IPO回暖券商投行大賺，摩爾線程發(fā)行費(fèi)刷新年內(nèi)紀(jì)錄

出品｜達(dá)摩財(cái)經(jīng)

“國產(chǎn)GPU第一股”摩爾線程上市在即，背后券商也將共享財(cái)富盛宴。

11月20日，摩爾線程（688795.SH）發(fā)布公告稱，公司將在科創(chuàng)板上市，發(fā)行7000萬股新股，發(fā)行價(jià)為114.28元/股，預(yù)計(jì)募集資金總額80億元。以114.28元/股的發(fā)行價(jià)測(cè)算，摩爾線程的發(fā)行市值將達(dá)到537.15億元。

這一首發(fā)價(jià)刷新了年內(nèi)最貴新股的記錄。同花順iFind數(shù)據(jù)顯示，截至11月21日，年內(nèi)已有96家公司完成首發(fā)上市。其中，天有為的發(fā)行價(jià)最高，為93.50元/股。此外，摩爾線程80億元的募資規(guī)模，也刷新了年內(nèi)科創(chuàng)板的紀(jì)錄，在A股中也僅次于華電新能181.71億元的募資規(guī)模。

摩爾線程的發(fā)行費(fèi)用同樣是年內(nèi)A股最高，為4.24億元。在A股市場(chǎng)中，如此高的發(fā)行費(fèi)用并不常見，近5年來，也僅有2021年上市的中國移動(dòng)、百濟(jì)神州高于摩爾線程。

拆解摩爾線程的發(fā)行費(fèi)用時(shí)可以看出，這筆4億余元的發(fā)行費(fèi)用，絕大部分將歸屬于為公司提供承銷服務(wù)的券商。摩爾線程的承銷團(tuán)隊(duì)包括4家券商，分別為保薦人、主承銷商中信證券，以及副主承銷商中銀國際、招商證券、廣發(fā)證券。

公告顯示，此次摩爾線程發(fā)行費(fèi)用主要涵蓋五個(gè)部分，其中保薦承銷費(fèi)最高，以80億元的募集資金計(jì)算約為3.92億元。算上審計(jì)及驗(yàn)資費(fèi)、律師費(fèi)、信息披露費(fèi)、發(fā)行手續(xù)費(fèi)等，合計(jì)4.24億元。

今年以來，A股IPO市場(chǎng)穩(wěn)中有升，年初直接上市企業(yè)共96家，較去年同期增加12家。港股IPO更是“火熱”，年內(nèi)合計(jì)88家上市，較去年增加30家，募集資金合計(jì)1287億港元，較去年增加近570億港元。

在這輪IPO盛宴中，中信證券、中金公司、國泰海通等頭部券商，成為最大贏家之一。

券商迎紅利

今年以來，券商業(yè)績(jī)迎來大爆發(fā)。42家上市券商中，除西部證券外，其余券商均實(shí)現(xiàn)了營收、凈利潤雙增。其中，營收排行前15名的券商均實(shí)現(xiàn)了營收雙位數(shù)以上增長，國泰海通營收翻倍；除華泰證券外，其余券商的歸母凈利潤也實(shí)現(xiàn)了雙位數(shù)以上增長，國泰海通、中金公司、申萬宏源、中泰證券、長江證券歸母凈利潤翻倍。

券商業(yè)績(jī)爆發(fā)，既受“924”行情以來牛市的影響，也有A、港股IPO回暖帶來的投行業(yè)務(wù)收入增長助力。今年前三季度，中信證券、中金公司、國泰海通三家券商的投行收入最高，投行業(yè)務(wù)收入前15名的券商中，有13家實(shí)現(xiàn)了增長。

IPO保薦承銷業(yè)務(wù)的增長是上述公司投行業(yè)務(wù)收入增長的原因之一。年內(nèi)，A股主承銷商中承銷家數(shù)最多的券商為國泰海通，共14家，聯(lián)席承銷5家。摩爾線程的主承銷商中信證券排行第二位，承銷13家，聯(lián)席承銷6家。年內(nèi)中信證券承銷的IPO公司，募集資金合計(jì)136.78億元，發(fā)行費(fèi)用合計(jì)8.02億元，其中保薦承銷費(fèi)5.33億元。

在港股市場(chǎng)中，自去年10月審批流程優(yōu)化以來，一批A股龍頭企業(yè)赴港上市，帶動(dòng)港股IPO市場(chǎng)大幅回暖。中金公司、中信證券、華泰證券、招銀國際和摩根士丹利成為港股市場(chǎng)中IPO保薦數(shù)量最多的5家券商。

中金公司年內(nèi)保薦的公司中，有32家成功上市港股，包括奇瑞汽車、三花智控、周六福、寧德時(shí)代等。中信證券同樣斬獲頗多，保薦公司中有25家成功上市，包括赤峰黃金、滬上阿姨、藥捷安康、圣貝拉、紫金黃金國際等知名企業(yè)。

投資人共享盛宴

即將登陸科創(chuàng)板的摩爾線程成立于2020年，由張建中創(chuàng)立。張建中曾在英偉達(dá)任職14年，曾任英偉達(dá)全球副總裁、大中華區(qū)總經(jīng)理等職務(wù)。此外，公司聯(lián)合創(chuàng)始人周苑、張鈺勃、王東，副總經(jīng)理?xiàng)钌仙?、宋學(xué)軍等人，均曾有過英偉達(dá)履歷。

招股書顯示，在上市前，張建中直接持有摩爾線程11.06%的股份，并通過南京神傲、杭州華傲、杭州眾傲等平臺(tái)間接持有公司股份，合計(jì)控制摩爾線程36.36%的股份，是公司的實(shí)控人。

去年11月摩爾線程啟動(dòng)上市輔導(dǎo)，今年6月遞表科創(chuàng)板獲受理，此后僅用88天便成功過會(huì)，創(chuàng)下歷史記錄。

摩爾線程是國內(nèi)知名GPU廠商，公開信息顯示，摩爾線程是國內(nèi)少數(shù)能提供從FP8到FP64全計(jì)算精度支持的GPU廠商之一，也是國內(nèi)率先推出支持DirectX12圖形加速引擎的國產(chǎn)GPU企業(yè)。公司產(chǎn)品可用于AI智算、專業(yè)圖形加速、桌面級(jí)圖形加速、智能SoC等場(chǎng)景。

近年來，摩爾線程收入規(guī)?？焖偬嵘捎谘邪l(fā)投入較大，公司業(yè)績(jī)持續(xù)虧損。

2022年至2024年間，摩爾線程的營業(yè)收入分別為0.46億元、1.23億元、4.38億元；歸母凈虧損為18.40億元、16.73億元、14.92億元。今年前三季度，公司營收7.85億元，同比增長181.99%；歸母凈虧損7.24億元，同比收窄18.71%。據(jù)摩爾線程預(yù)計(jì)，公司預(yù)計(jì)最早在2027年實(shí)現(xiàn)合并報(bào)表盈利。

此次上市，摩爾線程募集資金凈額預(yù)計(jì)為75.76億元，預(yù)計(jì)將投入新一代自主可控AI訓(xùn)推一體芯片研發(fā)項(xiàng)目、新一代自主可控圖形芯片研發(fā)項(xiàng)目、新一代自主可控AISoC芯片研發(fā)項(xiàng)目等。

自5年前成立至今，摩爾線程頗受投資機(jī)構(gòu)的青睞，公開資料顯示，公司累計(jì)獲得了8輪融資。摩爾線程的投資者來源廣泛，既包括深創(chuàng)投、騰訊投資、博時(shí)基金等知名投資機(jī)構(gòu)，也包括和諧健康、小馬智行、和而泰等險(xiǎn)企、上市公司。隨著摩爾線程上市，上述投資方也將共享資本盛宴。

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