市占率70%，華峰測控，問鼎全國第一！

中國半導(dǎo)體，喜訊連連！

2025年伊始，中微公司的Primo Menova?12寸金屬刻蝕設(shè)備完成全球首臺交付，拓荊科技投資17.68億元的“沈陽二廠”項目也正式動工了。

一個個扎扎實實的技術(shù)突破、真金白銀的投入，就像拼圖，把我們對半導(dǎo)體行業(yè)的期待，不斷兌現(xiàn)成看得見、摸得著的現(xiàn)實。

在此背景下，像科創(chuàng)半導(dǎo)體ETF（588170）這樣包含了中微公司、拓荊科技、華峰測控等半導(dǎo)體全產(chǎn)業(yè)鏈重點公司的基金，無疑是跟上半導(dǎo)體紅利的不錯工具。

該基金全面布局的特點，有效避免了僅側(cè)重單一環(huán)節(jié)基金可能出現(xiàn)的“偏科”問題，能夠較為同步地反映半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的整體景氣度。

當(dāng)然，一塊芯片，經(jīng)過設(shè)計、制造后，最后要經(jīng)過封測才算“畢業(yè)”，才能真正投入使用，最后一步的封裝測試，就成了芯片制造最關(guān)鍵的臨門一腳。

而華峰測控，就是這一領(lǐng)域的佼佼者。

自1993年成立以來，公司一門心思撲入測試機的世界，主營業(yè)務(wù)除了半導(dǎo)體自動化測試系統(tǒng)就是相關(guān)配件。

經(jīng)過20多年潛心磨煉，如今已經(jīng)成為了國內(nèi)最大的半導(dǎo)體測試系統(tǒng)本土供應(yīng)商。

那么，華峰測控到底好在哪里？是怎么在測試機領(lǐng)域“闖出名堂”的呢？

論產(chǎn)品，華峰測控確實有兩把刷子。

測試機往細看，主要由SoC測試機、存儲測試機、模擬/數(shù)模混合類測試機三類構(gòu)成。

其中前兩類如今正被國外巨頭愛德萬、泰瑞達等壟斷，短期內(nèi)不好攻破。于是華峰測控選擇先在模擬/數(shù)模混合類測試機領(lǐng)域闖出一片天。

我們先看，模擬/數(shù)模混合類測試機領(lǐng)域。

2024年，公司自己就表示：“在模擬測試領(lǐng)域，公司的市占率居國內(nèi)前列”。受益于光伏和新能源汽車爆發(fā)，相關(guān)功率半導(dǎo)體產(chǎn)品也突飛猛進地發(fā)展。

據(jù)推算，其拳頭產(chǎn)品STS8200在國內(nèi)傳統(tǒng)模擬測試領(lǐng)域占約60%-70%的市場份額，位居全國第一。

水滴穿石非一日之功。

早期，連國際巨頭泰瑞達的ETS系列產(chǎn)品，都需要不同型號才能應(yīng)對不同的模擬測試需求。

而2014年，華峰測控研發(fā)的“CROSS”技術(shù)通過更換不同的測試模塊，使得單一STS8200平臺就能滿足模擬、混合信號、分立器件等多種芯片的測試需求。

簡單來說，就是公司用一套設(shè)備就搞定了多種芯片的測試，一舉解決了多工位并行測試的難題。

如今,STS8200不僅在國內(nèi)穩(wěn)居市占率第一，完成了國產(chǎn)替代。還殺進了意法半導(dǎo)體、Sanken、華為和通富微電等全球頭部半導(dǎo)體企業(yè)供應(yīng)鏈,獲得了國際市場的認可。

基于STS8200平臺，華峰測控又針對市場需求開發(fā)了多類功率測試系統(tǒng)（如GaN FET測試系統(tǒng)、PIM專用測試解決方案），成功拓展到了不同領(lǐng)域。

其次，再看SoC測試機領(lǐng)域。

由于SoC芯片（尤其是高端芯片）的測試技術(shù)門檻非常高，所以剛才我們提到，當(dāng)下的SoC測試機是被愛德萬和泰瑞達壟斷的，兩家合計占據(jù)全球約80%的份額。

也正因如此，目前國內(nèi)高端SoC測試機市場仍嚴重依賴進口，但這同時意味著巨大的國產(chǎn)替代潛力和市場空間。

另外，在所有測試機中，SoC測試機是細分領(lǐng)域最大的一脈。2024年其價值量占比高達60%，比起模擬/數(shù)模混合類測試機的15%多了不止一星半點。

面對這片市場，華峰測控野心勃勃，志在從國際巨頭手中分得一杯羹。

公司推出的STS8600測試機正是對標(biāo)愛德萬的V93000系列。

要知道，華峰測控做了20多年測試設(shè)備。當(dāng)下推出的新款STS8600測試機不僅可以延用STS8200、STS8300系列成熟的技術(shù)，還能靠著與老客戶的關(guān)系更快打開市場。

基于原有優(yōu)勢的同時，STS8600采用新的架構(gòu)，能夠支持800兆高速傳輸，并且配備了液冷散熱系統(tǒng)來應(yīng)對高端芯片的發(fā)熱問題，完全能滿足GPU等算力芯片的測試需求。

目前，華峰測控已開始與國內(nèi)頭部算力企業(yè)合作進行驗證，無疑是當(dāng)前國內(nèi)較有希望在該領(lǐng)域打破國外壟斷的種子選手之一。

當(dāng)然，“打破壟斷”口說無憑，一家公司的研發(fā)投入最能證明其發(fā)力程度，華峰測控在這方面可謂是不遺余力。

自2020年開始，公司研發(fā)費用持續(xù)加碼。

2024年全年，公司研發(fā)費用已達1.72億元；2025年僅上半年就突破了1億元，研發(fā)費用率高達20.79%，投入力度在業(yè)內(nèi)都比較少見。

更重要的是，這些投入可謂“刀刀見肉”，真金白銀全部聚焦在測試系統(tǒng)研發(fā)上。

2025年上半年，公司6個在研項目“分工明確”：

一方面，以優(yōu)勢的模擬/數(shù)模混合測試系統(tǒng)為主力，鞏固現(xiàn)有市場地位；另一方面，積極攻堅高難度的SoC測試系統(tǒng)，為未來突破高端市場積蓄力量。

綜合來說，這種打法既保證了短期收益，又為未來增長埋下了種子。

短期看，華峰測控2025年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入5.34億，凈利潤1.96億元，凈利潤同比增速高達74.04%，成績已屬實亮眼。

放眼未來，隨著人工智能、汽車電子等新興領(lǐng)域?qū)π酒瑴y試要求不斷提高，2025年全球半導(dǎo)體測試設(shè)備市場將繼續(xù)增長，市場規(guī)模有望突破80億美元。

而在半導(dǎo)體相關(guān)基金中，科創(chuàng)半導(dǎo)體ETF（588170）就精準(zhǔn)覆蓋了從芯片設(shè)計、制造到關(guān)鍵設(shè)備材料的全產(chǎn)業(yè)鏈龍頭。

此外，消費電子ETF(159732)不僅布局了半導(dǎo)體封測環(huán)節(jié)，還前瞻性延伸到了終端電子產(chǎn)品。

兩支基金都涵蓋了半導(dǎo)體行業(yè)核心環(huán)節(jié)與消費電子領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，既有半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的銳度，也兼具科技應(yīng)用的廣度，讓我們更好地擁抱科技創(chuàng)新帶來的紅利。

最后，總結(jié)一下。

回看華峰測控，它的成功可以歸結(jié)為三步：先靠模擬測試吃飯，再搞技術(shù)創(chuàng)新往高端走，最后又抓住了行業(yè)紅利。

現(xiàn)在全球都在搶芯片，而華峰測控的經(jīng)歷說明，只要找對路子、肯砸研發(fā)，我國的公司完全能在半導(dǎo)體行業(yè)站穩(wěn)發(fā)光。

以上分析不構(gòu)成具體買賣建議，股市有風(fēng)險，投資需謹慎。