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上周五跟大家寫了篇今年業績霸榜基金的分析：《》，點擊藍字跳轉閱讀。
不過，如果反向思考，業績反過來排序，是否能得到一些業績很差處于洼地的基金？這些超跌洼地基金能抄底嗎，是否可以從中掘金？
今年還在虧錢的基金
根據數據統計顯示：在年內大盤指數上漲20%的環境下，仍有800來只權益基金是虧損的。甚至有180只權益基金，今年虧5%以上。
剔除成立不足1年的基金后，其中虧損前20名如下圖所示，年內均跌12%以上：
數據來源：iFind；截至2025年11月14日
其中最具代表性的莫過于廣發價值優勢混合和王明旭，基金規模較高，約15億，王明旭也有5只基金上榜“業績虧損20榜”。
基金具體業績走勢圖如下，自2020年年中以來收益寡淡，5年時間玩了個寂寞。但最糟心的還在后頭！基金在本輪行情中不漲反跌……
數據來源：iFind；截至2025年11月14日；僅案例分析，不構成投資建議
此外我還看到幾只量化基金，居然也業績倒數。
數據來源：iFind；截至2025年11月14日
如長城量化精選股票A，不僅今年跌，過去幾年也跌。但是反過來分析，凈值也處于近6年洼地？
數據來源：iFind；截至2025年11月14日；僅案例分析，不構成投資建議
與之相反的是，我前幾天曾結合最新業績表現，找到10只業績不斷創新高的量化選股基金！需要基金名單的，后臺發送“10”加小助理獲得。
【操作步驟：好買研習社主頁—點擊消息欄—進入底部菜單欄（如下圖）】。
綜上可以看出：在業績排名倒數的基金里，有不少基金沒跟上今年行情，甚至有的基金跌跌不休。反過來，基金剛好處于近幾年凈值洼地。
看到這，估計一些腦子轉的快的，已經開始琢磨這些基金處于歷史性洼地，能否抄底？
為啥業績這么差？
先盤下它們為啥業績這么差。
我看了下這些基金的投資方向，要么重倉單一行業主題，且偏向老登類的標的公司；要么基金經理擇時失敗，做了低位割肉又追高被套的錯誤操作。
比如長城量化精選股票A，它屬于前者。
基金近幾年也長期重倉持有白酒類公司，集中度還很高！前十大重倉股全是白酒，占比高達75%。
數據來源：iFind；截至2025年9月30日；僅案例分析，不構成投資建議
如果一直持有白酒也罷了，偏偏2020年前后，曾扎堆持有銀行、房地產等，持股集中度也較低。后來2021年9月，追高切換的白酒，而且上來就梭哈重倉。
投資風格也和量化精選完全不沾邊。
比如廣發價值優勢混合，它屬于后者。
以三季報為例，基金一邊是持有老登的白酒，表現不好大家也都看在眼里；另一邊卻新進、增持了不少熱門股、風口妖股，迎面遇到大的回調。
數據來源：iFind；截至2025年9月30日；僅案例分析，不構成投資建議
順便分享下我的親身經歷
其實前兩年，我也曾動過這個抄底心思。想著從里面掘金，博弈基金凈值的困境反轉。
當然，為了避免踩坑，還需通過“分散投資、慢慢定投”防范風險。
隨后我按基金近3年跌幅排序，篩選出很多超跌基金，其中也有不少基金后來崛起了。
如恒越優勢精選混合基金，當時業績差到墊底，站在當時凈值0.55左右，未知風險太大，我想了很久還是沒碰。沒想到后來這么牛，今年大漲147%，年內基金業績榜第三。
數據來源：iFind；截至2025年11月14日；僅案例分析，不構成投資建議
不過，就算給我重來的機會，還是搞不定。
同樣以上述恒越優勢精選混合為例，凈值最高1.64跌到最低0.47，跌到只剩零頭，最大回撤70%，想想就不寒而栗……
因此，即便現在仍有類似洼地的權益基金，還是沒把握。且現在和一兩年前相比，多了3大變量：
第一，基金越來越多，類似小基金隨時可能清盤。
第二，一兩年前市場處于恐慌時刻，市場嚴重低估?，F在則市場點位較高，估值水平抬升了不少，甚至出現不少大牛股、妖股。
第三，基金經理調倉方向存在很大不確定性，甚至可能接盤買入高位資產，導致傷上加傷。今年仍虧錢的基金中，這個現象并不少見！
當然，如果是類似極端殺跌、處于歷史洼地的被動指數基金，由于錨定指數，也沒風格漂移問題，就沒這么多擔憂了。
比如今年上半年，我多次跟大家分析光伏基金，后來表現也很不錯。
文末跟大家總結下：
類似洼地基金規模過小、當前市場點位偏高、未知調倉風險過大，風險收益比不是很好，不太值得抄底布局。策略倒是可行的，只是更適用于超跌的被動指數基金以及危機恐慌時刻。
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