全景相機市占率“羅生門”：影石的數據迷霧

兩家權威機構，兩份截然不同的市場報告，一場關于全景相機市場占有率的“羅生門”正在消費級影像賽道悄然上演。

近日，久謙中臺發布了最新的全景及運動相機市場研究報告，影石在全球全景相機市場中的市占率從第二季度的92%驟降至第三季度的49%，而大疆憑借首款產品Osmo 360上市不到三個月，拿下全球43%的市場份額。然而，弗若斯特沙利文的報告則描繪了另一番景象，2025年第三季度影石仍以75%的全球市占率穩坐第一，大疆僅獲17.1%的全球份額。

面對這兩份數據懸殊、立場迥異的報告，影石創新的回應頗為耐人尋味。公司方面表示，部分第三方數據的準確性、完整性及權威性無法驗證，并提醒投資者注意風險。

然而，經過對報告數據的一番抽絲剝繭，越來越多的證據表明，影石創新或許并非其所扮演的“無辜”受害者，而可能正是那份問題數據的間接受益者。這家曾宣稱“第三方數據不可信”的企業，或許正是這場數據亂象的核心癥結所在。

數據迷思由何而來？

綜觀兩份報告，全景相機賽道的沖突最為刺眼。

久謙中臺報告顯示，影石創新的全球市占率從第二季度的92%驟然跌至49%，而7月才入局的大疆憑借首款全景相機Osmo 360，以30萬臺的季度出貨量拿下43%的全球份額，形成雙雄并立的格局，這一數據的核心依據來自上市公司披露信息、主流電商銷售數據及社媒監測，推算邏輯清晰透明。

然而沙利文的報告卻呈現出完全相反的景象，影石仍以75%的全球市占率穩居第一，大疆僅獲得17.1%的份額。更令人疑慮的是，這份報告發布后經歷兩次“下架”，至今無法在沙利文官方渠道獲取，所謂“內部數據核查”的解釋，讓其可信度大打折扣。

而運動相機領域的統計讓業界再次對沙利文的報告產生質疑，沙利文宣稱影石2025年市占率已是Go Pro的兩倍，登頂全球第一，但財報數據卻讓這觀點站不住腳。

公開數據顯示，影石2023年運動相機出貨量僅4萬臺，2024年增至27萬臺，而Go Pro同期出貨量分別為298.4萬臺和243.1萬臺，仍是影石的十倍量級。即便到2025年上半年，Go Pro僅硬件收入就超2億美元，影石運動相機收入不足7億元，所謂“市占率兩倍”的結論毫無數據支撐。

究其根本，這場數據迷思的核心，在于沙利文報告存在無法回避的硬傷，其數據可信度從根源上難以成立。

首先是統計口徑的刻意混淆。沙利文在報告注釋中承認，運動相機統計范圍包含配件及白牌設備，這直接導致其測算的2022-2024年單臺運動相機價格僅700元左右，遠低于大疆Action4、影石Ace Pro等主流產品的實際售價。沙利文在報告注釋中稱，“本報告所述運動相機規模及出貨量統計口徑均包含相關配件及白牌設備”，這意味著其運動相機市場出貨量可能大多數為支架等配件，而非相機本身。

其次是市場規模的荒謬推演。按照沙利文的邏輯推算，若大疆全景相機8.6億元的銷售額僅對應17.1%的市占率，全球全景相機市場規模將高達50.3億元。而影石若按其聲稱的75%市占率計算，僅第三季度全景相機銷售額就需達37.7億元，但影石2025年第三季度總營收僅29.4億元，這一數據沖突完全超出行業常識。

最后是數據來源的不可驗證。沙利文報告既未披露核心數據來源，也未形成邏輯閉環，其將不同賽道產品強行歸入同一評價體系的做法，根本無法反映真實市場動態。

而根據影石創新招股說明書，影石在2024年下半年收入金額為16.5億元，銷量約為62萬臺，與久謙報告中數據基本一致，進一步佐證了久謙數據模型的客觀性。

影石需要“雙重標準”？

事實上，這場數據爭議不僅僅關乎兩家機構的專業性，更直接影響到資本市場對行業和公司的判斷，而在這場“數據羅生門”中，影石在第三季度業績說明會上的回復顯然成為爭議焦點。

面對久謙中臺顯示其市占率從92%驟降至49%的不利數據，它明確提醒投資者“部分第三方數據的準確性、完整性及權威性無法驗證”；但對于沙利文那份將其全景相機市占率抬至75%、宣稱其運動相機市占率為Go Pro兩倍的夸大報告，卻選擇沉默以對。

這種選擇性回應的背后，并非單純的立場差異，而是影石在激烈競爭與資本市場壓力下，維持行業龍頭形象之舉。

影石的“雙重標準”，本質上是競爭壓力與增長焦慮的直接投射。2024年，影石營收55.74億元，而大疆同期營收達800億元，兩者規模差距懸殊。當大疆以“低價換市”策略闖入全景相機賽道，快速拿下37.1%的中國市場份額，直接沖擊了影石長期依賴的技術溢價優勢。

更嚴峻的是財務層面的壓力，2025年第三季度影石營收雖同比增長92.64%，歸母凈利潤卻同比下滑15.90%，增收不增利的困境源于芯片定制、戰略項目等高額研發投入，而資本市場的反應更為直接，11月以來其股價累計下跌超5%，市場對其競爭能力的疑慮持續加劇。

在這樣的背景下，沙利文的夸大數據儼然成為影石穩定投資者預期、維系龍頭光環的“救命稻草”，使其難以主動戳破這份不符合實際的“利好”。

值得關注的是，2025年6月11日，影石創新成功登陸科創板，沙利文在官方喜報中祝賀其上市，并強調沙利文長期關注全球及中國消費電子行業，發布了大量研究報告，且被廣泛引用于業內領先的上市公司的招股文件中，幫助客戶加速成長。結合沙利文的業務流程，其或許為影石創新提供了行業研究報告、市場數據驗證等關鍵支持。

后記：數據真實性“思辨”

一直以來，市場數據的準確性、獨立性顯得尤為重要。第三方機構的本職應是客觀反映市場動態，為投資者、消費者提供可靠參考。在這場數據之爭的背后，是整個消費級影像賽道競爭加劇的縮影。當賽道愈發擁擠，玩家們不僅要爭奪市場份額，還要爭奪市場話語權，而數據，正是這種話語權的核心要素之一。

然而，當我們撥開這些互相矛盾的數據迷霧，或許會發現一個更為本質的問題，無論是投資者還是最終消費者，我們真正需要的，從來不是一份份羅列著驚人百分比、卻經不起推敲的市場報告。我們需要的，是企業面對競爭與挑戰時的那份真誠。

這份真誠，體現在對市場現實的客觀承認，而非通過來源存疑的報告來維系一個搖搖欲墜的“王者”形象，體現在對產品創新的持續投入，而非在數據戰場上與對手纏斗。

當企業選擇將精力用于打磨產品、優化體驗、真誠地與用戶溝通時，其建立起的信任遠比任何一份漂亮的市場份額報告都更為堅固。

參數會打架，報告會“羅生門”，但用戶手中的產品體驗和口碑，才是最終且唯一的試金石。在這場圍繞數據的喧囂之后，最終能贏得市場的，注定是那些用真誠和創新說話的企業，而不是那些僅僅擅長玩數字游戲的公司。

對于整個行業而言，建立更加透明、規范的數據統計標準固然是當務之急，但回歸商業的本質，用真誠的產品和服務打動用戶，才是穿越迷霧、贏得長久信任的根本之道。