還有很多偏門的QDII不限購

今年因?yàn)锳股的行情還不錯(cuò)，所以QDII的關(guān)注度相對(duì)比較低，6月新批額度后，很多產(chǎn)品的限購一度放開了一些，比如我跟投的多資產(chǎn)投顧組合“投基方法論”在易方達(dá)標(biāo)普生科限購額放到3000元的時(shí)候極限建倉，很幸運(yùn)抓住了一波10%的漲幅。

現(xiàn)在再想買，不好意思，每日限購100元，當(dāng)然了，場(chǎng)內(nèi)的標(biāo)普生物科技LOF和標(biāo)普生物科技ETF都尚未大幅溢價(jià)，對(duì)于有股票賬戶的投資者而言，不存在問題。

當(dāng)然，投基方法論對(duì)美股小盤股的布局很早就開始了（邏輯很清晰《》），之前標(biāo)普生科沒有額度的時(shí)候，使用了匯添富納指生科替代，目前限購5萬，額度還是比較充足的。

其實(shí)還有很多偏門的QDII，大家平時(shí)關(guān)注度不高，但后續(xù)如果主流產(chǎn)品限購了，可以考慮一下當(dāng)備胎。像標(biāo)普500指數(shù)，大部分產(chǎn)品都限購100元了（大成那個(gè)等權(quán)重指數(shù)限購300元/天），但國泰還有1萬/天的額度，而且還是7天免贖回費(fèi)的，估計(jì)很快也關(guān)了。

納指100跟蹤場(chǎng)內(nèi)產(chǎn)品中，額度最充足的是匯添富，還有5萬/天，其次是華泰柏瑞有1.5萬/天，然后就是南方有1萬/天的額度。

接下來介紹一些特色產(chǎn)品，主要是使用方法，大家把這些產(chǎn)品當(dāng)成工具即可，我可能不會(huì)都說好話，缺點(diǎn)我也會(huì)提一些，盡量保持客觀中立，得罪一下大家。

1、浦銀安盛全球智能科技/國富全球科技互聯(lián)

浦銀安盛全球智能科技幾乎沒有限購過，而且歷史上跑輸納指也不算多，總體是跟上的。

如果說主動(dòng)QDII里面，哪個(gè)產(chǎn)品能跟納指打，必然繞不開國富全球科技互聯(lián)，這是全市場(chǎng)為數(shù)不多相對(duì)于納指100還有穩(wěn)穩(wěn)超額的主動(dòng)QDII產(chǎn)品，之前限購還是比較嚴(yán)格的，目前放寬到50萬，對(duì)個(gè)人投資者來說夠了。

但如果是大額購買需求，后續(xù)在場(chǎng)內(nèi)溢價(jià)、場(chǎng)外限購的情況下，浦銀安盛全球智能科技的不限購就是優(yōu)勢(shì)了，尤其對(duì)于機(jī)構(gòu)投資者而言，QDII不限購是什么概念？

替代納指的不完全工具，咱們就這么點(diǎn)額度，能用不錯(cuò)了。

額外提一句，萬家全球成長(zhǎng)也不限購，業(yè)績(jī)還賊好，但卻是一年持有期產(chǎn)品，工具屬性差點(diǎn)。

2、中信保誠全球商品主題

坦白來說這產(chǎn)品剛被現(xiàn)任經(jīng)理接手的時(shí)候，做得實(shí)在是一言難盡，產(chǎn)品定位估計(jì)也沒想清楚。因?yàn)檎碚f這種產(chǎn)品買原油就可以了，你去搞倫敦金，未必能干得嬴國內(nèi)的黃金ETF四大天王（易方達(dá)、博時(shí)、華夏、華安）。

商品類基金在全市場(chǎng)還是比較稀缺的，所以必須想好做什么策略，尤其是這種工具類產(chǎn)品，它并不需要基金經(jīng)理選股，而更多是從產(chǎn)品設(shè)計(jì)的角度思考，要打造一個(gè)什么風(fēng)險(xiǎn)收益特征的產(chǎn)品。

做純?cè)停坎缓靡馑迹袌?chǎng)上已經(jīng)有華寶油氣、南方原油、嘉實(shí)原油，你名字都不帶原油，有你什么事情？

那做美元計(jì)價(jià)的黃金？不好意思，諾安全球黃金、匯添富黃金及貴金屬、嘉實(shí)黃金也有，你名字也沒帶黃金。

后來基金經(jīng)理想清楚了，做“黃金-原油”輪動(dòng)策略，理想情況是，原油好的時(shí)候多買原油（20~21年疫情導(dǎo)致全球大放水），黃金好的時(shí)候買黃金（22年全球地緣政治不斷出風(fēng)險(xiǎn)），最后，終于搞出來這么一條近五年吊打黃金的凈值曲線。

那這個(gè)工具怎么用？偏配置，放著等基金經(jīng)理幫你調(diào)倉。因?yàn)樵偷耐顿Y難度極大，市場(chǎng)上的工具很難用（看過這篇《》你就理解自己買原油類產(chǎn)品有多頭疼），所以可以當(dāng)成是一個(gè)幫你自動(dòng)在黃金和原油之間切換的工具。

那我要說缺點(diǎn)得罪一下了，主要是三個(gè)：

第一，費(fèi)率。這是QDII類產(chǎn)品的通病，你要是沖著黃金持倉買，費(fèi)率肯定不如黃金ETF低。

第二，匯率損失。我前面講過購買黃金ETF其實(shí)是買人民幣計(jì)價(jià)的黃金，如果未來人民幣貶值，會(huì)受益，而這種QDII產(chǎn)品里面的黃金應(yīng)該都是美元計(jì)價(jià)的，所以人民幣如果升值，你才受益。這個(gè)不能算絕對(duì)缺點(diǎn)，但你要知道這個(gè)因素會(huì)影響收益。

第三，輪動(dòng)勝率。目前基金經(jīng)理的幾次輪動(dòng)擇時(shí)都做對(duì)了，接下來不知道什么時(shí)候會(huì)重新回去配置原油，或者說已經(jīng)開始配置了？那要看三季報(bào)了，萬一將來輪動(dòng)錯(cuò)了，那也是有可能的。

關(guān)鍵是，它不限購！如果未來原油有行情，且基金經(jīng)理切大部分倉位到原油了，那這個(gè)產(chǎn)品就會(huì)成為公募里面可能最合適的原油投資工具。

3、鵬華全球中短債

全市場(chǎng)額度最高的短久期美元債，你每天可以買10萬。同類型的易方達(dá)中短期美元債，每天只能買100元。

這個(gè)產(chǎn)品可能是全市場(chǎng)最冷門的QDII之一，因?yàn)闅v史上出過風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致歷史凈值曲線很難看，猜測(cè)很多大渠道準(zhǔn)入不了。

但對(duì)于我們而言，這都不是事，出風(fēng)險(xiǎn)的基金經(jīng)理已經(jīng)換了，現(xiàn)任經(jīng)理靠譜就行了，把它當(dāng)成一個(gè)工具就可以了。

4、華安三菱日聯(lián)日經(jīng)225ETF發(fā)起式聯(lián)接

這個(gè)產(chǎn)品規(guī)模不到1億，C份額規(guī)模2000萬出頭，因?yàn)橐?guī)模的緣故，絕大多數(shù)投顧都禁投了。成立時(shí)候因?yàn)榻▊}期日經(jīng)大漲，導(dǎo)致剛開始有一些跑輸，大部分時(shí)間是跟得上日經(jīng)225指數(shù)的，市場(chǎng)上絕大多數(shù)跟蹤日經(jīng)的產(chǎn)品都很爛，這個(gè)算矮子里面拔將軍。倪斌很早之前我也聊過，絕對(duì)是QDII老司機(jī)，考慮問題比較專業(yè)的。

前段時(shí)間每天還能買10萬，結(jié)果前天公告限購1000塊了。然后，場(chǎng)內(nèi)就被干溢價(jià)了。比較遺憾的一個(gè)品種。

此外，宏利印度每天還有10萬限額， 南方亞太精選ETF聯(lián)接每天有100萬額度，都屬于還比較多的。

當(dāng)然民工在此提醒，不限購的或者額度多的，肯定是有一些原因的，要么就是當(dāng)下有更好的替代品種，要么就是產(chǎn)品本身工具屬性還不足（比如有些QDII里面美股混雜港股），或者歷史原因，或者定位問題，我們要尋找其中的預(yù)期差，搞清楚邏輯，而不是亂投。

還有一些港股通的QDII產(chǎn)品，那種基本上不占用QDII額度，本文就不探討了。

下次有機(jī)會(huì)和大家盤點(diǎn)下固收+和價(jià)值型產(chǎn)品，近期呼聲比較高，其實(shí)我之前提過很多了。大家也可以關(guān)注下投基方法論的發(fā)車提醒，其實(shí)發(fā)車型組合比較適合做多元資產(chǎn)配置，少量多次，每車不一樣，慢慢累積額度，但這種不適合大戶。

本文提到的部分產(chǎn)品，在投基方法論中也有發(fā)車，但絕非廣子，QDII額度都不夠，完全沒必要打廣告。

往后看，多元資產(chǎn)配置越來越重要，如果只有A股和A債，那就僅有兩個(gè)貝塔來源，加上商品、美股、美債、非美股票等，那就多了很多收益來源。在諸多資產(chǎn)中，總能找到一些高性價(jià)比的、確定下相對(duì)強(qiáng)的資產(chǎn)，選擇越多，組合的勝率就可以越高，而不用依賴單一資產(chǎn)的漲跌。

我想做的是逆向布局一些，現(xiàn)在從從容容游刃有余搞點(diǎn)倉位，不必等漲起來了沒額度了，又匆匆忙忙連滾帶爬買不進(jìn)去，干瞪眼。就像上個(gè)月極限在限購放松的窗口買標(biāo)普生科，之前沒額度也找了替代的納指生科，只要?jiǎng)俾蔕K，大方向?qū)蜎]問題。

不作為投資依據(jù)。