大家都喊Google要被AI顛覆，結果它靠AI越賺越多了

近一兩年，市場上總有一種聲音：谷歌要被 AI 顛覆了、搜索引擎要被 AI 取代了......

而事實，恰恰相反，谷歌掙的卻越來越多、越來越猛了。

2025 年第三季度，谷歌的總收入達到 1023.5 億美元，是史上首次突破 1000 億美元大關，同比增長了 16% 。凈利潤 350 億美元，同比增長 33% 。

總體來說，谷歌的業務分為三部分，一塊是谷歌服務收入，870.5 億美元；一塊是云計算收入，151.6 億美元；一塊是創新業務（ 無人駕駛汽車 Waymo 和生命科學業務等 ），3.4 億美元。

而占大頭的谷歌服務收入又可以細分成：谷歌廣告收入，其中包括搜索廣告和其他（ 谷歌旗下各種 APP 的廣告 ）；YouTube 廣告；谷歌廣告聯盟（ 各種外部網站與谷歌進行廣告代理合作的分成 ）；以及訂閱、平臺、設備收入（ YouTube 會員、谷歌應用商店支付抽成、Pixel 手機平板等 ）。

我們先說搜索廣告。很多人以為大家現在有問題都直接問 AI 不用搜索引擎了，確實，今年 5 月在谷歌反壟斷案庭審中，蘋果公司服務業務高級副總裁埃迪·庫伊（ Eddy Cue ）曾表示，4 月份蘋果設備上的谷歌搜索查詢量首次出現下降。

行業領先的搜索引擎 SEO 工具平臺 Ahrefs 也發布過一個結果，在過去 9 個月時間內，谷歌的網站流量貢獻每月平均下跌 3.2%，其他 AI 工具對網站流量的貢獻則快速增長，比如除谷歌外用戶量最高的 ChatGPT 每月平均增長量達到 14.1% 。

但實際上，這個問題太好解決了，谷歌直接推出了 AI Overview（ AI 預覽 ），把 AI 塞進了搜索引擎。據谷歌管理層透露，在推出 AI 概覽功能后，谷歌搜索的查詢量持續在增長，因此谷歌搜索廣告收入本季度繼續增長了 15% 。

谷歌搜索的 AI 模式還添加了購物功能，現在可以幫助人們在搜索中以對話方式購物，這是一個新的貨幣化點。

YouTube 廣告同樣保持了約 15% 的增長，根據尼爾森在今年 5 月份的調查數據，5 月份流媒體占美國電視總使用量的 44.8%，創歷史新高，其在電視總使用量中的占比首次超過廣播和有線電視的總和。

與 2021 年 5 月相比，流媒體已成為主流觀看方式，使用量增長了 71% 。在流媒體這一分類中，YouTube 觀看時長已連續兩年多保持第一。YouTube Main（ 不包括 YouTube TV ）自 2021 年以來增長了 120% 以上。

并且，在推出短視頻功能后，短視頻現在每小時觀看（ 美國地區 ）產生的收入比 YouTube 上的傳統流媒體更多。

此外，谷歌旗下的 AI 產品如 Veo 3 可以幫助創作者增強創作能力，同時廣告主還受益于 AI 生成廣告對成本的降低，提高了投放的 ROI。

當然，因為 AI 概覽功能小幅減少了人們點擊其他網站的幾率，谷歌廣告聯盟的收入有 3% 的小幅下降。

訂閱、平臺、設備收入（ YouTube 會員、谷歌應用商店支付抽成、Pixel 手機平板等 ）增長 20.8%，和蘋果的服務收入持續增長類似，海外安卓手機也需要向谷歌支付應用商店分成，這部分業務的增長也是比較穩定的。

云計算方面，谷歌云本季度收入增長 34%，達到 152 億美元，谷歌云（ 市場份額約 10% ）是僅次于亞馬遜 AWS（ 市場份額約 30% ）和微軟 Azure（ 市場份額約 20% ）的全球第三大云計算平臺。

今年 3 月份，谷歌以 320 億美元的價格收購了云計算網絡安全公司 Wiz。許多中小企業的市值都不到 320 億美元，所以你可以想象云計算行業的門檻之高。而玩家越少，利潤就越高。谷歌云本季度的經營利潤率從去年同期的 17.1% 提升至 23.7% 。但比起亞馬遜 AWS 30% 多的經營利潤率，隨著業務增長，規模效應下谷歌云的利潤率還有很大提升空間。

電話會中，谷歌管理層表示，谷歌云簽約新客戶的速度更快了，簽署的交易規模更大了，同時還在深化關系。第一，新客戶的數量同比增長近 34%。第二，今年前三季度簽署的超過 10 億美元的訂單超過了前兩年的總和。第三，超過 70% 的客戶使用谷歌的 AI 產品。企業級 AI 產品目前每個季度已貢獻數十億美元的收入。

并且，截至第三季度末，谷歌云的積壓訂單達到 1550 億美元，同比增長 43%，環比增長 82% ，積壓的訂單兩年都做不完。這還不包括前幾天剛爆出的 AI 獨角獸 Anthropic（ OpenAI 的競爭對手 ）給谷歌云的價值數百億美元的訂單。

根據協議，Anthropic 將使用最多 100 萬個谷歌 TPU 芯片。美國銀行預計，這項合作每年可為谷歌帶來高達 100 億美元的收入。

Anthropic 的這一訂單不僅能推動谷歌云收入增長，而且還打開了谷歌 AI 芯片帶來收入貢獻的想象力—— 賣 GPU 的英偉達如今市值已經達到 5 萬億美元了，前幾天高通因為宣布推出兩款針對數據中心人工智能優化的推理芯片，股價一度暴漲 20% 以上。

所以，谷歌也會繼續投入資金以支持 AI 增長。本季度谷歌資本支出約為 240 億美元，并上調今年資本支出達到 910 億美元至 930 億美元，高于此前預計的 850 億美元和市場預期為 806.7 億美元。同時，谷歌明確表示，2026 年資本支出將 " 顯著增加 "。

AI 模型方面，谷歌的自有模型 Gemini 應用程序現在擁有超過 6.5 億月活躍用戶，Gemini 的查詢量比第二季度增長了 3 倍，每月處理的 token 量從 7 月的 980 萬億激增至超過 1300 萬億，一年內增長超過 20 倍。

在 9 月份，美區 AppStore 中谷歌 Gemini 下載量一度超過 ChatGPT，成為免費榜排名第一的應用。作為對比，OpenAI 首席執行官山姆·奧特曼（ Sam Altman ）最新公布的 ChatGPT 周活躍用戶是 8 億。

也就是說，谷歌的 Gemini 已經追趕上來了。并且與還在虧損的 OpenAI 不同，現金流更加充沛的谷歌，后勁十足。

總結來說，AI 不僅沒有削弱谷歌，谷歌反而因為 AI 變得更強了。

畢竟，你不能小瞧一家能不斷出諾獎的公司。