VelaFi創始人：如何在拉美做加密貨幣應用？金融洼地成最大實驗場

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本次訪談深入探討了 VelaFi（維航智匯）的創始人 Maggie Wu 分享的拉美市場經驗及其在穩定幣和加密貨幣領域的應用。Maggie 講述了 VelaFi 在拉美的創業歷程，特別是在金融基礎設施較為薄弱的國家如墨西哥、巴西、哥倫比亞等地的支付解決方案。VelaFi 主要通過穩定幣和區塊鏈技術為企業提供跨境支付、清算結算等服務。她還詳細闡述了公司在合規性、融資以及拉美市場本地化過程中遇到的挑戰與突破，特別是如何通過穩定幣解決了拉美地區的金融痛點，如外匯管制、通貨膨脹等問題。Maggie 還展望了未來的發展計劃，包括在美國和香港的拓展。

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Maggie 談及個人背景和進入加密行業的經歷

貓弟：您能不能給我們介紹一下您在進入加密行業之前以及之后的一些經歷，以及為什么進入加密行業？

Maggie：我大概是在 2005 年大學畢業后移民到了美國。到了美國之后，我一直從事創業和投資相關工作。大約在 2017 年，我開始購買比特幣，最初是從二級市場開始對這個行業產生興趣。后來我去 MIT 修了一個區塊鏈的課程，深入了解了技術。2017 年底，我決定全力投入到加密行業，和我的合伙人一起成立了一個專注于投資這個行業的基金，叫做 Krypital Group。我們從 2017 年到現在，一直積極地進行投資，已經投資了大約 100 多個項目。當然，現在我的精力主要放在 VelaFi 上，基金的管理主要由我的合伙人負責，但我依然保持著對行業的關注，持續學習。

我覺得這個行業非常有趣，因為每天都有新的知識可以學習。2019 年，正好遇到了一些投資機會，我去拉美市場做了一些市場考察，想要找到下一個機會。實際上，在 DeFi Summer 到來之前，我曾經全球考察過很多新的投資機會。后來我去到拉美，發現這個市場非常大，痛點也很明顯，但真正的加密項目非常少。我個人過去 20 年差不多一直從事投資和創業，比較喜歡創業，因此我覺得拉美的機會非常大。所以在 2019 年底和 2020 年初，我決定在拉美創業，成立了 Galactic Group，Galactic Holding 是我們公司的母公司，而 VelaFi 是我們旗下的一個品牌。這就是我們的簡要介紹。

貓弟：那您能否向我們介紹一下維航智匯，你們公司的具體的業務模式，以及當時你們創立的這個初衷和看到的核心機會是什么？然后在這個拉美市場你們最初觀察到的痛點有哪些？

Maggie：我是大概在 2019 年、2020 年到了拉美市場。其實我第一站是去墨西哥，然后又去了其他一些國家。我們當時主要看到的痛點是，拉美的整個金融體系相對較為落后，但整個市場的經濟發展其實非常迅猛。同時，各個國家的痛點也不盡相同：有的國家可能有外匯管制，有的國家面臨通貨膨脹，本國貨幣的波動比較大，有的國家則較難獲取美金。基于這一系列痛點，我們發現穩定幣和數字貨幣其實能夠非常自然地解決這些問題。因此，我們創立了 VelaFi?—?— 維航智匯。我們主要做的產品是基于穩定幣和區塊鏈作為底層核心技術的金融基礎設施，主要為企業解決支付和清算結算這些問題，涵蓋跨境支付以及本地支付。所以，這是我們在拉美市場提供的核心產品。

VelaFi 的團隊規模與分布

貓弟：您方便透露就是現在團隊規模是怎么樣的嗎？

Maggie：我們團隊規模其實并不大，大概就是 60 個人左右，有一部分是在亞洲做技術的支持，一部分是在美國，剩下的在拉美。大部分團隊成員其實是在拉美的。

貓弟：所以就是我們可以把你們理解成一個拉美公司。

Maggie：對，可以這么說，因為其實我們的第一個主體是在墨西哥注冊的，我們其實是從墨西哥開始的，然后我們到了阿根廷，再到巴西、哥倫比亞、秘魯，幾乎每一個拉美的國家我們都有主體，都有去拿牌照，也有招員工，做得非常落地，本地化程度也很高。然后當然我們在美國也有員工，在亞洲也有，我們是一家比較分布式的公司。我們也用 AI，所以從人數上看，團隊可能不算非常龐大，但每個團隊成員的能力都非常強。

貓弟：您剛才提到您第一次應該是從墨西哥開始，之后有這個契機去開展這個業務，那當時你們就覺得拉美地區在區塊鏈方面有困境嗎？還是有什么其他的契機讓你們扎根于這個拉美地區呢？

Maggie：我覺得倒不是區塊鏈方面有困境，主要是傳統金融體系的困境。就像我剛才講的，拉美大概 60% 到 70% 的人還沒有銀行賬戶，大部分人還是在使用現金。拉美今天的金融系統其實無法和美國、和中國相比。而且拉美有三十幾個國家和地區，每個國家的監管、合規以及銀行系統都不一樣。比如有些國家很難獲取美金，同時本國貨幣的波動性也比較大。對于在那里運營的企業，或者是當地的居民來說，如果不能保障手中貨幣的穩定，他們會遭遇較大的損失。

這時候，美金穩定幣對他們來說是一個比較容易獲取的等值貨幣，我們也叫它 TOKEN 或者代幣。在某種程度上，穩定幣幫助了企業和個人避免貨幣波動帶來的損失。除此之外，另一個場景就是跨境轉賬。比如我想從哥倫比亞把錢轉到秘魯，走傳統銀行的話，速度和效率都非常慢。如果走穩定幣，速度就非常快。

如果企業客戶采用我們的方案，在拉美地區的跨境轉賬，我們基本上可以做到 30 分鐘之內完成。拉美以外的國家，我們基本可以做到 T+0，也就是一天之內肯定完成。而傳統銀行的跨境轉賬，基本上需要 3 到 7 天，甚至更長，銀行還會問很多問題，甚至你的錢有可能被打回去，存在各種各樣的問題。因此，我認為在今天的發展趨勢下，不僅是拉美，東南亞和非洲等新興市場中，穩定幣的應用場景都非常大。

跨境支付的時間與成本優勢

貓弟：首先時間上你們會比較迅速，然后在效率上你們也會比較高，因為你提到傳統匯款，它可能會把你的資金打回去，然后穩定幣的這種支付應該就是基本上都可以完成。那你們有沒有就是更具體一點的案例，或者跟我們分享一下，就是相比傳統金融的跨境匯款，你們的到賬時間成本對比，能不能用一個具體的例子，舉一個您印象比較深的？

Maggie：例子太多了，我們現在有五六百家企業的客戶，幾乎是固定的有時候是每天，有時候是每周，有的是每個月都會使用我們的產品來幫助他們的企業做跨境轉賬。我覺得大家的需求點其實差不多。那我大概舉幾個例子，一個是比如說工資的發放。很多企業在拉美有員工，傳統方式下，可能從銀行匯款的話，整個速度大概需要 3 到 5 天，或者 3 到 7 天，具體時間看你匯到哪里；而且到員工手里的時間也不一定準確。有的員工可能沒有銀行賬戶，比如外包員工或自由職業者，很多地方也很難提供快捷的收款方式。

但通過穩定幣就非常快，就像我剛才講的，基本上是在一天之內，員工只需要在我們這里開一個賬戶，相當于我們提供類似銀行的服務，雖然我們不是銀行，我們有錢包功能。企業會在我們這里為員工創建子賬戶，員工在這里收到穩定幣后，速度非常快。

員工收到賬后，可以通過我們合規的銀行接口，秒級或分鐘級地將這筆錢轉到銀行賬戶，或者也有其他通道直接取現為現金。所以其實這個通道非常豐富。除此之外，拉美有很多進出口貿易商，他們可能需要把錢匯到香港，或者香港需要支付一筆錢到拉美。通過我們，傳統方式可能需要 5 到 7 天，而我們的處理方式不僅速度快，費用也極具優勢。傳統跨境匯款的匯差、外匯損失和中間銀行的手續費通常會有 2% 到 3% 的磨損，甚至更多。

通過我們，首先，速度非常快，一天之內就能完成付款；其次，手續費不到 1%，相比傳統方式，可以節省約 70% 的付款成本。所以其實，大家的案例都差不多。不管是從拉美支付到其他國家，還是從其他國家支付到拉美，或者是從拉美支付到其他地區，使用穩定幣在跨境轉賬方面非常簡單，甚至可以繞過傳統銀行系統的 SWIFT，因為它通過區塊鏈鏈上操作，幾秒鐘或者幾分鐘內就能完成，而且費用極低，快速將資金從一個國家轉移到另一個國家。我覺得最核心的優勢不僅在跨境支付，還包括本地支付的落地，確保我們在與銀行間的清算、結算中具備合規的能力和強大的產品能力。

風控機制與拉美支付系統整合挑戰

貓弟：您剛才也提到，整個轉賬匯款的過程可能會有銀行系統的介入。如果在節假日期間，或者區塊鏈本身遇到一些比較極端的行情，您們是如何保障匯款、流動性和結算的穩定性？能不能給我們舉一個例子，假設執行一筆較大額的匯款，這個具體的流程是怎樣的？其中可能有哪些關鍵的風險點或風控點？

Maggie：我們其實結算的都是大額的，因為我們主要面對的是企業端，企業的每一筆交易其實都很大，所以在這個過程中，這也是我們的一項能力。如果您有機會，您可以訪問我們的網站，直接進去后無需注冊賬戶，就能看到我們展示的頁面。您可以嘗試輸入任意金額，比如說 100 萬墨西哥比索，系統會實時給出報價。

這個實時報價系統是我們的一項能力，旨在保障客戶在下單時能夠及時交割。這里面涉及到流動性管理，以及我們系統的一些算法等。這也是風控的一部分，其實風控是我們系統中的一個重要環節。在節假日時，我們會儲備比平時更多的流動性。一般來說，我們會做更充分的準備，確保在特殊時段也能平穩運行。

我們的客戶都是大額交易，企業在下單時金額普遍較大。如果有機會，您可以直接在 VelaFi 官網體驗，輸入金額后會顯示自動報價，展示對應的穩定幣。這一過程的核心能力之一就是流動性，我們會準備充足的流動性池，確保客戶可以及時完成交割。同時，我們也經營了多年，每天平臺上的交易量比較大，客戶之間也會形成一定的流通性。

當然，在節假日時我們會特別做好流動性的準備，同時會加強風控機制和應急機制。這些都是必須提前準備好的。

穩定幣使用的風險與流動性保障

貓弟：我印象中之前美國某個銀行出現了一些問題，USDC 當時是有一點脫鉤的。比如說如果面對這樣的一些極端行情，你們在執行大額匯款時是否會受到一些干擾？或者說是否有一些風控點呢？

Maggie：我們有一些風控機制，比如說我們有一個價格熔斷的機制，還會限制大額訂單，超出我們承受能力范圍的訂單不會成交。如果價格超出了一定范圍，我們也會進行熔斷，避免成交無法完成的訂單，從而給我們或客戶造成損失。因為我們并不是一個高頻交易的傳統交易所，而是幫助企業做資金管理、法幣出入金支付等服務的平臺。

所以即便我們的客戶體量已經相對較大，交易頻次與傳統高頻交易所還是有區別的。我們不太容易受到這些極端事件的影響。同時，由于我們在行業中積累了多年的經驗，我們的風控體系相對完善，能夠預見并考慮到各種可能的黑天鵝事件。

貓弟：你剛才也多次提到你們接入了墨西哥、巴西、阿根廷等拉美國家的支付通道。那么在實際落地的過程中，哪個國家的整合難度最大？并且對本地的清算速度提升最明顯的又是哪個？

Maggie：我們在拉美接入的國家還挺多的，實際上困難并不在整合本身，真正的難點在前期準備階段。整合技術對接階段，像墨西哥和巴西這些國家的金融體系已經相對完善，且發展速度非常快。比如在墨西哥，我們已經整合了他們本地的支付系統 SPEI，在巴西整合了 PIX 支付系統，阿根廷也整合了本地的支付網絡。整體來說，這些國家的整合工作都比較順利，但在開始這些技術對接之前，合規工作需要進行大量的準備。

目前來看，哥倫比亞的整合難度最大。哥倫比亞的銀行系統相對較弱，清算效率也比較低，銀行提供給我們的回調或傳遞的信息也比較不足。此外，哥倫比亞的稅務問題比較復雜，需要處理的細節也多。我們在做支付時，這些交易都會被記錄下來，而各個國家對稅務的要求也不同。在哥倫比亞，這些問題比其他國家更加繁雜。

貓弟：那他們的結算速度提升有多明顯呢？

Maggie：像 PIX 和 SPEI 等系統其實是秒級的結算，速度非常快。總體來說，巴西和墨西哥這兩個國家的金融系統相對較為完善，因此它們的結算速度提升也比較明顯。

穩定幣的普及與市場接受度

貓弟：因為很多中文讀者可能對這個拉美地區還是不太熟悉，所以想多問您一些關于拉美地區的問題。比如說在拉美地區，當地穩定幣的普及情況怎么樣？我記得我之前看過一篇報道，大致是說泰達的 USDT 在阿根廷地區的普及力最大，因為該地區的通貨膨脹長年居高不下。

除了阿根廷，其他地區穩定幣的普及情況如何？當地企業是不是也選擇使用穩定幣？如果企業使用這些穩定幣進行資產管理，主要應用在哪些方面？是結算、發薪，還是供應鏈支付？能否給我們普及一下拉美地區穩定幣的情況？

Maggie：阿根廷的確使用穩定幣的情況相對較廣，不管是企業還是個人，滲透率都比其他國家高很多，尤其是因為阿根廷的通貨膨脹問題。您提到的信息是對的，但穩定幣并沒有普及到隨便走進一家店都能使用的程度，因為從金融基礎設施上看，阿根廷還沒有完全完善。整體來說，穩定幣在阿根廷的占有率較高，但仍然相對分散。

至于整個拉美地區，無論是墨西哥還是巴西，穩定幣的認知和使用每個月都在變化，尤其是今年和去年相比，增長非常顯著。我認為整體來看，拉美在穩定幣的普及上發展迅速，特別是個人和企業對穩定幣的接受度和使用程度都有很大提升。

在使用場景方面，個人主要有幾個原因。一個是別人支付時可能直接使用穩定幣，這樣大家就會了解什么是穩定幣，并開始持有。另一個原因是避免本國貨幣波動帶來的損失，許多人將本國貨幣兌換成穩定幣。除此之外，拉美也有一些場景，比如使用加密卡（Crypto Card）。個人將穩定幣存入卡內，再使用 Visa 或 MasterCard 消費，這也是一種常見的應用場景。

對于企業來說，穩定幣的使用場景更多。比如，企業資金調度。企業在不同國家之間調度運營資金時，通過銀行完成交易通常效率較低，而使用穩定幣可以顯著提高速度。另外，企業支付工資、供應商付款，甚至廣告費用的支付，穩定幣都能提供便捷的解決方案。我們現在有十幾種不同類型的客戶，每一種客戶都有不同的穩定幣使用場景。我還注意到一個趨勢，越來越多的企業開始將穩定幣納入財務體系，并且開始報稅，這也是一個進步。

我們的客戶現在已經開始進行全球資產管理。我們的企業級錢包讓客戶更有信心長期持有穩定幣，而不是頻繁兌換。這一趨勢表明，穩定幣的使用正在變得更加長期化，而我們的角色也從最初單純的法幣出入金轉變為為企業提供托管和資產管理等多樣化服務。

貓弟：在您的印象中，整個拉美地區對穩定幣的偏好是怎樣的？比如說，USDT 多一些，還是 USDC 多一些？或者也會使用其他穩定幣嗎？最近在加密世界，像 USDe 這樣的帶有算法性質的穩定幣逐漸興起，但我不確定在實際使用中，大家是否還是傾向于使用更常見的 USDT 或 USDC？

Maggie：對，百分之八九十的客戶使用的是 USDT。使用 USDC 的客戶也在逐漸增多，但我們幾乎沒有聽說過使用其他穩定幣的情況。某些國家偶爾會使用 PayPal 的穩定幣，尤其是擁有 PayPal 賬戶的用戶，但除此之外，USDT 在拉美的市場占有率依然遙不可及。在美國，USDC 的使用率比以前高了很多，但在拉美，USDT 仍然占據絕對市場份額。

穩定幣理財產品的未來

貓弟：最近我看很多交易所都在推出關于穩定幣的理財產品，你們目前的業務有沒有涉及到？比如說建議或幫助企業將穩定幣作為公司資產進行理財配置？

Maggie：我們希望未來能夠提供這樣的理財產品，但目前我們還沒有推出這類產品。其實從產品的角度來說，對我們而言并不困難，因為我們在行業中已有多年積累，并且擅長這方面的工作。為什么沒有做呢？首先，早期與客戶接觸時，我發現客戶對穩定幣仍存在一定顧慮，尤其是在使用穩定幣或進行穩定幣理財時，企業客戶需要時間建立信任。如果此時向客戶提供理財產品，他們可能會敏感，擔心為什么我們希望他們把資金留在平臺里。因此，我們嘗試過一些概念驗證（POC），但在深入與客戶溝通后，我們決定暫時不推出這類產品。

我們認為，首先解決客戶痛點才是我們的重點。當客戶對我們有足夠的信任時，自然會有更多資金沉淀在我們的平臺上，屆時我們才會考慮推出理財產品。目前，我們的客戶在平臺上已經沉淀了越來越多的資金，但我們希望未來能夠在合規的基礎上提供這類理財產品。我們已經針對相關牌照做了大量深入調研，理財產品需要不同的合規牌照，而我們并不想隨便推出產品。我們希望在充分準備后，再為客戶提供更多元化的產品。

貓弟：明白，您剛才也多次提到你們與銀行系統的互動，那在拉美地區，你們和傳統銀行之間的角色是互補的，還是競爭對手？假如有一個企業或個人完全不通過銀行，只使用你們的產品或穩定幣，他們能否僅依靠穩定幣運營個人生活或企業業務？

Maggie：這是一個有趣的問題。現在比較難，但未來這是我們的目標。我們希望未來所有交易都可以在穩定幣環境下完成，避免頻繁轉換法幣和穩定幣的摩擦。我們目前首先做的是跨境支付，而接下來正在推進本地支付，我們希望大家在日常生活中，無論是個人到個人、個人到企業，還是企業到個人，都能夠通過穩定幣完成支付，減少摩擦。

至于我們和銀行的關系，實際上我們更像是合作伙伴而非競爭對手。我們承載著不同的使命和責任，銀行在國際支付環節中通常是我們的“第一和最后一公里”支持者。我們使用穩定幣和區塊鏈技術來完成國際交易，而銀行并不完全依賴于這些技術。我們取代的并不是銀行本身，而是傳統的跨境支付系統 SWIFT，后者并非每家銀行都在使用。所以我認為我們與銀行并不構成競爭關系，實際上，很多銀行愿意與我們合作，尤其是加密貨幣友好的銀行，因為我們將大量資金存放在這些銀行，銀行非常需要資金儲備，他們希望客戶把資金留在銀行，而我們正是做到了這一點。

所以，銀行對我們來說是一種合作關系，而非競爭關系。

拉美地區的監管與本地化挑戰

貓弟：在這個牌照申請和本地化的過程中，你們哪個國家是最艱難的？然后有沒有踩過坑，或者說你們可以分享一下這個復盤的故事？

Maggie：OK，我覺得應該是墨西哥，因為我們是第一個落地的國家，就是墨西哥。在 2020 年時，我剛剛到拉美，對于拉美市場也沒有那么了解，需要一定的學習時間，包括搭建團隊。我覺得在申請第一個牌照時，花的時間最多，最困難。而且因為它是最早的，整個合規框架并沒有建立起來。

你看，2024 年阿根廷才推出新的牌照，而巴西至今還沒有牌照，不過巴西很快就會有，所以我們也在準備申請。早期沒有牌照時，銀行很難與你合作，因為他們不愿意冒這個風險。所以前兩三年我們主要是在打磨這些事情，包括搭建合規框架和風控等，需要做很多前期準備。墨西哥應該是我們在整個牌照申請和本地化過程中最難的環節，但這一切已經過去，經過這些年積累的經驗，對我們未來在其他國家的擴張非常有幫助。

貓弟：那除了你們這種內部的準備，你們在申請牌照過程中會不會受到監管部門的一些刁難？或者說他們可能對穩定幣不太了解，會不會對你們有質疑或不信任？有沒有這種情況出現？

Maggie：刁難倒還好，我自己的體會是，大家對拉美的印象可能存在一些刻板印象，比如問拉美是否危險，或者問去那邊做生意是否需要做一些不正當的交易。其實，這些問題是我遇到的最多的。但事實上，我已經在拉美待了五年，認為可以通過這次采訪為拉美正名。首先，拉美沒有那么危險，取決于你去的地方。我覺得大城市的核心金融區都很安全，像墨西哥城，我一個女生在街上走路吃飯完全沒有問題。

不過，如果去偏遠地區，比如靠近美墨邊境的地方，那的確有些地方不安全，但我沒有去過，也不敢去。至于監管，我選擇在拉美創業，其中一個原因是我與拉美的監管機構有過接觸，我認為他們比我想象中的要專業得多，甚至和美國的監管接近，但又比美國更加友好和開放。他們沒有那么嚴格，歡迎像我們這樣的外國投資者，并且知道我們的資金注入能幫助他們發展。所以，從態度上，他們非常友好且包容，這也是我喜歡拉美的原因。

與監管溝通時，真沒有遇到過刁難。拉美對文化的包容性比美國更好，我在美國住了 20 多年，仍然會遇到一些隨機的歧視或不公平待遇，因為你是華人。然而在拉美，人們對中國人和亞裔非常友好，認為你帶來了資金和先進的思想，幫助他們成長。

在拉美創業，尤其是做合規相關的業務，確實需要更多耐心。拉美的監管對這些新興事物的理解需要時間，所以你需要與他們反復溝通、解釋。并不是刁難，只是他們需要確保金融產品的安全性，特別是在反洗錢（AML）方面，要確保客戶資金的來源和流動不違反國家金融法案。所以這部分是可以理解的，我們也需要對客戶進行嚴謹管理。

總體來說，雖然過程很有挑戰，但我們始終堅持合規，并且努力為客戶提供安全的服務。對于那些計劃在拉美創業的人，我建議要保持謹慎，辨別真正能幫助你落地的資源。拉美人會巧妙地包裝自己，有時你會覺得每個人都很能干，但其實并非如此。所以，要多花時間、保持耐心，避免不必要的風險。

拉美創業經驗與文化適應

貓弟：作為創始人，你們又主要在拉美地區開展業務，你會到各個國家都會飛來飛去嗎？還是說其實你在墨西哥城就可以通過線上的方式把這些事情處理好？

Maggie：還是要飛來飛去的，但我飛墨西哥是飛最多的。我也去過巴西，去過阿根廷。首先，我自己對拉美文化很感興趣，我也比較喜歡旅游，喜歡去體驗不同的文化。既然在拉美創業，我覺得很重要的是去了解拉美本地，不管是人還是企業，都要深入他們、融入他們，所以我自己花了蠻多時間，也去過薩爾瓦多、巴拿馬等拉美國家。我也很歡迎大家來拉美玩，因為我覺得拉美真的是個很不錯的旅游地，美食和美景都很豐富。同時，拉美也是一個非常好的創業熱土，因為這里的語言并不復雜，西班牙語和葡萄牙語基本可以覆蓋，所以很多創業者都會在多個國家拓展。

相對來說，我覺得巴西比我想象的更危險一點，這點需要提醒大家。我本來覺得巴西和墨西哥差不多，但到巴西后，我被很多當地人提醒在路上不要打手機，等了一些安全方面的教育，雖然我本人沒遇到什么問題，但還是要提醒大家，去巴西時可以更注意安全。至于阿根廷，是我最喜歡的國家，它的文化既結合了拉美又結合了歐洲，對我們的企業來說，阿根廷的金融系統也提供了很多機會。

貓弟：那么作為從業者，您如何看待美國和香港的穩定幣立法？未來在這些市場你們的業務布局和規劃是怎樣的？

Maggie：我覺得美國和香港的立法對我們行業從業者來說是巨大的利好，是我們等待了多年的一項利好消息。我們一直非常關注合規，做了很多應用層面的工作，也期待這些發達國家能出臺相關的法案，支持我們行業的發展。我認為這些穩定幣的法案不僅對從業者有利，也對社會和全球都帶來積極的影響。它引起了媒體對穩定幣的關注，更多企業對穩定幣建立了信心，也帶來了更多企業選擇穩定幣作為支付方式、存儲方式等。總體來說，這些法案的出臺對我們的業務增長有很大幫助。

貓弟：那未來你們是否也會在香港這些地區開展業務？是否已經在申請牌照？如果有的話，是否正在審批中？

Maggie：是的，我們從去年開始就已經在拓展美國和香港的業務。目前階段，我們還是與一些持牌的合規機構合作，在美國和香港還沒有自己的牌照。但我們希望未來能夠在這些國家和地區有更多的落地。在美國，我們目前確實在申請 50 個州的牌照，這需要一些時間。而在香港，由于目前沒有專門針對我們行業的牌照，我們還沒有進入申請階段，但我們會持續關注并學習。美國和香港對我們來說都是非常有戰略意義的市場，因為亞洲和拉美、美國與拉美之間的經濟往來非常活躍，市場非常大。我們在拉美已經有了很扎實的基礎，接下來希望在與拉美有密切經濟往來的國家進一步拓展業務。

穩定幣在不同地區普及的挑戰與發展

貓弟：您認為穩定幣在不同地區的普及，難點分別是什么？以及未來你們重點想突破的市場可能會在哪里？

Maggie：難點的話我覺得有幾大類，第一是用戶教育。我覺得就像我們剛才有講，整個穩定幣法案，包括 Circle 上市，其實都在某種程度上幫助這個行業去教育市場，教育用戶，但是還是不夠。我覺得今天的世界上，90% 的企業和個人其實還是沒有在使用穩定幣，大家還是在學習和觀望的階段，仍需要更多的時間讓用戶去認可和接受穩定幣作為支付方式。

第二個挑戰我覺得是合規。今天真正有與穩定幣相關的法案的國家還是少數，或者是與加密貨幣相關的牌照國家也是少數。我認為在未來 5 到 10 年，我們會看到越來越多國家和地區推出相應的穩定幣或加密貨幣的合規框架和牌照。我覺得這將會發生，只有當合規框架更加成熟時，像我們這樣的企業才能夠更廣泛和深入地落地。

最后一個挑戰是在基礎設施方面，也就是技術和產品層面的不完善。像我們這樣的企業還是比較幸運的，因為我們在拉美和美國這樣的監管體系下，有更多機會去實踐多樣化的產品。我舉個例子，我們不僅有企業級錢包的托管服務，還能夠實現多幣種賬戶，包括法幣賬戶和穩定幣賬戶；同時，我們可以做第三方支付，幫助在本地沒有主體的客戶去做代收代付；我們還可以進行穩定幣的收單、收款和支付等。這些服務聽起來好像是理所應當的，但在亞洲，銀行不允許你實現這些，或監管框架下根本無法實現。

其實這是未來的趨勢，我覺得隨著合規框架的完善，越來越多成熟的產品將出現。只有當這些底層金融基礎設施越來越完善時，我們才能提供給更多企業和用戶使用穩定幣的機會。

VelaFi 未來的業務戰略與產品規劃

貓弟：您剛才也多次提到 Circle 上市的這個事情，然后你們好像也是 Circle 網絡早期的設計以及共創伙伴，是否有 Circle 的哪條規則或者接口是你們所推動的？然后今年還在使用的？同時，Circle 上市之后股價漲了很多，很多華爾街的機構都在不停地買入。你們如何看待這一現象？為什么會是 Circle？我記得當時上市了三天或一周，股價翻了很多倍，你們覺得傳統資金也開始喜歡穩定幣這個領域嗎？還有對你們的影響有哪些，可以跟大家分享嗎？

Maggie：對，我們是 Circle 在墨西哥的第一個也是唯一的設計合作伙伴。在他們搭建這個支付網絡的早期，我們就參與了很多對接和討論，其中討論得最多的就是“travel rule”，這也是我們產品中一直沿用和使用的內容。所以我覺得這是一個非常好的嘗試、探討，以及落地執行。

加入支付網絡幫助我們極大提高效率，更快地與全球其他支付網絡及支付網關對接，這也讓我們不僅在拉美國家，在香港等地區也能采用部分 Circle 的支付網絡。而其他國家和地區也會通過我們來使用這些通道，感覺這是一個非常好的網絡合作。

Circle 上市對我們整個行業來說是一個非常振奮人心的利好消息，吸引了大量客戶的關注，許多客戶主動找上門，也更愿意或更開放地想要使用穩定幣。與此同時，Circle 股價的漲幅也很合理，盡管最終可能會回調。印象深刻的是，在上市前兩三周，我去紐約，Circle 的 CEO 和團隊邀請我們參加一個閉門會議，那時他們剛搬進新世貿大樓。在會議中，我們討論了全球穩定幣市場的占有率，CEO 提到穩定幣在全球 M2 中的占比只有 0.3%，也就是不到 1%，當時穩定幣的市值約為 2000 多億美元。

假設穩定幣在全球 M2 中的占比從 0.3% 增長至 10%，你可以想象這個增長會帶來多少變化。我認為 Circle 有這樣的雄心，他們希望 USDC 市場占有率能增長十倍、百倍，意味著市值會相應增長。當然，這種增長不會一蹴而就，股市總是經歷波動，尤其在不同預期的過程中不斷發展。我并不是在建議股市投資，僅僅是在表達對穩定幣市場未來大幅增長的預期。

VelaFi 的未來重點：合規拓展與產品創新

貓弟：當前你們公司的整個戰略重心是什么？然后未來一年你們最先想最先推動的三件事情是什么？然后近期有沒有新的這個產品發布，可以給大家分享一下。

Maggie：其實我剛有提到，就是我們的戰略重心就是美國跟亞洲，因為我們其實拉美已經做了五年了，也比較進入到比較成熟、比較穩定的一個軌道里面。接下來的重點就是去拓展美國市場跟亞洲市場，當然亞洲市場包括了像香港、新加坡，還有日本，還有東南亞，不僅只是某一個國家或地區，而是整個亞太地區。我們希望通過我們的努力，把品牌帶到亞洲的這些用戶面前，增加曝光率，讓大家知道在拉美有像我們這樣的企業，同時作為華人創業在拉美也有優勢。

我們是唯一的一支這個賽道在拉美的華人創始團隊，有很多亞裔在拉美做生意，從文化上其實我們非常匹配，能夠第一時間了解客戶需求，更好地服務他們，幫助他們在拉美落地。我們去亞洲是希望能將拉美的產品和服務介紹給亞洲客戶，尤其是如果他們有業務涉及拉美，可以來找我們。

接下來的三件事，第一是合規和牌照的擴張。比如在美國，我們正在申請 50 個州的牌照。雖然我們可以用其他牌照或通道，但我們相信擁有自己的牌照能提供更好的客戶體驗，避免合規挑戰帶來的時間耗損。我們希望能夠一體化提供服務，深入推進各國的合規。

第二是提升結算與清算能力。我們希望與更多本地銀行搭建更快的支付通道，提升流通性，優化客戶體驗和價格。

最后，希望我們的產品矩陣更加多元化。目前，我們有企業托管、支付、本地支付等服務。未來我們將推出穩定幣的代收代付產品，主要幫助客戶將法幣換成穩定幣，或者穩定幣支付法幣。未來我們也希望穩定幣成為日常金融行為的核心工具。比如為電商客戶提供直接收穩定幣的功能，減少法幣兌換；為貸款客戶提供穩定幣貸款，避免本幣波動影響收益。

這些新產品是我們正在開發的，已經有客戶在試用并反饋良好。我們盡可能用穩定幣取代傳統金融中可能出現的一些場景和應用。