警報拉響！為防被被凍，中國須盡快置換美元資產

中美之間金融領域的激烈對抗，我國需要提前為之籌謀，應盡快采取多項政策將手中持有的數萬億美元龐大資產“重置、置換”掉——包括央行持有的外匯儲備以及隱藏在民間及境外的其他美元資產。

金融領域的激烈博弈，很快就要來了

這不是一個遙遠的預言，而是一個我們必須直面并積極布局的現實課題。中國手中持有的龐大美元資產，既是過去深度參與全球化積累的財富，也是在當前復雜國際形勢下潛在的風險敞口。

美國、歐洲多次威脅侵吞俄羅斯的海外資產，就是明證——我國必須高度重視，并采取必要行動將這些資產進行戰略性、系統性的重制與置換，從而在保障國家金融安全的同時，提升我們在全球金融體系中的主動權和影響力。

南生認為，這已成為一項迫在眉睫的戰略任務——這并非要激進地“清空”美元，而是要通過一系列精巧的設計，實現資產結構的優化和風險的對沖，將“美元武器”的潛在風險，轉化為我們參與未來博弈的堅實籌碼。

一、以黃金為戰略支點，構建“抵押—融資”新范式，重塑全球黃金與信用格局

我們首先需要重新審視黃金的戰略價值，尤其是在美元信用受到普遍質疑的今天，黃金的終極貨幣屬性正在回歸——我國鼓勵各國在上海黃金交易所購買黃金并存儲于香港的舉措，意圖深遠。

這不僅僅是建立一個物理上的“黃金倉庫”，更是旨在挑戰由倫敦和紐約主導的、沿襲了數十年的全球黃金定價與托管體系，打造一個屬于東方的、新的國際黃金流動與信用中心。

當然，我們必須正視核心的信任問題：各國為何要將寶貴的黃金儲備存放在中國呢？答案不應是空洞的承諾，而應是一個能創造共贏價值的金融安排。

我們可以推出一個革命性的“黃金抵押融資”機制，具體而言：一國在上海金交所購買黃金后，同意將其存儲在香港的高標準金庫中，隨即可以獲得一張由中方權威機構背書的“黃金資產憑證”。

這張憑證，不是一紙存單，而是可以在中國金融市場進行抵押融資的活躍資產。持有該憑證的國家，可以將之抵押給中國的商業銀行或政策性銀行，以此作為擔保，借入他們急需的美元或人民幣資金。

這對于許多新興市場和發展中國家而言，具有巨大的吸引力，例如：盤活存量資產：他們持有的黃金從“沉睡”的保值資產，瞬間變成了能夠產生流動性的“生息”資本，可以用于基礎設施建設、應對國際收支危機或抓住發展機遇。

融資成本優化：以實物黃金為抵押的融資，信用等級極高，利率將遠低于這些國家在國際市場上以主權信用發行的美元債券。

操作便捷安全：整個流程——從購買、存儲到抵押融資——可以在一個高效的體系內完成，避免了實物黃金長途運輸的風險和成本。

而對于中國而言，此舉益處更為深遠，例如：風險極低：一旦借款國違約，我們持有的實物黃金就是最終的償付保障，形成了天然的金融安全墊。

吸引國際資本的沉淀：大量的黃金匯聚香港，將極大地鞏固香港作為全球金融中心和財富管理中心的地位，帶動一系列相關的金融、物流、保險業發展。

掌握貴金屬定價話語權：當全球相當比重的黃金交易、存儲和抵押融資活動發生在我們的市場時，我們對黃金定價的影響力將自然而然地提升，并以此為基礎，逐步構建起以黃金為隱性支撐的人民幣信用體系。

二、 全力拓展人民幣在大宗商品領域的結算版圖，從貿易源頭重構貨幣流向

美元霸權的根基之一，在于它長期以來被作為石油、糧食等關鍵大宗商品幾乎唯一結算貨幣的地位。要實質性減少對美元的依賴，就必須攻入這一核心腹地。

我們的目標是在多元貿易中，系統性、成規模地推動人民幣結算，這不僅是“去美元化”，更是“人民幣入籃”的實戰。

這一戰略需要從“點、線、面”三個維度協同推進，首先是“點”的突破：鞏固與擴大核心品種——我們已經在中俄油氣貿易、與部分中東產油國的交易中實現了人民幣結算。近期，在和澳大利亞鐵礦石巨頭的博弈，也獲得了勝利。

下一步，需要將成功經驗復制到更多的石油、天然氣、鐵礦石、煤炭、有色金屬、農產品等所有中國作為最大進口國的領域——利用我們的“買方壟斷”優勢，與主要供應商談判，簽訂長期的人民幣計價結算合同。

特別是糧食（包括大豆），它作為戰略資源的屬性甚至高于能源，推動糧食進口的人民幣結算，對保障國家糧食安全和金融安全具有雙重意義。

其次是“線”的貫通：打造“人民幣計價—上海期貨”閉環。僅僅是結算，這是不夠的，關鍵在于掌握定價權，我們必須全力發展上海期貨交易所及其面向國際的原油期貨、銅期貨、鐵礦石化肥等品種。

鼓勵并便利全球大宗商品貿易商、生產商使用上海期貨價格作為合約基準價，并用人民幣進行交易和結算，從而構建一個“上海價格→人民幣結算→中國倉單”的完整生態鏈。

當全球的原油貿易商都需要關注上海原油期貨的夜盤時，人民幣的國際地位就不再是被賦予的，而是市場內生驅動的。

第三是“面”的覆蓋：構建數字人民幣結算網絡，這是一個能夠改變游戲規則的利器。數字人民幣具有支付即結算、可追溯、可編程的特點。

我們可以與貿易伙伴國共同搭建一個基于數字人民幣的大宗商品貿易結算平臺，這不僅能極大提升結算效率、降低對SWIFT系統的依賴，還能通過智能合約設計，將結算與物流、報關等環節自動綁定，打造一個更加透明、安全、高效的貿易環境。

從長期看，這個網絡可以逐步吸納更多參與者，形成一個平行于傳統美元體系的新型貿易結算“面”。通過這三步，我們就能在戰略上實現“美元少流入，多流出；人民幣多流出、少流入”的目標。

當我們的進口伙伴越來越多地用人民幣支付，美元收入的必要性就下降了；當我們向全球提供豐富的人民幣計價的金融資產和流動性，各國持有人民幣的意愿增強，美元在我們外匯儲備中的占比自然會回歸到一個更合理、更安全的水平。

三、 推行“人民幣債置換美元債”計劃，在解他國之困中推動人民幣國際化

全球許多國家正飽受美元債務高企、美聯儲加息周期下償債壓力巨大的折磨。這既是危機，也是人民幣國際化一個絕佳的戰略機遇。我們可以主動推出一個“人民幣債置換美元債”的計劃，充當一個穩定區域金融、提供流動性的“安全閥”角色。

該計劃的操作路徑可以設計如下：

1. 一個面臨美元債到期壓力的友好國家（例如，來自東南亞、中亞、非洲或拉美），向中國的發展性金融機構或在國際市場發行“熊貓債”（在中國發行的人民幣計價債券）。

2. 該國家將募集到的人民幣資金，在中國人民銀行或指定的外匯指定銀行，按照市場匯率兌換成美元。

3. 該國使用換得的美元，償還到期的國際美元債務。如此一來，該國的“美元債”就平穩地轉換成了“人民幣債”。這個過程的妙處在于：

對借款國而言，它獲得了一條寶貴的生命線，避免了因美元流動性枯竭而導致的債務違約，維護了其國家信用。同時，由于他們的債務轉為人民幣，未來的償債壓力與人民幣匯率及其對華貿易收入關聯度更高，風險更為可控。

對中國而言，這是一步“一石三鳥”的高招——推動人民幣走出去：這是最具約束力的“人民幣國際化”。債務國為了償還人民幣本息，必須努力獲取人民幣，最直接的方式就是擴大對華出口，這反過來又深化了我國與這些國家的經濟綁定。

消耗美元資產：我們動用自身的外匯儲備為這些國家、地區提供美元，實現了美元資產的有序、可控流出，優化了我們的資產結構。

贏得地緣友好與金融影響力：雪中送炭遠勝錦上添花。此舉將極大增強我國在國際社會，特別是在發展中國家的號召力和影響力，構建起以中國為中心的金融穩定網絡。

當然，風險管控是這一計劃的基石，我們必須建立嚴格的準入標準，選擇對象：優先考慮與中國有緊密經貿關系、戰略上高度互信、或有重要項目合作的國家。

信用評估：需要對其還款意愿和能力進行專業評估，要求這些國家提供主權擔保或優質資產（如未來資源收益、關鍵基礎設施股權、放在香港的黃金儲備等）作為抵押。

戰略覆蓋：最理想的情況是，這些國家處于我國“一帶一路”倡議的核心節點，或是在地緣政治上與我們休戚與共，我國的綜合影響力（包括經濟、外交乃至安全保障能力）能夠有效覆蓋潛在風險。

還是那句話，將我國官方與民間持有的龐大美元資產進行重置與置換，是一場需要高度智慧、耐心和決心的宏大敘事。通過構建“黃金抵押”新體系，我們錨定了信用的基石；通過拓展“大宗商品人民幣結算”，我們重構了貨幣的流向。

還可通過推行“債務置換”計劃，我們在合作共贏中鋪設人民幣國際化的道路。這三條路徑相互支撐，共同構成一個完整的戰略閉環。時機已經到來，唯有主動謀劃、積極落子，方能在未來全球金融格局的深刻變革中，占據最有利的位置，切實保障國家的長遠發展與金融安全。