透視比亞迪三季報：超越利潤的“研發主義”

比亞迪前三季度研發投入437.5億元，以技術硬通貨撬動全球市場，海外銷量增長達132%，研發投入正進入全球兌現期

文｜王達葉

2025年前三季度，比亞迪以5662.7億元營收、326萬輛全球銷量及233.3億元歸母凈利潤的業績，繼續領跑中國汽車行業，核心經營指標向好趨勢明顯。

繼三季報展現出穩健增長后，比亞迪增長動能仍在強化：10月單月銷量達44萬輛，創下年內新高，前十月累計銷量突破370萬輛大關。持續攀升的銷售曲線，為其全年目標的達成鎖定勝局。

然而，比規模數字更具深層意義的，是比亞迪“技術優先”的戰略內核。作為A股首家萬億市值車企，比亞迪以超越短期利潤的研發投入，通過海外業務的倍增效應，轉化為可持續的全球競爭力。

研發投入等于三大車企之和

在短期利潤與長期回報之間，比亞迪持續加碼技術投入。

2025年前三季度，比亞迪研發投入高達437.5億元，同比增長31%，遠超同期233.3億元的凈利潤。這一數字，相當于吉利控股、上汽集團、奇瑞汽車研發投入之和，且增速顯著領先。

放眼全球，比亞迪7.7%的研發費用率穩居行業頂尖梯隊，并已連續兩年超越特斯拉，本期優勢擴大至109億元。

如果拉長時間線，不難發現，比亞迪在過去14年間有13年研發投入高于凈利潤，累計研發突破2200億元。在“研發高于利潤”的常態下，比亞迪穩居A股與汽車行業的“雙料研發之王”寶座。

（國內主流汽車研發費用對比 制表：財經汽車）

巨額研發構筑了比亞迪對技術自主權的系統掌控。從電池、電控到芯片、智駕，比亞迪已建立起覆蓋全產業鏈的技術護城河。據中汽信科數據，比亞迪在新能源、混動、純電動三大技術領域的中國專利授權量均位居行業首位。

技術進入復利期

經過持續十余年的高強度研發，比亞迪正迎來系統性收獲期。

2025年，比亞迪密集推出天神之眼輔助駕駛系統、超級e平臺兆瓦閃充、靈鳶車載無人機系統等顛覆性技術，實現從技術儲備到市場應用的快速轉化。

“天神之眼”系統裝車量突破170萬輛，成為國內搭載量最大的輔助駕駛系統。9月單月新增裝車29.5萬輛，智駕功能在國內銷量中的滲透率攀升至91.3%。

今年7月，比亞迪在全球率先實現接近L4級的智能泊車功能，并承諾對中國市場所有“天神之眼”車輛在智能泊車場景下的安全與損失全面兜底。

值得關注的是，比亞迪每日生成的智駕數據里程突破1億公里，海量場景數據持續反哺算法優化，形成“技術迭代-數據積累-體驗升級”的閉環生態。

與此同時，兆瓦級閃充技術將電動車補能效率推向新高度，靈鳶系統則拓展了智能移動生態邊界。仰望U9X以496.22km/h速度登頂全球最快量產車，在紐博格林北環賽道創下6分59秒157的電車圈速紀錄，成為中國汽車工業邁向技術高端化的重要里程碑。

海外狂飆，全球兌現

在海外市場，比亞迪正將其技術優勢兌換為市場份額與品牌定價權。

今年前三季度，比亞迪海外銷量達70.16萬輛，同比增速132%，規模已超越2024年全年總和，成為比亞迪銷量持續增長核心引擎。

爆發式增長背后，比亞迪海外本地化戰略成效顯著。在日本，比亞迪純電動車市占率突破20%，成為最受歡迎進口品牌。

（2025東京車展比亞迪展臺）

在2025年東京車展上，比亞迪推出專為本土打造的純電K-Car車型BYD RACCO。這款車型完全遵循日本獨特的輕自動車法規，以3.4米以內的精巧車身、側滑門設計及刀片電池技術，精準契合日本狹窄道路使用場景。憑借180公里的WLTC續航和250萬日元的親民售價，比亞迪直接打入日本國民車的核心市場，拓展日本市場車型布局。

為豐富其在日本市場的產品組合，比亞迪還推出了插電混動車型海獅06DM-i，并同步發布了專為日本市場開發的純電卡車T35，該車型將搭載刀片電池，計劃于2026年本土上市。

此次高規格參展，彰顯比亞迪在日發展進入新階段：從單一產品輸出升級為涵蓋雙技術路線、商乘兩棲產品的全體系生態輸出。隨著銷售網絡擴展至66家網點，并計劃在2027年前布局7-8款車型，比亞迪正以深度本土化戰略，全面參與并推動日本汽車產業的電動化轉型進程。

（2025東京車展比亞迪商用車展臺）

在汽車產業深度變革期，比亞迪憑借持續的研發定力贏得全球話語權。2025年三季報表明，比亞迪的“研發主義”在全球市場成功兌現，實現了從技術投入向全球競爭力的有效轉化。