政策紅利集中釋放，社會資本大有可為，低空基建迎來大爆發

陳聆聽/文

近日，國務院辦公廳印發《關于進一步促進民間投資發展的若干措施》，明確提出“引導民間資本有序參與低空經濟領域基礎設施建設”。

與此同時，文件還規定在商業航天頻率許可、發射審批過程中一視同仁對待民間投資項目，優化衛星通信業務準入政策。

這一政策舉措意味著民間資本在低空經濟領域的基礎設施投資將獲得更為公平的市場環境，為民間資本投資低空經濟領域按下“加速鍵”。

政策紅利集中釋放，低空基建迎來大爆發

據瞭望東方周刊報道，所謂“低空新基建”，是一個包含硬件與軟件的雙重體系。它既包括通用機場、垂直起降場、無人機巢、充換電站、中轉樞紐等提供飛行器起降、能源補給、維護存儲的物理基礎設施。也包括通信（如5G-A、衛星互聯網）、導航（如北斗高精度定位）、監視（如相控陣雷達、ADS-B）、氣象預警系統等信息基礎設施。

圖源：AI

當前，低空新基建正呈現出從“點狀突破”到“系統集成”的發展趨勢。從北上廣深到縣域，許多城市已將低空設施納入產業規劃和城市更新范疇，積極部署起降平臺、通信監視、氣象網絡等設施與網絡。

此次國辦發文引導民間資本參與低空基礎設施建設，被視為政策紅利的具體落地。文件還提到，對需報國家審批（核準）的具有一定收益的重點領域項目，應專項論證民間資本參與的可行性，并對具備條件的項目，民間資本持股比例可在10%以上。截至10月29日，5000億元新型政策性金融工具資金已全部投放完畢，其中安排一定規模支持了符合條件的重點領域民間投資項目。

在國家層面，除最新出臺的民間投資支持政策外，2025年10月國家發改委等部門聯合發布《深化智慧城市發展推進全域數字化轉型行動計劃》，明確“支持有條件的地區適度超前布局低空數據基礎設施”。

而2024年底國務院辦公廳發布的《關于優化完善地方政府專項債券管理機制的意見》，已將低空經濟納入專項債券用作項目資本金范圍，且比例上限從25%提升至30%，為社會資本參與提供了有力的資金杠桿支持。在行業監管層面，《無人駕駛航空器飛行管理暫行條例》等政策的實施，為低空基建建設和運營提供了明確的制度遵循。

地方層面，各地紛紛響應國家戰略，推出針對性支持政策。安徽合肥發行8億元專項債券用于低空經濟基礎設施項目，建設低空智聯網、地面基礎設施體系等五大核心內容，打造全國首個城市空中交通樞紐港。

央廣網消息，東莞市近期發布了《東莞市支持低空經濟高質量發展的若干措施》，提出十四條具體舉措，力爭一年內建100個基礎設施。深圳市委也發文提出加快低空智能融合基礎設施及通信一體低空通信網絡建設。

山東、貴州等省份也紛紛出臺政策，將低空基礎設施項目納入當地重大項目清單，在用能、用地上給予重點保障。

中經記者報道，政策紅利的持續釋放，推動低空基建投融資模式從“財政主導”轉向“財政+市場化”并重的格局。

中央財經大學區域政策與規劃研究中心發布的《中國低空經濟投融資地圖（2025）》顯示，專項債、政府基金與社會資本聯動的金融工具體系正在形成，為低空基建提供了多元化的資金來源。

2025年9月10日，國家發改委主任鄭柵潔向全國人大常委會報告提及的“加快設立投放新型政策性金融工具”，更被業內解讀為低空基建領域的重大利好，有望進一步降低社會資本的融資成本。

社會資本入局：從“配角”到“重要參與者”

粵開證券發布的研究報告顯示，低空基建涵蓋“硬基建”和“軟基建”兩大領域，前者包括通用機場、起降場（點）、充換電設施等物理設施，后者涵蓋低空通信導航、飛行服務平臺、管控系統等信息設施，具有投資規模大、回報周期長、技術門檻高的特點。

長期以來，我國低空基建主要依賴政府投資，存在建設進度滯后、布局不均衡、運營效率不高等問題。

而民間資本的入局，正有效填補這一缺口。以東莞市政策為例，社會資本投資新建通用機場最高可獲500萬元補貼，新建或改擴建的低空起降基礎設施可按實際投資的10%給予補貼。同時，東莞市鼓勵社會資本布局低空通信、導航、監視等信息基礎設施建設，對符合條件的項目提供最高500萬元的年度補貼。

西南財經大學中國金融研究院副院長董青馬分析，社會資本具備投資靈活性強、決策效率高、對技術創新有天然偏好等特點，能有效提升低空基礎設施的建設效率和運營質量。能源補給網絡、起降場及配套服務、低空通信網絡等細分領域特別適合社會資本深度參與。

在融資端，社會資本也展現出強勁的參與熱情。2025年9月至10月，零重力飛機工業連續完成三輪融資，累計融資金額近7億元，資金將部分用于全國性綠色航空飛行營地建設，完善低空基礎設施網絡。值得注意的是零重力飛機工業近幾次融資歷程中出現了制造業、文旅、券商、地方國資等多元投資者的身影。

除傳統的直接投資外，融資租賃、數據資產化等新型融資方式逐漸普及。

證券日報報道，在融資租賃方面，低空經濟相關經營主體設備購置資金需求量較大，與融資租賃服務有較好的契合度。以江西省贛江融資租賃有限公司為例，該公司于2024年7月成功落地低空經濟項目，為基礎設施建設提供了新的資金渠道。

據中國經營報不完全統計，2025年以來，低空經濟專項債發行共計14筆，除合肥和越城區發行的專項債外，發行額度最高的為威海高區低空經濟產業園區一期及基礎設施配套項目，發行額度為3.4億元，債券投向多為基礎設施。

在數據資產化方面，海寧市低空+經濟城市綜合數據資產在上海數據交易所成功掛牌，價值突破2億元。

西南財經大學中國金融研究院副院長董青馬接受《證券日報》采訪表示，低空經濟+數據資產既為“掘金”數據資源開拓了新模式，也為低空經濟項目融資謀劃了新方式。

針對低空基礎設施項目投資規模大、回報周期長、技術門檻高的特點，各地正在構建“政府引導、市場主導、多元參與”的融資體系。

在自貢航空產業園，政府投資早就有效帶動了社會資本參與。2023年，自貢市財政對騰盾科創進行5000萬元的股權投資，同時吸引了同一融資輪次的社會資本注入，解決了企業生產基地建設和大型無人機研發的資金難題。

首都科技發展戰略研究院特邀研究員董曉宇接受證券時報采訪提出建議，應靈活運用國債、專項債、REITs（不動產投資信托基金）、基金等工具，引導社會資本積極參與低空基礎設施項目的建設與運營。

政策賦能提速，機遇與挑戰并存

2025年10月底，國研新經濟研究院創始院長朱克力接受《證券日報》采訪時表示，低空基礎設施是低空經濟存在的基礎，為低空經濟的穩定運行與蓬勃發展提供著關鍵支撐。

我國低空經濟基礎設施建設已進入快速發展階段。各地正積極推進低空飛行管理服務平臺建設，通過數字化手段管理空域。近期，上海財經大學數字經濟研究院團隊的《低空+發展研究報告（2025年）》發布顯示，我國低空經濟走出了一條數字化智能化發展路徑。目前，海南、安徽、四川、江蘇等省以及南京、蘇州、深圳、廣州等地正在推進低空飛行管理服務平臺建設和服務運營。

然而，盡管我國低空基建發展迅速，但仍不足以支撐低空經濟的規模化發展。北京航空航天大學沈映春教授團隊指出，當前我國低空起降設施建設尚處于“試點探索”向“網絡布局”的轉型期，具體面臨四大核心挑戰：

其一，區域布局失衡問題突出，呈現東部密集、西部稀疏的不均衡格局；

其二，基礎設施領域投入力度欠缺，配套服務效能未能充分釋放，難以匹配產業發展節奏；

其三，相關標準體系仍處于建設完善階段，尚未形成統一規范的行業準則；

其四，空域管理層面需妥善統籌國防安全保障與經濟發展訴求的雙重目標，尋求二者間的動態平衡。

[引用]

①　民間資本可參與低空經濟領域基建.北京商報.2025-11-11.

②　低空新基建云端造“高速”.瞭望東方周刊.2025-06-11.

③　低空基建迎“政策紅利期”社會資本大有可為.證券日報網.2025-10-31.

④　一年內建100個基礎設施！@東莞企業，14條低空新政重磅發布.央廣網.2025-09-16.

⑤　“大額”低空經濟專項債落地融資模式走向“財政+市場化”.中國經營報.2025-09-13.

⑥　金融支持力度持續加碼低空經濟商業化進程加速.證券日報.2024-11-15.

⑦　封面故事 夯實基礎設施支撐，助力低空經濟騰飛.科技與金融雜志.2025-08-29.