騙局浮出水面！證監會下令清查，“中國最牛投資人”踩坑

果然有古怪！

2025年4月，當上市公司*ST長藥的破產重整申請第一次延期的時候，就有媒體質疑，*ST長藥可能不干凈。

而之后的7月、10月，*ST長藥又連續兩次申請延期，這讓媒體更加確信，*ST長藥的背后必有蹊蹺。

而近日，隨著證監會的一紙通告，媒體的猜測得到了證實，一場騙局浮出水面。

11月7日，*ST長藥突發公告，收到了來自證監會的立案告知書，因公司涉嫌定期報告等財務數據虛假記載，證監會已下令清查。

眾所周知，證監會一般都是有的放矢，絕不會輕易立案調查，這意味著，*ST長藥財務造假是肯定的了，只不過是輕重的問題。

而值得一提的是，*ST長藥在公告中還以加粗字體特意做了如下的強調：

“若后續經中國證監會行政處罰認定的事實，觸及重大違法強制退市情形，公司股票將被實施重大違法強制退市。敬請投資者注意投資風險。”

看起來，*ST長藥的情況似乎不容樂觀，這是一場不小的騙局，*ST長藥是創業板上市公司，即使ST后幅度仍然是±20%，*ST長藥的股民們恐怕是踩大坑了。

實際上，踩坑的不只是普通股民，還有被稱為“中國最牛天使投資人”的湖北巨富龔虹嘉，就是那個曾經投資海康威視245萬，最后賺了幾百億的神人，他就是*ST長藥本次重整的產業投資人。

不過，與普通股民的踩坑不同，龔虹嘉的踩坑并非投資虧了多少，而是籌劃已久的生財計劃被打亂了。

上市公司破產重整是難得的賺錢機會，說得直白一點，所謂重整就是投資人們先低價認購轉增股份，然后再通過資本、產業運作推高股價獲利。

根據此前公告的重整投資協議，龔虹嘉作為產業投資人，認購*ST長藥轉增股份的價格僅有2.42元/股，而當時*ST長藥的股價為4.9元/股，只要*ST長藥重整成功，龔老板就可以翻倍生財。

但如今證監會這一立案調查，恐怕龔虹嘉的生財計劃要落空了。

值得一提的是，龔虹嘉這不是第一次踩破產重整的坑了。

早在2020年，上市公司天翔環境因資不抵債被暫停上市，龔虹嘉斥資4.67億對其進行重整，意圖讓天翔環境恢復上市。

結果，天翔環境2021年申請恢復上市被否，隨后被強制退市，龔虹嘉的幾億投資血本無歸。

其實，關于*ST長藥的財務造假，一切早有預兆，此前三次重整延期的根本原因，就是大家對于歷史賬本有爭議。

*ST長藥全名長江醫藥控股（簡稱“長藥控股”），一看名字就是做藥的，但實際上做藥只是半路出家，其最早的前身叫康躍科技，是做內燃機零部件的。

康躍科技源起于1989年組建的山東壽光齒輪箱廠，是當地的集體企業，2001年改制后，廠長帶著管理層以30萬的價格買下了工廠全部產權。

企業機制一換，原本不溫不火的工廠立刻大變樣，經過一番精心運作后，于2014年成功登陸A股。

不過，IPO之后的第二年就陷入了經營虧損，于是開始籌劃轉型，于2017年通過收購外部資產跨入了光伏設備制造行業。

然而，這次投資看走了眼，9億買來的光伏資產，2019年就只值3億了，當年計提商譽減值損失6億，也就相當于兩年硬虧了6億。

2020年，康躍科技的原控股股東們自感無力回天，套現9.3億撤了，接盤的正是如今*ST長藥的實控人吳敏文。

而吳老板之所以敢于接盤是因為已經提前籌劃好了資產重組方案，入主沒多久就斥資14.14億收購了醫藥資產，之后又剝離了內燃機業務，變身為了現在的長藥控股。

從現在往回看，長藥控股歷史賬本的爭議，很大程度上就是拜這次醫藥轉型所賜。

被收購的醫藥資產叫長江星醫藥，是湖北老板羅明旗下的資產，主營中藥飲片和醫藥批發，醫藥批發很好理解，而所謂中藥飲片，其實就是經過制備的中藥材。

也就是說，長江星醫藥的業務本質實際就是倒手成品藥和中藥材，相當于一個批發商，而讓人目瞪口呆的是，這個批發商只往外批藥，卻不往回收錢。

2020年起，長藥控股的營收確實暴增，但應收賬款也同步暴增，最高曾達到19.9億，但這些錢，很多都沒收回來。

根據統計，長藥控股2020年以來計提的信用減值損失足有近11億，絕大部分都是醫藥業務收不回來的貨款，這意味著，所謂的營收和利潤，相當一部分都只是賬面數字而已。

而這種業務上資金流出多、流入少的異常情形，本來就造成了長藥控股的資金緊張，而羅明作為關聯方，還大量占用上市公司資金，使得長藥控股雪上加霜。

2024年，長藥控股終于扛不住了，債務出現大額逾期，各種訴訟紛至沓來，導致長藥控股及其子公司大量銀行賬戶被凍結。

本來就錢緊，賬戶還被凍結了，批發業務自然沒法再開展了，長藥控股2024年的醫藥業務營收一下子從前一年的10.7億跌到了4700萬。

業務沒法再正常開展，被收購的長江星醫藥此前被高估的資產泡沫值也就沒法持續了，14.14億買到手的醫藥資產，被計提掉減值損失10億。

這一計提，長藥控股立刻資不抵債變成了*ST長藥，于是，龔虹嘉牽頭的投資人們就開始進場重整了，然后就有了開頭所述的情節。

其實，除了夸張的應收賬款，還有令人不可思議的欠繳稅款，根據公告，被收購的長江星醫藥目前欠稅1.2億。

但這稅不是現在才欠的，長江星醫藥從2011年起就存在大量的未開票業務，但從未主動報稅，2020年因賣給上市公司，才不得不補報稅款，然后一直拖到現在仍未繳清。

值得一提的是，長江星醫藥雖然被長藥控股收購了，但從頭到尾仍就由原實控人羅明實際掌控，欠繳稅款、應收賬款、占用資金都是羅老板一手包辦的。

曾經，羅明接受媒體采訪的時候是這么說的：

“致富當思源，作為企業，長江有責任回報社會；作為企業家，自己更應為社會公益事業盡心盡力。”

大家一定很熟悉，同樣的話，那位許某也說過。

老板的格局，就是公司的格局，*ST長藥大勢不妙啊。