公募基金業績基準新規，以后賺錢會簡單嗎？

新規到底說了什么？

2025年10月31日，中國證監會發布了《公開募集證券投資基金業績比較基準指引》（征求意見稿）。

這個新規主要說的是一件很簡單的事：以后基金不能再隨便變臉了，說好投什么就得投什么。

什么是業績基準？打個比方：你參加數學競賽，評委先告訴你及格線60分，優秀線90分。這個分數線就是業績基準，對基金來說，業績基準就是它的標準。

如果基金說投資大公司股票，業績基準可能是滬深300 ；如果投資科技股，業績基準可能是科創50。基金經理的任務，就是爭取跑贏這個基準。

為什么要出這個新規？

過去基金市場存在三個讓投資者頭疼的問題：

掛羊頭賣狗肉

有些基金說自己是科技主題基金，但過段時間發現白酒漲得好，就悄悄把錢轉去買白酒股。投資者沖著科技股來的，結果買到的是白酒股。這就像報名數學競賽，結果考的是語文。

跑不贏就改規則

根據中信證券統計，過去三年有27%的股票型基金、66%的混合型基金跑輸了業績基準。

有些基金為了成績單好看，就把業績基準改簡單些。這好比考試不及格，不是努力提高成績，而是偷偷把及格線從60分改成40分。

無法比較

市場上基金用的業績基準五花八門，有的用滬深300，有的用中證500，甚至有的用一年期存款，投資者根本搞不清哪只基金真正優秀。這就像不同地區高考用不同的卷子，難以判斷地區考生的真實水平。

這些問題導致：投資者買基金時只看收益率、不知道自己到底持有的什么。

新規定了哪些鐵規矩？

新規給基金設立了五道紅線：

業績基準必須穩定

基準要真實反映投資風格，計算方法要透明，一旦定下來就不能隨便改。只有三種情況能修改：原基準停止運作；換個更科學的基準且對投資者沒壞處；法律法規變了。不能因為基金經理換人、市場熱點變化或業績考核就改基準。

第三條【基金管理人-總體要求】基金管理人應當按照 法律法規、中國證券監督管理委員會（下列簡稱中國證監會）以及中國證券投資基金業協會（下列簡稱協會）的規 定，建立健全覆蓋業績比較基準選取、披露、監測、評估、 糾偏及問責機制，切實發揮業績比較基準確定基金產品定 位、明晰投資策略、表征投資風格、衡量產品業績、約束 投資行為的作用。

建立標準題庫

基金業協會建立業績基準要素庫，分一類庫和二類庫。一類庫放最主流的指數（如滬深300、中證500），鼓勵基金多用；二類庫是特定行業指數，用這些要說明理由；庫外指數需要更詳細解釋。

第六條【基準要素庫】協會建立和維護基金業績比較 基準要素一類庫和二類庫。業績比較基準要素入庫與業績 比較基準要素使用適度分離。 其中，一類庫納入市場表征性強、認可度高的業績比 較基準要素，鼓勵基金管理人在開發主動管理型基金時規 范選取和使用。基金管理人擬使用二類庫內的股票指數表 征權益資產的，應當在產品注冊時說明選擇二類庫業績比 較基準要素的考量；擬使用基準庫外的股票指數的，除說 明相關考量外，還需說明相關指數是否符合《指引》第六 條和本細則第十二條的規定

基金公司內部嚴格管理

管理層要對業績基準負主要責任，設專門部門監測投資偏離情況。偏離太多，基金經理必須調整，否則影響獎金。每季度投資決策委員會都要開會分析，確保不跑偏。

第十條【總體要求】基金管理人應當建立健全覆蓋業績比較基準選取、披露、監測、評估、糾偏及問責的內部控制體系，包括可操作的管理制度、健全的組織架構、可靠的信息技術系統、量化的指標體系、專業的人才隊伍、有效的糾正機制。

托管銀行當監工

托管銀行不僅保管錢，還要監督投資風格。科技基金大量買白酒股，托管銀行要及時預警。

第四條【基金托管人-總體要求】基金托管人應當按照 法律法規、中國證監會以及協會的規定，切實履行托管職 責，圍繞業績比較基準開展基金合同審核、投資監督、信 息披露復核等相關工作。

信息公開透明

定期報告必須詳細對比實際投資和業績基準的差異，包括收益率、資產配置、行業分布，還要用文字解釋為什么有差異。

第九條【定期報告】基金定期報告應當披露基金實際投資與同期業績比較基準的收益率、波動率、資產配置比例、 持倉股票行業分布（如有）等方面的對比情況，并通過定性 和定量方法對基金業績表現與業績比較基準的差異進行解釋說明。

有哪些好處？

買基金不用擔心貨不對板

基金說投什么就得投什么，風格不能隨便變。你看好了業績基準，就知道基金會投什么。這就像網購，圖片是什么樣，收到的就是什么樣。

能清楚看懂基金表現

基金展示業績時必須同時展示基準表現。你能一眼看出跑贏還是跑輸，跑贏多少或跑輸多少。 比如基金漲15%，但基準漲20%，說明表現不佳；基金跌5%，但基準跌10%，說明跑贏了市場。

選基金更科學

不同風格的基金原則上不能直接排名。你應該先確定想投什么類型，然后在同類型中挑選長期跑贏基準的。

基金經理更用心

業績基準和收入直接掛鉤：長期跑贏基準，獎金多；長期跑輸，薪水大降。基金經理必須踏實做研究、選股票，不能靠梭哈不同的賽道博流量。

能及時發現問題

每季度都要說明投資偏離情況。如果基金連續幾季度大幅跑輸且解釋不合理，就要警惕，考慮換基金。

以后怎么選基金

第一，買基金前先看業績基準。 重點關注：業績基準是什么？過去有沒有頻繁改過？如果經常改，可能不靠譜。

第二，定期檢查手里的基金。 每季度看報告，重點看：有沒有跑贏基準？偏離度多大？連續幾季度跑輸且偏離度越來越大，就考慮換基金。要學會止損。

第三，長期持有優質基金。 不要因短期波動就頻繁買賣。只要投資風格穩定、基金經理能力強、長期跑贏基準，就值得持有。真正賺錢的投資者，往往是能堅持長期持有的人。

最后的話

這次新規的核心思想：讓基金說到做到，讓投資者明明白白。

對準備買基金的新手，這是個好消息。它降低了踩雷風險，讓你更容易選到靠譜的基金。

當然，再好的規定也不能保證一定賺錢，因為投資本身有風險。但至少，這個新規能讓你在更公平、更透明的市場里投資，讓你的錢袋子更安全一些。

記住：選基金，先看業績基準；買基金，堅持長期持有；持基金，定期檢查復盤。

風險提示：

市場有風險，投資需謹慎。基金的過往業績及其凈值高低或基金管理人管理的其他基金的業績并不預示其未來表現。相關數據僅供參考，不構成投資建議。投資人應詳閱基金合同等法律文件，了解產品風險收益特征，根據自身資產狀況、風險承受能力審慎決策，獨立承擔投資風險。特別提醒，基金在封閉運作期間或特定持有期間存在無法贖回的流動性風險。

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