日韓的相關產品之外，其它大大小小的零件、部件都需要購自中國。

印度人就負責組裝那一下，然后再把手機貼上“印度制造”的標簽。

這就造成了一個非常耐人尋味的結果，印度越發展高科技產業，其對華貿易量越多。疫情以來，中國對印出口額屢創新高，印度對華逆差接近1000億美元。

印度從中國進口的商品中，約98.5%是工業品。這不僅僅是成品，更關鍵的是維持印度制造業運轉的中間產品和核心設備，例如電信設備、機電產品、化工原料等135。連一向被認為印度的“特色優勢產業”——仿制藥所需的大部分制藥設備和原料藥也依賴從中國進口。

在別的國家，中國制造不得不轉口“貼標簽”才能繞過美國的關稅，而在印度這里根本不需要，印度主動就幫中國產品繞過了美國的高關稅壁壘。這陽謀你不吃下也不行，因為這確實也有利于印度的眼下利益。

頗具諷刺意味的是，印度旨在取代進口的“印度制造”戰略，在現階段反而加深了對中國中間產品的依賴。印度對全球出口的增長，推高了其對許多重要中間產品的需求，而當其他地區供應鏈中斷時，印度短期內往往會增加從中國的采購。

2024年，莫迪極力推動的制造業，經過多年努力，占GDP的比重已經來到了12.5%，創下近五十年來最低水平……

缺乏完整且自主的工業體系，意味著印度在全球貿易中更多地扮演“組裝工”或“供應商”的角色，而非“創造者”。這使得其經濟在面臨外部制裁或關稅壁壘時，缺乏緩沖和轉圜的空間，也沒有強大的本土產業鏈進行快速調整和應對。

還有一件事不得不提，印度這種建國之后難得有幾年貿易順差的“外貿強國”，其少數能保持常年貿易順差的國家就是美國。當然了，這事主要是因為對方是美國，想跟它逆差也不容易，懂王在關稅上對萬國宣戰也是這個道理。

那么也就是說，面對美國的高關稅威脅，根本也沒有外貿轉移的對象，服務業依賴美國、本就羸弱的制造業還是高度依賴美國，咋可能強硬回應懂王的關稅戰？

出口各項間接影響了印度的就業，牽一發而動全身。

舉個最簡單的例子，印度幾乎壟斷了全球鉆石切割和與拋光市場，這個產業每年出口320億美元，其中對美出口就占其中90億。

今年4月之前，印度鉆石對美國出口還是零關稅。但關稅大棒打下來之后，美國的買家更愿意向泰國、迪拜、土耳其等國家下單，因為那里的關稅只有20%左右，這就使得印度鉆石出口“瞬崩”。

印度古吉拉特邦的蘇拉特，本來就是依靠鉆石加工業存在的城市，如今，整座城市上下游產業鏈都受到了影響。

這種影響也終會擴展到所有跟美國有關的產業上。

如果印度強硬回應美國的制裁，那么20%青年失業率都保不住，還得繼續崩。

據國際投行分析，美國對印度全面加征50%的關稅，將導致印度今明兩年的GDP增速將下跌近1%，而且高關稅也將削減印度的外資吸引力。

一句話，印度本來就是瘸腿，還被美國拿捏得死死的，這讓莫迪怎么能硬得起來？

但話說回來了，就算印度的經濟命門掌握在老美手中，但逼急了美國不怕“失去”印度嗎？畢竟過去這些年，印度可是美國最極力拉攏的“新盟友”，如此便棄還要不要利用三哥牽制東大了？

因為啊，近來在各個方面，印度對美國、或者說對特朗普政府的“價值”，在下降。

在美國接連直言不諱“辱印”之前，有件標志性的事件，那就是印巴“5.7”空戰。

印度空軍這場慘敗，雖然印度人自己不認，但懂王這邊可是門兒清，勢必動搖美國對印度戰略價值的評估。

而這世界上喜歡認美爹的一大堆，這里面還就印度喜歡端著面子，認爹還要扭扭捏捏，總是自詡所謂的“外交獨立性”，比如堅持購買俄羅斯石油、積極推動盧比的國際貨幣地位，堅持去美元化，等等。

沒能力還喜歡裝B，美國現在自然也不是那么傾向于這個不那么聽話的“朋友”。

這不，特朗普公開質疑印度的大國地位和軍事能力，進而將從“主要防務伙伴”降格，反而主動加強與巴基斯坦的軍事與外交互動。

只要美國一揮手，印度立馬從“端盤子的”，變成“盤子里的”。

現在老仙是兩難處境。如果向美國低頭，那么就得停止從俄羅斯購買石油，自己的政府肯定是完蛋了。

如果學習東大強勢回應，向美國“對等跟進”，那么印度經濟無疑會雪上加霜。

這次美印關系的緊張，確實像一面“照妖鏡”，暴露了印度經濟一個非常核心的短板：其經濟增長嚴重依賴外部市場和資本，但自身缺乏強大且自主的工業體系和完整的產業鏈作為支撐，導致其經濟韌性和戰略自主性不足。

美國商務部長盧特尼克對美印關系總結，雖然無疑是政治敲詐，但單從內容來說非常到位——要么順從美元體系，討好美國；要么印度就繼續承受50%的高關稅。

本質上就是印度手中的牌，真的不多，根本沒有辦法“從實力出發”，去跟美國談什么“親善”。

大國博弈中，戰略自主權永遠屬于那些能夠實現經濟自主的國家。

當然，即便印度選擇了投降，也不用懷疑他們“圓場”的能力，“巴拉特贏學”不是蓋的，死的也能給你說活了。

同時，懂王也會表演自己“交易的藝術”。

就在莫迪75歲生日前夕，特朗普主動致電莫迪，并祝其生日快樂。兩人通電話之后，又在社交媒體上進行了互動。

這一幕，不知道大家會不會想起幾年前，時任美國總統拜登罵普京為“殺手”，普京的回應：“那祝他身體健康吧！”

本文轉載自公眾號烏鴉校尉（ID：CaptainWuya）

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