大麥娛樂：多元布局驅動業務結構性升級 歸母凈利潤同比增長54%

11月13日，大麥娛樂發布2025/26財年中期業績，截至2025年9月30日，大麥娛樂實現總收入約人民幣40.47億元，同比增長33%；歸母凈利潤約人民幣5.20億元，同比增長54%。這一成績得益于公司多元化布局及“娛樂+AI”戰略的深入推進，驅動各板塊協同發力，為業務持續增長拓寬了空間。

財報顯示，報告期內，演出內容與科技業務和IP衍生業務表現突出，成為公司重要增長引擎。其中，演出內容與科技業務收入人民幣13.39億元，同比增長15%；IP衍生業務收入人民幣11.60億元，同比增長105%。

大麥平臺用戶規模突破3億 保持全球行業領先地位

報告期內，隨著演出市場活力的持續迸發，大麥平臺交易總額（GMV）穩中有升，保持著行業領先地位。同時，大麥演出在報告期內順利完成2500余場大型演出的現場服務，服務場次同比增長19%，不僅為觀眾帶來了更加流暢安全的觀演體驗，規模化服務與專業應急預案管理的綜合實力也廣獲市場認可。

今年5月21日，大麥娛樂宣布大麥APP全面升級，構建起以AI技術為驅動的“快、全、準、近”的現實娛樂消費服務體系。目前，大麥平臺用戶規模已達3億，保持全球行業領先地位，覆蓋電影、演唱會、音樂節、話劇、脫口秀、展覽、體育、旅游等40+細分品類，接入影院12000+、場館20000+、熱門景點項目10萬+，真正實現了從演出票務平臺向全品類一站式娛樂票務平臺的跨越。

除此之外，大麥演出在內容賽道的布局也展現出了強勁的增長動能。公司堅持“頭部精品”與“破圈、平價、普惠”并重的內容戰略，通過大麥Mailive、當然有戲、蝦米音樂娛樂、藝展鴻圖、酷小麥、好戲連臺六大內容廠牌協同發力，不斷拓展內容生態的深度與廣度。

報告期內，大麥自制、主辦了《2025阿那亞·蝦米音樂節》、《易烊千璽2025演唱會「礐嶨」》、音樂劇《六個說謊的大學生》、呼蘭脫口秀專場《草臺班子》等多個高品質演出項目。這些項目不僅以高水準的制作贏得了觀眾口碑，也進一步強化了大麥演出在內容端的差異化競爭力。財報顯示，上半財年大麥演出現場娛樂內容收入同比增速超50%，實現了快速增長。

隨著國內演出市場加速開放，海外藝人來華演出日益頻繁，國內優質IP也積極走向海外巡演，越來越多的國內外觀眾產生跨境觀演需求，這一趨勢為大麥走向海外提供了重要契機。大麥國際化是本集團長期戰略的重要組成部分。本集團將依托在中國市場積累的核心能力與經驗，以東南亞和日韓作為國際化業務的起點，積極布局國際業務，向全球用戶提供一站式的購票、觀演服務平臺。

IP衍生業務表現強勁 收入同比增長105%

作為大麥娛樂在現實娛樂內容生態領域的重要布局，以阿里魚為核心的IP衍生業務，持續保持強勁增長態勢。報告期內，IP衍生業務收入約人民幣11.60億元，同比增長105%。核心業務阿里魚快速發展，收入實現超過100%的同比增長，利潤也基本實現翻倍。

其中，在轉授權業務方面，阿里魚已經與數百個國內外優質IP以及數千家品牌和渠道商家達成合作。目前，在上游，阿里魚已簽約三麗鷗家族、吉伊卡哇、寶可夢、環球影業、蠟筆小新等多個全球優質頭部IP及版權方，并通過本地化與精細化的運營策略，助力其商業價值延伸；在下游，阿里魚則與野獸派、布魯可、喜茶、周大福、名創優品、泡泡瑪特、TOPTOY、招商銀行等品牌商家達成合作，為其打造IP授權合作整體解決方案。

在IP零售品牌運營業務方面，報告期內，阿里魚聯合上游版權方及潮玩品牌方開設了多家國內首店。今年9月落地上海的吉伊卡哇中國大陸首家線下官方旗艦店，開業即引發消費熱潮，充分驗證了頭部IP的巨大市場潛力。與此同時，阿里魚、天貓潮玩還與Fanatics Collectibles旗下全球知名收藏卡牌TOPPS達成戰略合作，并開設了TOPPS天貓旗艦店，不僅豐富了用戶的消費體驗，也為IP衍生品市場打開了新的想象空間。

此外，阿里魚還聯合大麥探索IP演藝賽道，持續豐富用戶IP娛樂體驗。雙方合作主辦的《美少女戰士 Sailor Moon》The Super Live中國巡演及「宿聲」花譜China 1st Solo Live將于11月-12月登陸中國大陸。

以“娛樂+AI”持續探索創新業務 穩健投制優質影劇內容

電影科技平臺方面，報告期內，淘票票市場份額穩定，鳳凰云智繼續保持全國出票影院數量及出票人次第一，國際版iCIRENA與香港英皇戲院、Cinema City、澳門銀河戲院、澳門博納國際影城等多家港澳地區頭部電影院達成合作，為港澳地區電影市場帶來了院線端提質增效的全新科技體驗。燈塔AI已實現劇本評估、發行診斷、輿情分析、票房預測等電影全鏈路服務，完成了超600個項目的評估和服務，為影片的早期市場潛力評估、精細化宣發提供策略支持。在橫店、周莊、北京等地，已有8個虛擬攝影棚建成并投入使用，多個影視項目的制作應用了虛擬拍攝技術。

影劇內容投資方面，大麥娛樂出品與主宣發的電影《捕風追影》摘得2025暑期檔票房季軍，成為集團內容策略轉型的成功范例。在劇集制作板塊，大麥娛樂則通過劇集工作室模式持續推進內容創新，加大頭部精品內容投入，建立起完備的內容生產與儲備體系。上半財年，《以法之名》《灼灼韶華》等多部高口碑高討論度劇集播出。此外，《唐宮奇案之青霧風鳴》《追訴》《煙之凰》等劇集也已完成拍攝，目前劇集工作室重點儲備項目超20部。報告期內，劇集制作部分收入約人民幣4.84億元，同比增長約人民幣4.23億元。

大麥娛樂總裁李捷表示：“得益于線下娛樂市場的蓬勃發展，以及我們在演出、IP衍生、影視投資制作、科技創新等領域的多元業務布局，前瞻性地構建了多極增長引擎，公司整體業績實現了穩定增長。面向未來，我們將繼續以內容IP為核心驅動，以業務創新和用戶價值作為我們的錨點，圍繞‘娛樂+AI’兩大戰略關鍵詞，投入優質內容，拓展海外市場，擴大IP衍生商業規模，不斷開拓新賽道，進一步推動現實娛樂生態的全面升級和可持續發展。”